מדיניות מוניטרית מרסנת: הגדרה, דוגמאות

הגדרה: המדיניות המוניטרית המרסנת היא כאשר הפדרל ריזרב מאט את הצמיחה הכלכלית כדי למנוע אינפלציה. אם לא מימוש בזהירות, זה יכול לדחוף את המשק למיתון. היא נקראת גם מדיניות מוניטרית מגבילה.

יעד הפד לאינפלציה הוא שיעור אינפלציה ליבה של 2%. אינפלציית הליבה היא עליות המחירים משנה לשנה, בניכוי מחירי המזון והנפט. מדד המחירים לצרכן הוא אינדיקטור האינפלציה המוכר לציבור.

הפד מעדיף את מדד המחירים לצריכה אישית. הוא משתמש נוסחאות להחליק את התנודתיות יותר מאשר מדד המחירים לצרכן עושה.

אם מדד PCE לאינפלציה הליבה עולה הרבה מעל 2 אחוזים, אז הפד מיישמת מדיניות מוניטרית מתונה.

כיצד מיושמת המדיניות המוניטרית

-> ->

קו ההגנה הראשון של הפד הוא להעלות את היעד עבור שיעור קרנות מוזנות. זה מגדיל את שיעור כי הבנקים לחייב אחד את השני כדי ללוות כספים כדי לעמוד בדרישה מילואים. הפדרל ריזרב דורש שבנקים יש כמות מסוימת על היד בכל לילה, כאשר הם סוגרים את הספרים שלהם. עבור רוב הבנקים, זה 10 אחוזים מכלל הפיקדונות שלהם. ללא דרישה זו, הבנקים היו להלוות כל דולר אחד כל הפקדה אנשים. לא יהיה להם מספיק מזומנים בעתודות לכיסוי הוצאות התפעול, אם כל ההלוואות ייכשלו.

העלאת שיעור קרנות הפד היא מתכווצת כי זה מקטין את כמות הכסף.

הבנקים לגבות ריבית גבוהה יותר על ההלוואות שלהם כדי לפצות על שיעור גבוה יותר קרנות הפד. עסקים ללוות פחות, לא להרחיב יותר ולשכור פחות עובדים. זה מקטין את הביקוש. ירידה בביקושים מורידה את המחירים, שמה קץ לאינפלציה.

שנית, הפד יכול להגדיל את דרישת הרזרבה. זה לא נדיר.

זה מפריע לבנקים לשנות נהלים ותקנות כדי לענות על דרישה חדשה. העלאת שיעור קרנות הפד היא קלה יותר ומשיגה את אותה מטרה.

הכלי השלישי הוא פעילות שוק פתוחה. זה הזמן שבו הפד קונה או מוכר את אחזקותיו של U. S. האוצר הערות. כדי ליישם את מדיניות ההתכווצות, הפד מוכר את Treasurys לאחד הבנקים החברים בו. זה מקטין את הכסף שיש לה להשאיל. זה נותן לבנק תמריץ לגבות ריבית גבוהה יותר. ההקלה הכמותית היתה הפוכה מכך. למידע נוסף, ראה כלי מדיניות מוניטרית.

דוגמאות

לא קיימות דוגמאות רבות של מדיניות מוניטרית מצמצמת משתי סיבות. ראשית, הפד בדרך כלל רוצה שהמשק יגדל, לא יתכווץ. חשוב מכך, האינפלציה לא היתה בעיה מאז 1970.

בשנת 1973, האינפלציה עברה מ 3.9 אחוזים ל -9 אחוזים. הפד העלה את הריבית מ -5.75% ל -13% ביולי 1974. למרות האינפלציה, הצמיחה הכלכלית הייתה איטית, מצב שנקרא סטגפלציה. הפד הגיב ללחץ הפוליטי והוריד את הריבית ל -7.7% בינואר 1975. המדיניות המוניטרית של ה- Fed הפתיעה את האינפלציה לטווח של 10-12% עד אפריל 1975. עסקים לא הורידו מחירים כשהריבית ירדה .

הם לא ידעו מתי הפד ירים אותם שוב. כאשר פול וולקר מונה ליו"ר הפדרלי ב -1979, הוא העלה את שיעור קרנות הפד ל -20%. הוא שמר אותה שם, ולבסוף העמיד את נקודת האינפלציה בלב האינפלציה.

יו"ר הבנק המרכזי לשעבר, בן ברננקי, אמר כי המדיניות המוניטרית המרסנת גרמה לשפל הגדול. הבנק הפדרלי נקט מדיניות מוניטרית מצמצמת לרסן את האינפלציה הגבוהה של סוף שנות ה -20. אבל במהלך המיתון או שוק המניות ההתרסקות של 1929, זה לא לעבור מדיניות מוניטרית מרחיבה כפי שהיא צריכה. הוא המשיך במדיניות המוניטרית המרסנת והעלה את הריבית.

זה היה בגלל דולר היו עדיין מגובים על ידי תקן הזהב. הפד לא רצה ספקולנטים למכור את הדולרים שלהם עבור זהב ולרוקן את עתודות פורט נוקס. מדיניות מוניטרית מרחיבה היתה יוצרת אינפלציה בריאה.

במקום זאת, הפד הגן על שווי הדולר ויצר דפלציה מסיבית. זה עזר להפוך את המיתון לתוך עשור ארוך דיכאון.