כיצד קרנות גידור יצר את המשבר הפיננסי

קרנות גידור גרמו למשבר הפיננסי בשנת 2008 על ידי הוספת סיכון רב מדי למערכת הבנקאית. הסיכונים שלהם היו מסוכנים יותר מאשר מוסדות פיננסיים אחרים, כי הם השתמשו במינוף. הם השתמשו בנגזרים מתוחכמים כדי ללוות כסף כדי לבצע השקעות. זה יצר תשואות גבוהות יותר בשוק טוב, הפסדים גדולים יותר רע. כתוצאה מכך, ההשפעה של כל downturn היה מוגדל.

בשנת 2001 הוריד הפדרל ריזרב את שיעור הריבית של הפד ל -1.5% כדי להילחם במיתון.

במהלך המשבר בשוק המניות, המשקיעים חיפשו קרנות גידור כדי להשיג תשואות גבוהות יותר. ריבית נמוכה פירושה איגרות חוב שהניבו תוצאות נמוכות יותר למנהלי קרנות פנסיה. הם היו נואשים להרוויח מספיק כדי לכסות את תשלומי העתיד הצפוי שלהם. כתוצאה מכך, כמויות גדולות של כסף שפכו לתוך קרנות גידור.

עם שיפור הכלכלה ב 2003 ו 2004, יותר כסף זורם לתוך קרנות אלה. מנהלים יצרו השקעות מסוכנות כדי להשיג יתרון בשוק תחרותי מאוד. הם הגדילו את השימוש שלהם בנגזרים אקזוטיים, כגון ניירות ערך מגובי משכנתאות. אלה התבססו על צרורות משכנתאות והיו רווחיים מאוד.

ריבית נמוכה גם עשה תשלומים על ריבית בלבד הלוואות סבירים לבעלי בתים חדשים רבים. משפחות רבות שלא יכלו להרשות לעצמם משכנתאות קונבנציונאלי הציפו את שוקי הדיור. ככל שהביקוש למשכנתאות מגובות משכנתאות עלה, כך גם הביקוש למשכנתאות הבסיסיות.

- <->

הבנקים הפכו למשקיעים גדולים בקרנות גידור עם פיקדונות הלקוחות שלהם. הבנקים הגדולים יצרו קרנות גידור משלהם. זה היה בלתי חוקי עד הקונגרס לבטל את חוק Glass-Steagall בוטל בשנת 1999. כתוצאה מכך, הבנקים להפעיל לחץ על מחלקות המשכנתאות שלהם להלוות לכל אחד וכולם.

הם לא היה אכפת אם הלוואות כברירת מחדל כי הם מכרו את המשכנתאות לפאני מיי ופרדי מאק.

עם ירידה במספר חלופות ההשקעה הסביר, מנהלי קרנות החלו לגייס סוגים דומים של השקעות מסוכנות. זה אומר שהם היו יותר סיכוי להיכשל ביחד. המשקיעים העצבניים נטו יותר למשוך כספים במהירות בסימן הראשון לבעיות. כתוצאה מכך, קרנות גידור רבות הושקו, וכמו רבים נכשלו.

בשנת 2004, הענף היה יציב עם רמות גבוהות של תנודתיות. מחקר של הלשכה הלאומית למחקר כלכלי על ענף קרנות הגידור גילה רמות גבוהות יותר של סיכון. ממצאים אלה נתמכו במחקר נוסף ב -2005 וב -2006. (מקור: "סיכונים סיכוניים וגידור", הלשכה הלאומית למחקר כלכלי, מרץ 2005). גם בשנת 2004, הפדרל ריזרב העלה את הריבית כדי להילחם באינפלציה. בשנת 2005, שיעורי עלה ל 4. 25% ו - 5. 25% עד יוני 2006.לקבלת מידע נוסף, ראה שער קרנות הפד בעבר.

ככל שהשיעורים עלו, הביקוש לדיור הואט. בשנת 2006, המחירים החלו לרדת. זה מושפע בעלי בתים אשר החזיק subprime משכנתא ביותר. עד מהרה הם מצאו את בתיהם היו שווים פחות ממה שהם שילמו עבורם.

ריבית גבוהה יותר פירושה שהתשלומים עלו על הלוואות בריבית בלבד.

בעלי בתים לא יכלו לשלם את המשכנתא, ולא למכור את הבית עבור רווח, ולכן הם ברירת המחדל. אף אחד לא ידע באמת איך זה ישפיע על הערך של נגזרים המבוססים עליהם. כתוצאה מכך, הבנקים שהחזיקו בנגזרים אלו לא ידעו אם הם מחזיקים השקעות טובות או רעות. הם ניסו למכור אותם טוב, אבל בנקים אחרים לא רצו אותם. הם גם ניסו להשתמש בהם כבטוחה להלוואות. כתוצאה מכך, הבנקים הפכו במהרה מסרבים להלוות זה לזה.

במחצית הראשונה של 2007, כמה קרנות בולטות בהיקף של מיליארדי דולרים החלו להתערער. הם השקיעו בניירות ערך מגובי משכנתאות. הכישלון שלהם היה בגלל ניסיונות נואשים של המשקיעים להקטין את הסיכון ולגייס מזומנים כדי לעמוד בשיחות השוליים.

בר סטרנס היה בנק שהוריד על ידי שתי קרנות גידור משלו.

בשנת 2007, בר סטרנס נאמר לרשום את הערך של 20 מיליארד דולר חובות חוב בטחונות (CDOs). הם היו, בתורם, מבוססים על ניירות ערך מגובי משכנתאות. הם החלו לאבד ערך בספטמבר 2006, כאשר מחירי הדיור ירדו. עד סוף 2007, דובי רשם דולר אחד. 9 מיליארד דולר. עד מרץ 2008, זה לא יכול לגייס מספיק הון כדי לשרוד. הפדרל ריזרב הלווה את ג'יי.פי מורגן צ'ייס את הכספים לרכישת דובי ולשמור אותו מפשיטת רגל. אבל זה סימן השווקים כי הסיכון קרן גידור יכול להרוס בנקים מכובד.

בספטמבר 2008, ליהמן ברדרס פשטה את הרגל מאותה סיבה. השקעותיה בנגזרים גרמו לה לפשוט את הרגל. לא נמצא קונה.

הכישלון של בנקים אלה גרם הממוצע דאו ג 'ונס הממוצע לצנוח. ירידת שוק לבדה מספיקה כדי להביא להאטה כלכלית, על ידי הפחתת ערך החברות ויכולתן לגייס כספים חדשים בשווקים הפיננסיים. גרוע מכך, החשש מברירות מחדל נוספות גרם לבנקים להימנע מללוות זה לזה, דבר שגרם למשבר נזילות. זה כמעט עצר עסקים מ גיוס ההון לטווח קצר הדרוש כדי לשמור על העסק שלהם פועל.

קרנות גידור שאלות נפוצות

האם אני יכול לגייס ללא קרן?

מה הם קרנות גידור?

מי משקיע בהם?

• איך הם משפיעים על שוק המניות?
• כיצד קרנות גידור להשפיע על הכלכלה U.
• מה היה משבר קרן LTCM גידור?
• עוד על הסיבות של המשבר הפיננסי
• תפקיד נגזרים במשבר סאבפריים משבר

מה גרם המשבר הפיננסי 2008?

מה גרם למשבר סאבפריים משבר?