להבין את הסיכונים ואת פרסים של אג"ח ניתנות לחיוב

אם אי פעם היה משכנתא או הלוואה לרכב, כנראה יש לך אפשרות לשלם את ההלוואה מוקדם.

עבור לווה, יש כמה יתרונות ברורים לשלם את ההלוואה מוקדם. אבל עבור הבחור אשר חייב את הכסף, התשלום המוקדם הוא לא כל כך גדול.

בעולם האג"ח, המשוואה זהה.

תשלום מוקדם הוא טוב עבור מנפיק האג"ח (הלווה), אבל לא כל כך גדול עבור הקונה האג"ח (את ההלוואה Maker).

-> ->

לשמוע את השיחה

כאשר אתה קונה אג"ח אתה נעול את הכסף שלך תמורת שיעור מסוים של החזרה. אם, למשל, אתה קונה טוב, בטוח, 15 שנים, Aaa מדורגות האג"ח הקונצרניות שמשלם 4%, אז אתה מצפה לאסוף 4% במשך 15 השנים הבאות.

רוב הזמן, התאגיד שמכר את האג"ח הסכים לשלם לך כי 4% במשך 15 השנים הבאות. אבל לפעמים מוכר האג"ח שומרת לעצמה את הזכות לשנות את דעתה "להתקשר" את האג"ח מוקדם - לשלם את הקרן ולסיים את ההלוואה לפני שהיא מתבגרת.

איגרות חוב אלה נקראות "ניתנות לחיוב. "הם שכיחים למדי בשוק הארגוני ו נפוצים מאוד בשוק איגרות החוב.

הסיכונים של אג"ח ניתנות לחיוב

במבט ראשון, רכישת אג"ח ניתנות לחיוב אינה נראית מסוכנת יותר מאשר רכישת כל איגרת חוב אחרת. אבל יש סיבות להיות זהירים.

• הראשונה , איגרת חוב ניתנת לחיוב חושפת משקיע ל"סיכון להשקעה חוזרת ". "

  מנפיקים נוטים להתקשר אג"ח כאשר הריבית נופלת. זה יכול להיות אסון למשקיע שחשב שהוא נעול בריבית וברמת בטיחות.

  בואו נסתכל שוב על זה יפה, בטוח Aaa מדורגים החברה האג"ח כי משלם 4% בשנה. תארו לעצמכם כי הבנק הפדראלי מתחיל להוריד את הריבית. פתאום, שיעור הולך על 15 שנה, Aaa מדורגות האג"ח נופל ל 2%. המנפיק של האג"ח שלך מסתכל על השוק ומחליט שזה האינטרס שלו לשלם את אלה אג"ח ישנות ללוות שוב ב 2%.

  אתה המשקיע יקבלו בחזרה את הקרן המקורית של האג"ח - $ 1, 000. אבל אתה לא תוכל reinvest כי המנהלת להתאים את התשואה שהיית מקבל. עכשיו אתה צריך לקנות או נמוך יותר מדורגות כדי לקבל תשואה של 4% או לקנות עוד Aaa מדורגות בונד ולקבל ב 2% לחזור.

• השני , אנשי שוק האג"ח יודעים כי אחת השגיאות הנפוצות ביותר שמשקיעים טירון עושה היא לקנות אג"ח ניתנות לחיוב על השוק המשני או מעל לדלפק, שכן שיעורי נופלים וכמו " תאריך "- היום שבו למנפיק יש זכות להתקשר בחזרה את האג"ח - גישות.

  במצב זה, משקיע יכול מזלג מעל $ 1, 000 שלו, לשלם עמלה, ולאחר מכן מיד למצוא את הקשר נקרא. הוא עדיין יחזיר את 1,000 $ שלו, אבל הוא היה משלם עמלה על כלום.

האם אני צריך לקנות בונד Callable?

רכישת כל השקעה מחייב לשקול את התשואה הפוטנציאלית כנגד הסיכון הפוטנציאלי.

והאמת היא כי עבור המשקיעים ברמת הכניסה, אג"ח ניתנות לחיוב עשוי להיות מורכב מדי לשקול. לדוגמה, מחירי האג"ח לצרכן בשוק המשני לנוע בצורה שונה לגמרי מן המחירים של איגרות חוב אחרות. כאשר הריבית נופלת, רוב מחירי האג"ח עולים. אבל מחירי האג"ח לצלילה ממש נופלים כאשר שיעורי ליפול - תופעה בשם "דחיסת מחיר. "

אבל למרות quirks כאלה, אג"ח callable להציע כמה תכונות מעניינות עבור משקיעים מנוסים.

אם אתה שוקל קשר callable, אתה רוצה להסתכל על שני גורמים חשובים.

1. מה אתה מצפה שיקרה לריבית בין עכשיו לבין תאריך השיחה? אם אתה חושב שהמחירים יעלו או יחזיקו מעמד, אתה לא צריך לדאוג שהאיגרת נקראת.
2. אבל אם אתה חושב שיעורי עשוי ליפול, אתה רוצה להיות משולם עבור הסיכון הנוסף אג"ח callable. אז חנות מסביב.

   איגרות החוב המקובלות משלמות ריבית מעט גבוהה יותר כדי לפצות על הסיכון הנוסף. כמה אג"ח לחיוב יש גם תכונה כי יחזיר ערך נקוב גבוה יותר כאשר קראו, אני. ה. , משקיע עשוי לקבל בחזרה $ 1, 050 במקום $ 1, 000 אם האג"ח נקראת.

   אז ודא כי האג"ח שאתה קונה מציע מספיק גמול כדי לכסות את הסיכונים נוספים.