מה שאתה צריך לדעת על איגרות חוב ריבוניות

האם תהית אי פעם איך הממשלה לגייס כספים למימון פרויקטים תשתיתיים, תוכניות חברתיות או אמצעי הוצאה אחרים כאשר ההכנסות ממסים פשוט לא מספיק?

ממשלות לאומיות הנפקות אג"ח ממשלתיות איגרות חוב ריבוניות , אשר יכולות להיות נקובות במטבע המקומי או במטבעות מילואים עולמיים, כגון דולר ארה"ב או יורו. בנוסף מימון תוכניות ההוצאות הממשלתיות, אג"ח אלה יכולים לשמש כדי לפרוע חובות ישנים יותר אשר עשויים להתבגר או פשוט לכסות את תשלומי הריבית הקרובה.

-> ->

במאמר זה, נבחן כמה מושגים חשובים לדעת מתי מדובר באיגרות חוב ריבוניות (כגון תשואות, דירוגים וסיכון אשראי), וכן כיצד המשקיעים יכולים לרכוש אותם.

תשואות אג"ח ממשלתיות

תשואות איגרות החוב הריבוניות הן הריבית שמשלמות הממשלות על החוב שלהן. בדומה לאגרות חוב קונצרניות, תשואות איגרות החוב הללו תלויות בסיכון הכרוך בקונים. בשונה מאג "ח קונצרני, סיכונים אלה כוללים בעיקר את שער החליפין (אם אגרות החוב מתומחרות במטבע המקומי,) סיכונים כלכליים וסיכונים פוליטיים העלולים להביא לפריסה אפשרית בתשלומי הריבית או הקרן.

-> <> <<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<< פעמים רבות, המשקיעים מסתמכים על סוכנויות דירוג כדי לסייע לקבוע את האשראי של המדינה מבוסס על שיעורי הצמיחה וגורמים אחרים.

סיכוני מדינה

- סיכונים ריבוניים הם גורמים חיצוניים העלולים להתרחש ולסכן את יכולת המדינה לפרוע את חובותיה. לדוגמה, פוליטיקה תנודתי יכול לשחק תפקיד בהעלאת הסיכון של מחדל בחלק מהמקרים אם מנהיג חסר אחריות נכנס לתפקידו.

• שער חליפין - שערי החליפין יש השפעה רבה על איגרות חוב ריבוניות הנקובים במטבעות המקומיים. למעשה, כמה מדינות יש מנופח את דרכם מתוך חובות פשוט על ידי הנפקת מטבע יותר, מה שהופך את החוב פחות יקר.
• דירוגים של אג"ח ריבוניות
• Standard & Poor's, Moody's ו- Fitch הן שלוש הספריות הפופולריות ביותר של דירוג אגרות חוב ריבוניות. אמנם יש סוכנויות בוטיק רבים אחרים, "שלוש הגדולות" סוכנויות דירוג לשאת את המשקל הרב ביותר בקרב המשקיעים הגלובליים. השדרוגים והמורדות של הסוכנויות הללו עשויים להוביל לשינויים משמעותיים בתשואות איגרות החוב הממשלתיות לאורך זמן. דירוגים של אגרות חוב של ריבונות מבוססים על מספר גורמים, ביניהם:

הכנסה לנפש

תוצר מקומי גולמי

אינפלציה

חובות חיצוניים

• היסטוריה של פירעון
• פיתוח כלכלי
• ברירות מחדל של בריבון
• ברירות מחדל של איגרות חוב ריבוניות אינן שכיחות, אך הן התרחשו פעמים רבות בעבר.אחד מברירות המחדל האחרונות היה בשנת 2002, כאשר ארגנטינה לא היתה מסוגלת להחזיר את החוב לאחר מיתון בסוף שנות ה -90. מאז המטבע של המדינה היה pegged כדי דולר ארה"ב, הממשלה לא יכולה לנפח את דרכה מתוך הבעיות שלה בסופו של דבר מחדל.
• שתי דוגמאות פופולריות אחרות היו ברוסיה ובצפון קוריאה. רוסיה הפסיקה את איגרות החוב הריבוניות שלה ב -1998 וזעזעה את הקהילה הבינלאומית, שהניחה כי מעצמות עולמיות גדולות לא יפרעו את חובותיהן. וב -1987 הצליחה קוריאה הצפונית לחדול מחובותיה לאחר שגנחה את המגזר התעשייתי שלה והוציאה יותר מדי כסף על הרחבתה הצבאית.
• רכישת אג"ח ממשלתיות

משקיעים יכולים לקנות אג"ח ריבוניות באמצעות מגוון של ערוצים. U. S. אג"ח האוצר ניתן לרכוש ישירות דרך האוצר אוצר, דרך TreasuryDirect. gov, או ברוב חשבונות הברוקרים של U. עם זאת, רכישת אג"ח ריבוניות זרות יכולה להיות קשה יותר עבור משקיעים המבוססים על U.S, במיוחד אם הם רוצים להשתמש חילופי U. ס.

איגרות החוב המונפקות על ידי איגרות חוב זרות נרכשות בקלות באמצעות תעודות סל (ETF). איגרות חוב של איגרות החוב הממשלתיות מאפשרות למשקיעים לרכוש איגרות חוב ריבוניות בצורת מניות שניתן לסחור בהן בקלות בבורסות U. S. תעודות סל מגוונות אלו מחזיקות בדרך כלל מספר איגרות חוב בפירעונות שונים ומספקות השקעה יציבה יותר מאשר איגרות חוב פרטיות.

נקודות קנייה מרכזיות

אגרות חוב ממשלתיות הן ניירות ערך שהונפקו על ידי ממשלות לאומיות במטבע מקומי או במטבע בינלאומי, כגון דולר ארה"ב או אירו.

תשואות איגרות החוב הריבוניות מושפעות בעיקר על ידי אשראי, סיכוני מדינה ושערי חליפין.

דירוגים של איגרות חוב ריבוניות מונפקות בדרך כלל על ידי Standard & Poor's, Moody's ו- Fitch, ומספקות למשקיעים רעיון של סיכון אג"ח ריבוני.

משקיעים יכולים לרכוש אג"ח ריבוניות הקלה ביותר באמצעות קרנות הנסחרות בבורסה בארה"ב.