את היסודות של אג"ח להמרה

אג"ח להמרה: היסודות

איגרות חוב להמרה הן איגרות חוב המונפקות על ידי תאגידים וניתנות להמרה למניות של החברה המנפיקה לפי שיקול דעתו של בעל האג"ח. אג"ח להמרה בדרך כלל מציעים תשואות גבוהות יותר ממניות רגילות, אך תשואות נמוכות יותר מאשר איגרות חוב קונצרניות ישרות.

כמו אג"ח קונצרני רגיל, המירים משלמים הכנסה למשקיעים. אבל בניגוד לאג"ח, יש להם פוטנציאל לעלות במחיר אם המניה של החברה מבצעת היטב.

הסיבה לכך היא פשוטה: מכיוון שהאג"ח להמרה מכילה את האפשרות להמרה למלאי, המחיר העולה של המניה הבסיסית מגדיל את ערכו של נייר הערך להמרה.

אם המניה עושה גרוע, עם זאת, המשקיע לא יוכל להמיר את המניה למלאי תהיה רק ​​התשואה להראות על ההשקעה שלו או שלה. אבל בניגוד למניות, אג"ח להמרה יכול רק ליפול עד כה - לספק את החברה המנפיקה נשאר ממס - שכן יש להם תאריך פירעון מסוים שבו המשקיעים יקבלו את המנהלת שלהם. במובן זה, איגרות חוב להמרה יש ירידה מוגבלת יותר מאשר מניות רגילות.

עם זאת, במקרים נדירים, המנפיק הולך לפשיטת רגל, למשקיעים באג"ח להמרה יש עדיפות נמוכה יותר לתביעה לנכסי החברה מאשר למשקיעים בחובות ישרים ולא ניתנים להמרה.

התוצאה: בעוד אג"ח להמרה יש פוטנציאל הערכה גדול יותר מאשר אג"ח קונצרניות, הם גם פגיעים יותר הפסדים אם המנפיק defaults (או נכשל לבצע את הריבית ואת תשלומי הקרן בזמן).

מסיבה זו, משקיעים באג"ח להמרה הפרט צריך להיות בטוח לבצע מחקר אשראי נרחב.

דוגמה של איך אג"ח להמרה עובד

בואו נסתכל על דוגמה. Acme החברה הנפיקה אג"ח להמרה 5 שנים עם 1 $, 000 ערך נקוב וקופון של 5%. "יחס ההמרה" - או מספר המניות שהמשקיע מקבל אם הוא מפעיל את אופציית ההמרה - הוא 25.

מחיר ההמרה האפקטיבי הוא, לפיכך, 40 דולר למניה או 1000 $ חלקי 25. המשקיע מחזיקה באג"ח להמרה לשלוש שנים ומקבלת 50 דולר בהכנסה מדי שנה. בשלב זה, המניה עלתה הרבה מעל מחיר ההמרה והיא נסחרת ב -60 דולר. המשקיע ממיר את האג"ח ומקבל 25 מניות של המניה ב -60 דולר למניה, שווי כולל של 1 $, 500. בדרך זו, האג"ח להמרה הציעה הן הכנסה והן הזדמנות להשתתף בצידה של המניה הבסיסית.

זכור, רוב האג"ח להמרה הם callable - כלומר, המנפיק יכול לקרוא את איגרות החוב משם ובכך לכסות את הרווחים של המשקיעים. כתוצאה מכך, להמרה אין פוטנציאל הפוך בלתי מוגבל כמו מניות רגילות.

מצד שני, נניח כי המניה של Acme חלשה במהלך חיי האבטחה - במקום לעלות ל -60 דולר, היא נופלת ל -25 דולר. במקרה זה, המשקיע לא היה מתגייר - שכן מחיר המניה נמוך ממחיר ההמרה - והיה מחזיק את הנייר עד לפדיון כאילו היה אג"ח קונצרני ישר. בדוגמה זו, המשקיע מקבל 250 דולר בהכנסה על פני חמש שנים, ולאחר מכן מקבל את 1000 $ שלה בחזרה על הבגרות של האג"ח.

כיצד להשקיע באג"ח להמרה

משקיעים מוכנים לעשות את המחקר המתאים יכול להשקיע ניירות ערך המירים הפרט באמצעות הברוקר שלהם. מספר קרנות גדולות מציעות קרנות נאמנות שמשקיעות במניות. בין הגדולות הם Calamos להמרה (סימול: CCVIX), פידליטי להמרה ניירות ערך (FCVSX), ואנגארד להמרה ניירות ערך (VCVSX), פרנקלין להמרה ניירות ערך (FISCX). המשקיעים יכולים גם לבחור עבור תעודות סל (סימול: CWB) או של PowerShares Convertible Securities תיק (CVRT).

זכור, תיקי ניירות ערך המירים - אשר קרנות וקרנות סל מייצגות - נוטים לעקוב אחר שוק המניות בצורה הדוקה לאורך זמן. ככזה, הם עושים יותר כמו קרן הון דיבידנד גבוהה.

מוצרים אלה יכולים לספק אלמנט של גיוון ופוטנציאל פוטנציאל ביחס תיקי אגרות חוב מסורתיות, אבל הם לא בהכרח הדרך הטובה ביותר לגוון עבור מישהו תיק ההשקעות מושקע בעיקר במניות.

היתרה אינה מספקת שירותי ייעוץ, מסים, השקעות או שירותים פיננסיים. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או הנסיבות הכלכליות של משקיע מסוים, ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.