היסודות של השקעות אג"ח חברות

מה הם אג"ח חברות?

אג"ח קונצרניות הן אג"ח המונפקות על ידי תאגידים לצורך מימון פעילותן. חברה שרוצה לגייס מזומנים יכולה למכור נתח של עצמה על ידי הנפקת מניות, או שהיא יכולה לקחת על החוב על ידי הנפקת אג"ח. לדוגמה, Acme Corp מנפיקה אג"ח ל -20 שנה עם היקף הנפקות של 10 מיליון דולר, המספק לה מזומנים שבהם היא יכולה להשתמש כדי לבנות מפעל חדש, לפתוח אתרי חנות חדשים או לקדם את הצמיחה או לממן את פעילותה השוטפת.

-> ->

המשקיעים, בתורם, לרכוש אג"ח קונצרניות כי הם בדרך כלל מציעים תשואות גבוהות יותר מאשר זמינות בנושאים הממשלה.

איגרות החוב הקונצרניות היוו בין 18% ל -20% מסך שוק האג"ח של ארה"ב בשנים האחרונות, אך קרנות רבות המנוהלות באופן פעיל מחזיקות משקל הרבה יותר גבוה בסביבה של תשואות נמוכות במיוחד על איגרות חוב ממשלתיות.

-> <>

אג"ח תאגידיות

המשקיעים בדרך כלל מעריכים את איגרות החוב הקונצרניות על ידי התבוננות ביתרון התשואה שלהם - או "מרווח התשואות" - יחסית לאג"ח של ארה"ב. (אג"ח הן אמת המידה, משום שהן נתפסות כמשוחררות לחלוטין מסיכון ברירת המחדל). חברות בעלות דירוג כלכלי גבוה, שיש להן כמויות עצומות של מזומנים על המאזנים שלהן - חושבים שמיקרוסופט, אקסון וכו '- בדרך כלל יכולות להציע אג"ח עם תשואות נמוכות יותר, שכן המשקיעים בטוחים שהחברות לא ייכשלו (כלומר, או תשלומי קרן).

לעומת זאת, חברות בעלות דירוג נמוך יותר - בעלות חובות גבוהים יותר או עסקים המייצרים זרמי הכנסות לא מהימנים - צריכות להציע תשואות גבוהות יותר כדי למשוך את המשקיעים לרכוש את איגרות החוב שלהן.

המשקיעים, בתורם, לעשות את הבחירה לאורך הספקטרום של סיכון נמוך / תשואה נמוכה יותר או סיכון גבוה / תשואה גבוהה יותר על פי המטרות שלהם. בשנים 1996 עד 2012, שוק איגרות החוב הקונצרניות בדירוג השקעה עמד בממוצע על תשואה של 1.67 נקודות אחוז מעל אג"ח ארה"ב.

למידע נוסף:

מה הקשר בין הסיכון לתשואה בשוק האג"ח? משקיעים יכולים גם לבחור בין אג"ח קונצרניות קצרות, בינוניות וארוכות טווח. נושאים לטווח קצר בדרך כלל משלמים תשואות נמוכות יותר על הרעיון כי יש סבירות נמוכה הרבה יותר כי החברה ברירת מחדל בתקופה של שלוש שנים (שבו יש ודאות יותר) מאשר זה היה על פני תקופה של 30 שנה (שבו המשקיעים יש הרבה פחות ראייה לעתיד). לעומת זאת, אג"ח ארוכות טווח מציעות תשואות גבוהות יותר, אך הן גם נוטות להיות תנודות הרבה יותר.

מנהלי ההשקעות מבקשים להוסיף ערך ללקוחותיהם לאורך הספקטרום, ומשלבים אג"ח של חלויות שונות, תשואות ודירוגי אשראי על מנת להשיג את השילוב האופטימלי של סיכונים ותשואה.

כיצד מסוכנים הם אג"ח חברות?

אג"ח חברות, כקבוצה, חוו שכיחות נמוכה מאוד של ברירת המחדל לאורך זמן. אג"ח בדירוג גבוה, בפרט, יש סיכוי נמוך מאוד של ברירת המחדל. בתקופה שבין 1920 ל -2009, איגרות חוב בעלות דירוג האשראי הגבוה ביותר - Aaa - הפחיתו פחות מ -1% מהזמן. כתוצאה מכך, המשקיעים באג"ח הפרטיות יכולים להפחית את הסיכון שלהם על ידי התמקדות בנושאים הגבוהים ביותר.

לקרנות אג"ח ולבורסה (ETF) יש מגוון סיכונים שונה, משום שבניגוד לאג"ח הפרטיות, אין מועד פרעון קבוע.

שני גורמים המשפיעים על הביצועים של איגרות חוב קונצרניות הם:

ריבית משתלמת

• : מאחר ואג"ח קונצרניות מתומחרות על "מרווח התשואות" שלהן לעומת אג"ח ממשלתיות, לתנועות בתשואות האג"ח הממשלתיות יש השפעה ישירה על את התשואות של נושאים עסקיים. לדוגמה, איגרות חוב קונצרניות מניבות נקודה אחת יותר מאג"ח, והתשואה על האג"ח ל -10 שנים עולה מ -2% ל -3%. גם התשואה על האג"ח הקונצרניות צריכה לעלות בנקודת אחוז אחת כדי שהפריסה לא תישאר. זכור, המחירים והתשואות נעים בכיוונים מנוגדים. תפיסת הסיכון הכוללת של המשקיעים
• : בעוד כותרות חיוביות הופכות את המשקיעים מוכנים יותר לקחת על עצמם סיכון נוסף להחזיק באגרות חוב קונצרניות, שיבושים בכלכלה העולמית עלולים לגרום למשתתפי השוק להפוך ליותר סיכוני סיכון ולבקש מהם לחפש השקעות בטוחות יותר, כגון אג"ח ממשלתיות או קרנות בשוק ההון. הביצועים של אג"ח חברות

במשך הזמן, אג"ח קונצרניות הציעו למשקיעים תשואות אטרקטיביות עבור הסיכונים הנלווים. בתקופות של שלוש, חמש ועשר שנים שהסתיימו ב 31- בדצמבר 2013, מדד ה - Barclays Corporate Investment Grade נתן תשואה שנתית ממוצעת של 5% - 36, 8% 63 - ו. באותה תקופה, שוק איגרות החוב ה שקועות יותר - כפי שנמדד על ידי מדד אגרות החוב של ברקליס - עלה ב - 3. 26%, 4. 44% ו -4.5%. ביצועי האג "ח הקונצרניות ביחס לשאר שוק האג" ח לשנה זו זמינים כאן.

כיצד להשקיע אג"ח חברות

ישנן שתי דרכים להשקיע אג"ח קונצרניות. ראשית, המשקיעים יכולים לרכוש אג"ח פרטיות של החברה באמצעות מתווך. מי לבחור את המסלול הזה צריך את היכולת לחקור את היסודות הבסיסיים של החברות המנפיקות כדי להבטיח שהם לא לרכוש אג"ח בסיכון של ברירת המחדל. כמו כן, משקיע באג "ח קונצרני בודד יבטיח כי תיק הנכסים שלהם יהיה מגוון במידה מספקת בין איגרות חוב של חברות שונות, מגזרים (i, טכנולוגיה, פיננסים וכד) 'ופדיון.

האפשרות השנייה היא להשקיע באמצעות קרנות נאמנות או תעודות סל (ETF) המתמקדות באג"ח קונצרניות. למרות שלקרנות יש מגוון סיכונים שונה מאשר איגרות חוב פרטניות, כפי שתואר לעיל, הן נהנות גם מהפיזור ומהניהול המקצועי. המשקיעים יכולים להשתמש בכלים כגון Morningstar או xtf. com להשוות קרנות וקרנות נאמנות, בהתאמה. רשימה מלאה של תעודות סל איגרות חוב של חברות זמין כאן.למשקיעים יש גם אפשרות להשקיע בקרנות המתמקדות אך ורק באגרות חוב קונצרניות שהונפקו על ידי חברות בשווקים הבינלאומיים המפותחים ובשווקים המתעוררים. למרות שלקרנות אלה יש סיכון גבוה יותר מאשר עמיתיהן של U. S, יש להן גם פוטנציאל לתשואות גבוהות יותר בטווח הארוך.

השורה התחתונה

זירת האג"ח הקונצרנית מציעה למשקיעים תפריט מלא של אפשרויות במונחים של מציאת שילוב הסיכון והחזר שמתאים להם בצורה הטובה ביותר. איגרות החוב הקונצרניות הינן, אם כן, מרכיב מרכזי בתיקי השקעות מגוונים ומרווחים.