ריבונות ברירת מחדל וצנע - השקעות גלובליות

ברירת המחדל של הצרכן היא תופעה שכיחה למדי. נושים מתחילים לשלוח מכתבים ולבצע שיחות טלפון, ואם שום דבר לא קורה, הנכסים יכולים לפעמים לקבל repossessed. אבל, מה קורה כאשר מדינה שלמה defaults על חובותיה? למרבה ההפתעה, רוב המדינות יש מחדל לפחות פעם אחת בחיים שלהם, למרות שזה עשוי להיות לא ידוע בקרב אזרחיה או המשקיעים.

מצרפת ב -1558 לארגנטינה ב -2001, מאות מדינות הפגינו את חובותיהן או שינו את מבנהן מחדש לאורך ההיסטוריה.

-> ->

הנשורת מברירות המחדל הללו השתנתה מאי-אירוע (כמו עם מחדל טכני) לירידה משמעותית בכלכלתם עם השפעות ארוכות טווח עמוקות, שעדיין נמשכות עד עצם היום הזה.

במאמר זה, נבחן כמה ברירות מחדל ריבוניות, מה קרה למדינות, וכיצד המשקיעים יכולים לחזות מראש בעיות.

ברירות מחדל של ריבונות

פיליפ השני מלך ספרד עשה את ברירת המחדל הריבונית הגדולה הראשונה בשנת 1557 ואת ארצו פירעון שלוש פעמים נוספות בשל עלויות הצבא ואת הערך יורד של זהב. הסיבה? מתברר כי המלך היה לשלם ריבית שנתית של 50% על הלוואות חדשות לפני ברירת המחדל. מאז, המדינה כושלת 15 פעמים בין 1557 ו 1939 מסיבות שונות.

מקסיקו על מחדל החוב שלה בעקבות משבר פסו ב -1994. פיחות של 15% בפסו ביחס דולר דולר גרם למשקיעים זרים לסגת במהירות הון ולמכור מניות. עם זאת, הממשלה נאלצה לקנות דולר סנט עם פסו פוחת להחזיר את החובות הלאומיים. המדינה נחלצה בסופו של דבר עם הלוואה של 80 מיליארד דולר ממספר מדינות.

דוגמה חדשה יותר היא ארגנטינה, אשר ברירת המחדל על החוב שלה בסוף 2001 על 132 מיליארד דולר הלוואות. הסכום ייצג את השביעית מכל הכסף שהושאל על ידי העולם השלישי באותה תקופה.

לאחר תקופה של חוסר ודאות, המדינה בחרה פיחות המטבע שלה, ובסופו של דבר הצליח להתאושש עם צמיחת התמ"ג של כ 90% מעל תשע שנים מאז.

מה קורה לאחר ברירת מחדל?

ברירות המחדל של המדינה נוטות להיות שונות מאוד מעסקים או יחידים. במקום לצאת מהעסק, מדינות מתמודדים עם מספר אפשרויות. פעמים רבות, מדינות פשוט לבנות מחדש את החוב שלהם על ידי או הרחבת מועד הפירעון של החוב או devaluing המטבע שלהם כדי להפוך אותו זול יותר. לאחר מכן, מדינות רבות עוברים תקופה של צנע גסה ואחריה תקופה של צמיחה מתחדשת (ולפעמים מהירה). לדוגמה, אם מדינה devalues ​​המטבע שלה כדי לשלם את החוב שלה, את שווי המטבע נמוך עושה את המוצרים שלהם זול יותר עבור היצוא ומסייע תעשיית הייצור שלה, אשר בסופו של דבר מסייע קפיצת הכלכלה שלה ולעשות החזר החוב קל יותר.

איסלנד היה יוצא מן הכלל בולט בשנת 2008, כאשר זה נתן הבנקים הגדולים שלה להתמוטט מבלי לשחרר אותם עם סיוע זר. יותר מ 50, 000 אזרחים איבדו את החיסכון שלהם ואת הכלכלות הבינלאומיות היו לערער, ​​אבל המדינה התאוששה במהירות התמ"ג שלה התאושש שיעור צמיחה של 3% עד 2012. כלכלנים רבים הצביעו על המדינה כמודל לעתיד.

המלווים גם בסופו של דבר ללוות שוב אפילו את רוב האשראי לא ראוי כי הם בדרך כלל לא לאבד הכל - כמו בעסק או פשיטת רגל אישית. במקום זאת, מדינות נוטות לבנות מחדש את החוב (אם כי במונחים שלילי) ותמיד יהיו נכסים להתאושש בהמשך הדרך. אחרי הכל, מדינה לא יכולה בדיוק לסגור את הדלתות שלה לנצח.

חיזוי ברירות מחדל של ריבונות

חיזוי ברירות מחדל ברירות הוא קשה לשמצה, גם כאשר הדברים נראים עגומים עבור מדינה. לדוגמה, האנליסטים מזהירים מפני החוב הציבורי של יפן לפחות 15 שנים, אך הוא עדיין עומד על יותר מ -200% מהתמ"ג עם ריבית נמוכה יותר מאשר כאשר הוא הוריד לראשונה ב -1998. לשם השוואה, במדינות רבות שהפסידו לעשות זאת על החוב פחות מ 60% לתמ"ג!

ממשלות נוטות להיכשל בשל מגוון סיבות שונות, החל מהפיכה פשוטה של ​​תנועות הון גלובליות להכנסות חלשות.

אבל רבים ברירות המחדל הריבונית הם זירז משבר בנקאות. מחקרים הראו כי החוב הציבורי גדל סביב שני שלישים בשנים שלאחר משבר, בעוד משבר במדינה עשירה יכול לשנות במהירות תנועות הון במדינות הפריפריה.

משקיעים בינלאומיים צריכים לשמור על הנקודות האלה בחשבון בעת ​​ניתוח ההשקעות הפוטנציאליות ברחבי העולם.

נקודות קדימות מפתח

רוב המדינות יש ברירת המחדל לפחות פעם אחת בחיים שלהם, עם כמה מדינות שיש ברירת המחדל יותר מ 10 פעמים מאז 1500s.

במקום לצאת את העסק, מדינות מתמודדים עם מספר אפשרויות ולעתים קרובות פשוט לבנות מחדש את החוב שלהם במקום לשלם את זה בכלל.

• ממשלות נוטות להיכשל בשל מגוון סיבות שונות, החל מהפיכה פשוטה של ​​תנועות הון גלובליות להכנסות חלשות.