לדרוך בזהירות בשוקי האג"ח המתעוררים

אג"ח מתעוררות בשוק הפכו פופולריים מאוד בשנים האחרונות. עם U. S והריבית האירופאית קרוב לרמות שיא, המשקיעים חיפשו אג"ח מסוכנות יותר כדי לחזק את התשואות על תיקי ההכנסה. למעשה, ה- iShares JP מורגן USD עולה על שוקי ה- ETF (EMB). 3 מיליארד דולר עד כה השנה. הבעיה היא כי השווקים המתעוררים עשויים להיות מוגזמת יתר על המידה עם האיום של עליית הריבית של ארה"ב.

-> ->

במאמר זה, אנו נסתכל על המשקיעים מדוע מומלץ לנקוט משנה זהירות כאשר שוקלים השקעה לאג"ח בשוק המתעוררים.

סיכון מטבע על עליית

איגרות חוב מתעוררות בשוק היו ביצועים חזקים, אבל כמה אג"ח עשוי להיות סיכון משמעותי יותר מאחרים הולך קדימה. אגרות חוב מגובות מטבע נקובות בדולר ארה"ב או מגובות כנגד ירידות במטבע מקומי ביחס לדולר ארה"ב. לעומת זאת, איגרות החוב במטבע מקומי נקובות במטבע מקומי כאשר המשקיעים מסתכנים בהפסדים בעת המרת תשלומי האג"ח בחזרה לדולר - סיכון מרכזי אם הדולר יעלה.

-> ->

דולר ארה"ב נוטה להגדיל את הערך כאשר שיעורי הריבית לעלות וליפול ערך כאשר שיעורי הריבית לנוע נמוך יותר. עם הפדרל ריזרב שוקל העלאת הריבית עד סוף השנה, המשקיעים אולי רוצה לדרוך בזהירות לפני רכישת איגרות חוב במטבע המקומי. איגרות חוב אלו עשויות ליפול בערך אם הדולר יוסיף לעלות ביחס למטבע המקומי, שכן יהיה זה יקר יותר עבור המשקיעים להמיר מטבעות מקומיים בחזרה דולר ארה"ב.

-> ->

הגדלת סיכון האשראי

איגרות חוב מגובשות בשוק המט"ח אינן חסינות מפני השפעותיו של הדולר העולה. בעוד המשקיעים לא יכול להפסיד על המרות מטבע, העלייה של הדולר יכול להגדיל באופן משמעותי את סיכון האשראי. עליות אלו בסיכון עשויות, אם כן, להקטין את מחירי האג"ח ותשואות האג"ח גבוהות יותר, כאשר המשקיעים מתאימים את חישובי הסיכון שלהם.

בעוד תשואות גבוהות יותר עשוי להיות חדשות טובות עבור חלק, אלה מחזיקים אג"ח יחוו הפסדים מחיר פיחות.

לווים עסקיים בשווקים מתעוררים הגדילו באופן דרמטי את החוב של דולר ארה"ב בשנים האחרונות הודות לריביות נמוכות. למרבה הצער, רבים של חברות אלה לייצר הכנסות במטבע המקומי, כלומר, הדולר עולה יכול להפוך את החוב שלהם הרבה יותר יקר כדי להחזיר אם הדולר עולה. דינמיקה זו מטרידה במיוחד לנוכח הצמיחה הכלכלית העולמית האטית והעתיית התחזית לעתיד.

למרות סיכוני האשראי הגדולים יותר, התשואות של איגרות החוב המתעוררות בשוק היו מאולפות יחסית לתשואות איגרות החוב המפותחות בשוק. אג"ח ממשלתיות הנקובות בדולרים נסחרות רק מעל פרמיה של 3% בהשוואה לארה"ב.אג"ח ס ', שהוא נמוך מהממוצע של 4% ב -16 השנים האחרונות. כך גם לגבי איגרות חוב קונצרניות שמסתכמות בפרמיה של 5% בלבד - בהתאם למגמות היסטוריות ארוכות טווח.

אלטרנטיבות לשקול

למשקיעים יש מספר אפשרויות שונות כאשר מדובר במציאת תשואה בסביבת התשואה הנמוכה של היום, כולל הן מניות והן אג"ח.

אלה שמחפשים לבנות תיק אגרות חוב מגוונות עשויים לשקול שילוב של איגרות חוב איכותיות בארה ב ", כגון אג"ח של אג"ח של אג"ח ממשלתיות (BAND), אג"ח קונצרניות אמריקאיות כמו אי-שוריס השקעות אג"ח קונצרניות ETF (LQD), אג"ח בינלאומיות כמו ואנגארד בונד הבינלאומי (BNDX), וכן חלק קטן של איגרות חוב מתעוררות בשוק כמו ואנגארד שוק מתעוררים בונד ETF (VWOB).

אחרים עשויים לשקול קרנות הון ממוקד דיבידנד תשואה.

באופן כללי, זה רעיון טוב לשמור על תיק מגוון כדי למנוע סיכונים מרוכזים שיכולים להיות השפעה גדולה על התשואות הכולל.

השורה התחתונה

איגרות החוב המתעוררות בשוק הפכו פופולריות יותר ויותר כאשר המשקיעים מחפשים תשואה בסביבת התשואה הנמוכה של היום. לרוע המזל, הביקושים החזקים עשויים להוביל לסיכון שגוי, במיוחד כשמדובר באפשרות של ריבית גבוהה יותר. משקיעים עשויים לרצות לנקוט משנה זהירות כאשר משקיעים באגרות חוב מתעוררות, בהתחשב בדינמיקה זו ובמקום זאת שוקלים לבחון את שוק המניות הממוקד או את איגרות החוב האחרות.