מהו משבר מטבע?

משבר המטבע הוא פיחות פתאומי של מטבע בסופו של דבר גורם ספקולציות בשוק המט"ח ("מט"ח"). משברים אלה יכולים להיגרם על ידי מספר גורמים, כולל יתדות מטבע או החלטות המדיניות המוניטרית, וניתן לפתור על ידי יישום שערי חליפין צפים או הימנעות ממדיניות מוניטרית הנלחמת בשוק במקום לאמץ אותו.

במאמר זה, נבחן את הסיבות והפתרונות למשבר המטבע וכמה דוגמאות מן העבר.

-> ->

משבר מטבע גורם

משבר מטבע נגרמות על ידי מספר גורמים הבסיסית החל מדיניות הבנק המרכזי ספקולציות טהור. הסיבה העיקרית למשבר מטבע היא כישלון של הבנק המרכזי לשמור על שיעור קבוע יתד למטבע מטבע צף לעתים קרובות. לדוגמה, ג'ורג 'סורוס מתערב כי הממשלה הבריטית לא תוכל להגן על צלו של הפאונד הבריטי עם דויטשה מארק בגרמניה, שכן בריטניה היתה שלוש פעמים שיעור האינפלציה של גרמניה. בסופו של דבר, סורוס היה נכון והלירה ירדה בחדות, וקיבלה לו מיליארדים.

גם אם אין יתד, משטרי מטבע יכולים להתפתח מתוך רצון של הבנק המרכזי לתמוך בערכו של המטבע על מנת לשמור על השקעות הון בתוך גבולותיה. לדוגמה, השווקים המתעוררים חוו יצוא הון בתחילת 2014, שהוביל למטבעות שלהם לרדת. הבנקים המרכזיים הגיבו על ידי הגדלת הריבית כדי למשוך משקיעים, אך אלה שיעורי ריבית גבוהים יותר הובילו לצמיחה כלכלית איטית יותר וערך אמיתי.

->

משבר משבר פתרונות

ישנם פתרונות רבים אפשריים למשבר מטבע, כולל אמצעי מניעה רבים שניתן לנקוט. הפתרון הטוב ביותר למשבר מטבע הוא להימנע מהם מלכתחילה עם אמצעי מניעה. שערי חליפין נוטים להימנע ממשבר מטבע על ידי הבטחת כי השוק הוא תמיד קביעת המחיר, בניגוד שערי חליפין קבועים שבו הבנקים המרכזיים חייבים להילחם בשוק.

לדוגמה, המאבק של בריטניה נגד ג'ורג 'סורוס חייב את הבנק המרכזי להוציא מיליארדים כדי להגן על המטבע שלה נגד ספקולנטים.

בנקים מרכזיים צריכים גם להימנע ממדיניות מוניטרית הכרוכה במסחר מול השוק, אלא אם כן יש צורך במניעת משבר רחב יותר. לדוגמה, כלכלות המתעוררים יכלו לקבל את הבלתי נמנע של יצוא המטבע ואת רפורמה במדיניות ההשקעות כדי למשוך השקעות זרות ישירות במקום לנסות להעלות את הריבית אשר בסופו של דבר עולה לבנקים המרכזיים מיליוני לשמור.

דוגמאות של משבר מטבע

משבר מטבע התרחשו יותר ויותר לעתים קרובות מאז משבר החוב של אמריקה הלטינית של 1980. משבר המטבע הלטיני של 1994 הוא אולי אחד המשברים המטבעיים הידועים ביותר.לאחר הכלכלה של מקסיקו החלה להאט ואת יתרות מטבע החוץ הצטמצמו, המשקיעים החלו לחשוש כי המדינה תהיה ברירת המחדל על החוב שלה. חששות אלה הפכו לסוג של נבואה שמגשימה את עצמה כאשר המדינה נאלצה לפחות את המטבע שלה ב -1994 ולהעלות את הריבית ל -80%, ובסופו של דבר גבה מחיר על התוצר המקומי הגולמי שלה.

המשבר הפיננסי האסייתי של 1997 הוא עוד דוגמה ידועה של משבר מטבע.

לאחר שחווה צמיחה מהירה לאורך שנות התשעים, כלכלות "הנמר" הסתמכו במידה רבה על החוב החיצוני למימון הצמיחה שלהן, ולכן כאשר הברזים היו כבויים הם נאבקו כדי לעמוד בתשלומי החוב. שערי חליפין קבועים הפך קשה מאוד לשמור כמו המשקיעים גדל מודאג לגבי הסיכונים ברירת המחדל ואת הערכות מטבע ירד בחדות נמוכה יותר.

נקודות קדימות מפתח

משבר מטבע נובע לעיתים קרובות משיעורי חליפין קבועים ו / או ממדיניות מוניטרית הכוללת בנקים מרכזיים הנלחמים בשוק.

• משבר מטבע יכול לעיתים להיפתר על ידי הצפת שער החליפין ואימוץ מדיניות מוניטרית שאינה נלחמת בשוק.
• יש הרבה דוגמאות שונות של משברים מטבע לאורך השנים, אך שני אלה הידועים ביותר היו המשבר הפיננסי הלטיני אמריקאי המשבר הפיננסי באסיה.