מה היה המשבר הפיננסי באסיה?

"ההתלהבות העממית לגבי הגאות של אסיה ראויה להשליך עליה מים קרים". - פול קרוגמן, המיתוס של נס אסיה, 1994

המשבר הפיננסי האסייתי של 1997 היה משבר פיננסי שפגע במדינות רבות באסיה, כולל דרום קוריאה, תאילנד, מלזיה, אינדונזיה, סינגפור והפיליפינים. לאחר פרסום כמה שיעורי הצמיחה המרשימים ביותר בעולם באותה תקופה, מה שמכונה "כלכלת טייגר" ראו את שוקי המניות שלהם ואיבד המטבעות כ -70% מערכם.

-> ->

במאמר זה, נבחן את הסיבות למשבר הפיננסי באסיה ואת הפתרונות שהביאו בסופו של דבר להתאוששות, כמו גם כמה שיעורים עבור פעמים המודרנית.

גורם המשבר הפיננסי אסיה

המשבר הפיננסי באסיה, כמו משברים פיננסיים רבים אחרים לפני ואחרי זה, התחיל עם סדרה של בועות הנכס. הצמיחה בכלכלות הייצוא של האזור הובילה לרמות גבוהות של השקעות זרות ישירות, אשר הובילה לעליית מחירי הנדל"ן, הוצאות תאגידיות נועזות יותר, ואפילו פרויקטים גדולים של תשתיות ציבוריות - כולם ממומנים בעיקר על ידי הלוואות כבדות מבנקים.

-> ->

כמובן, משקיעים מוכנים ההלוואות קל לעתים קרובות להוביל איכות ההשקעה מופחת עודף קיבולת בקרוב החלו להופיע בכלכלות אלה. הפדרל ריזרב בארה"ב גם החל להעלות את הריבית סביב הזמן הזה כדי לנטרל את האינפלציה, מה שהוביל ליצוא פחות אטרקטיבי (עבור אלו עם מטבעות צמודים לדולר) ופחות השקעות זרות.

נקודת המפנה היתה ההכרה של המשקיעים בתאילנד כי שוק הנדל"ן שלה לא היה בר קיימא, אשר אושר על ידי ברירת המחדל של Somprasong Land ו פשיטת רגל של האוצר אחד בתחילת 1997. לאחר מכן, סוחרים מטבע החלו לתקוף את תאילנדי בהט של יתד דולר ארה"ב, אשר הוכיח מוצלח המטבע היה בסופו של דבר צף ו פוחת.

בעקבות הפיחות הזה, מטבעות אסיאתיים אחרים, כולל רינגיט מלזי, רופי אינדונזי ודולר סינגפור כל זז נמוך בחדות. פיחותים אלה הביאו לאינפלציה גבוהה ולמאפיינים רבים שהתפשטו כמו דרום קוריאה ויפן.

פתרונות המשבר הפיננסי אסיה

המשבר הפיננסי אסיה נפתרה בסופו של דבר על ידי קרן המטבע הבינלאומית (IMF), אשר סיפקה את ההלוואות הדרושות כדי לייצב את הכלכלות אסיה מוטרד. בסוף 1997, הארגון ביצע למעלה מ -110 מיליארד דולר בהלוואות לטווח קצר לתאילנד, אינדונזיה ודרום קוריאה כדי לסייע בייצוב הכלכלות - יותר מפי שניים מההלוואה הגדולה ביותר שלה.

בתמורה למימון, קרן המטבע הבינלאומית דרשה מהמדינות לעמוד בתנאים מחמירים, כולל מסים גבוהים יותר, צמצום ההוצאה הציבורית, הפרטת עסקים בבעלות המדינה וריביות גבוהות יותר שנועדו לצנן את הכלכלות המחוממות יתר על המידה.מספר מגבלות אחרות חייבו את המדינות לסגור מוסדות כספיים נזילים ללא חשש לתעסוקה.

עד 1999, רבים מן המדינות שנפגעו מהמשבר הפיננסי באסיה הראו סימנים להתאוששות עם צמיחת התוצר המקומי הגולמי (GDP). רבות מהמדינות ראו את שוקי המניות שלהן ואת הערכות המטבע שלהן ירדו באופן דרמטי מרמתן לפני 1997, אך הפתרונות שהוטלו הציבו את הבמה להחזרתה של אסיה כיעד השקעות חזק.

השיעורים של המשבר הפיננסי אסיה

המשבר הכלכלי באסיה יש לקחים חשובים רבים החלים על האירועים שקורים היום ואירועים צפויים להתרחש בעתיד.

הנה כמה משלוחים חשובים:

• צפה בהוצאות הממשלה - הממשלה הכתיב הוצאות על פרויקטים תשתית ציבורית והדרכה של הון פרטי לתעשיות מסוימות תרמו בועות הנכסים שאולי היה אחראי על המשבר.
• להעריך מחדש שערי חליפין קבועים - שערי חליפין קבועים נעלמו במידה רבה, למעט במקרה שבו הם משתמשים סל של מטבעות, שכן גמישות עשוי להיות נחוץ במקרים רבים על מנת למנוע משבר כזה.
• חששות לגבי קרן המטבע הבינלאומית - קרן המטבע הבינלאומית לקחה הרבה ביקורת לאחר המשבר על היותה קפדנית מדי בהסכמי ההלוואה שלה, במיוחד עם כלכלות מוצלחות כמו דרום קוריאה. יתר על כן, הסיכון המוסרי שנוצר על ידי קרן המטבע הבינלאומית עשוי להיות הגורם למשבר.
• תמיד היזהר בועות נכסים - המשקיעים צריכים בזהירות להיזהר בועות הנכס האחרונה / החמים הכלכלות ברחבי העולם. לעתים קרובות מדי, בועות אלה בסופו של דבר popping והמשקיעים נתפסים מחוץ המשמר.

השורה התחתונה

המשבר הפיננסי באסיה התחיל עם סדרה של בועות נכסים אשר מומנו עם השקעה זרה ישירה. כאשר הפדרל ריזרב החל להעלות את הריבית, ההשקעות הזרות התייבשו והערכות שווי הנכסים היו קשות. שוקי המניות עלו משמעותית משמעותית, וקרן המטבע הבינלאומית נכנסה בסופו של דבר עם הלוואות בשווי של מיליארדי דולרים לייצוב השוק. הכלכלות התאוששו בסופו של דבר, אך מומחים רבים ביקרו את קרן המטבע הבין-לאומית על המדיניות הקפדנית שלה, שעשויה להחריף את הבעיות.