מפתחות לניהול מוצלח וניהול תיקי השקעות

בליבה, השקעה היא פעילות פשוטה. זה לא אומר שזה קל, רק כי ההתנהגויות הדרושות להצלחה הם פשוט למדי. על ידי להזכיר לעצמך מה הם, ותמיד לשמור אותם בחלק האחורי של המוח שלך, אתה יכול לשפר את הסיכויים להגיע לעצמאות כלכלית כפי שאתה לצבור אוסף של נכסים לזרוק את הכנסה פסיבית.

מאמר זה פורסם במקור ב -2005, אך יותר מעשר שנים מאוחר יותר, אני מעדכן, מרחיב, ושופץ אותו כך שתקבל בהירות רבה יותר לגבי סוג החשיבה שתוכל לנקוט כדי להגן, לשמר ו amass עושר.

השקעות מפתח # 1. להתעקש על ביטחון בטוח

בנימין גרהם, אביו של ניתוח אבטחה מודרנית, לימד כי בניית מרווח ביטחון לתוך ההשקעות שלך הוא הדבר החשוב ביותר שאתה יכול לעשות כדי להגן על תיק ההשקעות שלך. ישנן שתי דרכים אתה יכול לשלב את העיקרון הזה לתוך תהליך בחירת ההשקעה שלך.

ראשית: להיות שמרני בהנחות ההערכה שלך
ככיתה, למשקיעים יש הרגל מוזר של אקסטרפולציה האירועים האחרונים אל העתיד. כאשר הזמנים טובים, הם הופכים אופטימיים מדי לגבי הסיכויים של המפעלים שלהם. כפי שציין גרהם במסמך ההשקעות שלו, "המשקיעים החכמים", הסיכון העיקרי אינו משלם יותר מדי עבור עסקים מצוינים, אלא משלם יותר מדי עבור עסקים בינוניים בתקופה משגשגת.

- <->

כדי למנוע מצב זה מצטער, חשוב לך לטעות בצד של זהירות, במיוחד בתחום של אמידת שיעורי הצמיחה בעתיד כאשר הערכת העסק כדי לקבוע את התשואה הפוטנציאלית.

עבור משקיע עם 15 אחוז הנדרש שיעור התשואה, עסק שמייצר 1 $ למניה ברווח שווה 14 $. 29 אם העסק צפוי לגדול ב -8%. עם שיעור הצמיחה הצפוי של 14 אחוזים, לעומת זאת, הערך הפנימי המוערך למניה הוא 100 $, או פי שבעה יותר!

שנית: רק רכישת נכסים קרוב (במקרה של עסקים מצויינים) או באופן משמעותי (במקרה של עסקים אחרים) הערכה שמרנית של הערך הפנימי שלך

לאחר שערכת באופן שמרני את הערך הפנימי של המניה או עסקים פרטיים, כגון שטיפת רכב שנערך באמצעות חברה אחריות מוגבלת, אתה צריך לוודא שאתה מקבל עסקה הוגנת. כמה אתה מוכן לשלם תלוי במגוון גורמים, אבל המחיר יקבע את שיעור התשואה.

במקרה של מיזם יוצא דופן - סוג של חברה שיש לה יתרונות תחרותיים ענקיים, יתרונות לגודל, הגנה על שם המותג, תשואות מייגעות על ההון, מאזן חזק, דוח רווח והפסד ותזרים מזומנים - לשלם מחיר מלא, באופן קבוע לקנות מניות נוספות באמצעות רכישות חדשות reinvesting הדיבידנדים שלך, יכול להיות רציונלי.לאחרונה כתבתי סקירה של מושג זה על הבלוג האישי שלי באמצעות חברת Hershey כמקרה מקרה הממחישות. ציינתי כיצד, גם כאשר overvalued, הרשי יש את היכולת לייצר תשואות גבוהות מספיק המשקיעים יש הגנה כלשהי על downside באמצעות מחירים מנופחים של בועת דוט קום של 1990 כנקודת מוצא, השוואת יצרנית השוקולד ל ואנגארד S & P 500 - קרן המדד. למרות תג המחיר העשיר שלה, הרשי מחץ את המדד, בדיוק כפי שעשה לדור אחרי דור לאורך זמן.

(הערה: שנים בודדות, אפילו תקופות של 3-5 שנים, הן סיפור אחר, במשחק האחרון, חברה כמו הרשי עושה יותר טוב מהממוצע אבל אין לדעת מה היא תעשה ב -60 החודשים הקרובים. למה זה כל כך חשוב לך להחליט מלכתחילה אם אתה משקיע אמיתי לטווח ארוך או משחק אחר לגמרי.)

אלה סוגים של עסקים נדיר. רוב ליפול לתוך השטח או משני או שלישוני איכות. כאשר מתמודדים עם סוגים אלה של חברות, זה חכם לדרוש מרווח נוסף של בטיחות על ידי הרפיה הרווחים באמצעות התאמות מחזוריות ו / או רק לשלם מחיר זה לא יותר מ 2/3 או הערך הפנימי המשוער שלך, אשר אתה < יהיה לקבל מעת לעת. זה טבעו של שוק המניות. למעשה, היסטורית, ירידה בשווי השוק המצוין של 33% או יותר הם לא נדיר כל כמה שנים. בניין על הדוגמה הקודמת שלנו של חברה עם ערך פנימי משוער של $ 14. 29, זה אומר שאתה לא רוצה לרכוש את המניה אם זה היה המסחר ב 12 $. 86 כי זה רק 10% שולי בטיחות. במקום זאת, אתה רוצה לחכות שזה ייפול סביב $ 9. 57. זה יאפשר לך יש הגנה נוספת downside במקרה של עוד דיכאון גדול או 1973-1974 קריסה.

השקעות מפתח # 2. רק להשקיע בעסקים או נכסים אתה מבין. זה חשוב אתה מכיר את מגבלות משלך

איך אתה יכול להעריך את הרווחים העתידיים למניה של חברה? במקרה של קוקה קולה או הרשי, תוכל לראות את צריכת המוצרים לנפש על ידי מדינות שונות בעולם, עלויות תשומות כגון מחירי הסוכר, ההיסטוריה של ההנהלה להקצאת הון ורשימה שלמה של דברים. היית בונה גיליונות אלקטרוניים, הפעל תרחישים, ועלה עם טווח של תחזיות עתידיות המבוססות על רמות ביטחון שונות. כל זה דורש הבנה איך עסקים לעשות את הכסף שלהם; איך תזרים המזומנים לתוך האוצר.

מזעזע, משקיעים רבים מתעלמים משכל הישר זה ומשקיעים בחברות הפועלות מחוץ לבסיס הידע שלהם. אלא אם כן אתה באמת מבין את הכלכלה של תעשיית מסוגלים לחזות היכן העסק יהיה בתוך חמש עד עשר שנים עם ודאות סבירה, לא לרכוש את המניה. ברוב המקרים, הפעולות שלך מונעות על ידי חשש להיות מחוץ "דבר בטוח" או לחדול פוטנציאל פוטנציאל גדול. אם זה מתאר אותך, אתה תנחמי לדעת כי בעקבות המצאת המכונית, הטלוויזיה, המחשב, והאינטרנט, היו אלפי חברות שיוצרו, רק כדי לעבור חזה בסופו של דבר.מבחינה חברתית, ההתקדמות הטכנולוגית הזו היתה הישגים גדולים. כהשקעות, הרוב המכריע התערער. המפתח הוא למנוע פיתוי על ידי התרגשות. הכסף מוציא את אותו הדבר, ללא קשר אם אתה מוכר נקניקיות או שבבים. שכח את זה, ואתה יכול לאבד הכול. חלק מבעלי המניות של G. T. טכנולוגיות מתקדמות, שלא היה להם ניסיון או ידע על התעשייה או גילויים חשבונאיים רלוונטיים, עמדו בפני הריסה מוחלטת, משום שהם לא היו מרוצים להרוויח כסף מקרן אינדקס זולה או מתיק מניות שבב כחול. זו טרגדיה מיותרת.

כדי להיות משקיע מוצלח, אתה לא צריך להבין ארביטראז 'להמרה, אסטרטגיות מסחר הכנסה קבועה אזוטריים, הערכת שווי אופציות, או אפילו חשבונאות מתקדמת. דברים אלה רק להרחיב את פוטנציאל שטח ההשקעה לרשותך; יקר, אך לא קריטי להשגת החלומות הפיננסיים שלך. משקיעים רבים, מסיבות ידועות רק לכוכבים, אינם מוכנים להציב הזדמנויות מתחת לערימה "קשה מדי", שאינם רוצים להודות שהם אינם עומדים במשימה, אם מתוך גאווה או אופטימיות מופרכת. זו דרך מטופשת להתנהג. אפילו המיליארדר וורן באפט, שנודע בזכות הידע הרב שלו בעסקים, כספים, חשבונאות, דיני מס וניהול, מודה בחסרונותיו. בפגישה עם ברקשייר הת'אווי, אמר באפט בתגובה לשאלה על תעשיית הטלקום: "אני יודע שאנשים ישתו קוקה קולה, ישתמשו בלהבי ג'ילט ואכלו חטיפי סניקרס ב-20-20 שנה, ויש להם מושג גס על איך הרבה רווח הם יעשו. אבל אני לא יודע כלום על טלקום. זה לא מטריד אותי. מישהו יעשה כסף על פולי קקאו, אבל לא אני. אני לא דואג למה שאני לא יודע - אני דואג להיות בטוח במה שאני יודע. "יכולת זו לבחון באופן מציאותי את נקודות החוזק והחולשות שלו היא אחת הדרכים שבאפט הצליח למנוע ביצוע טעויות גדולות על הקריירה שלו להשקיע ניכר.

השקעות מפתח # 3. למדוד את ההצלחה שלך על ידי הביצועים התפעוליים הבסיסיים של העסק, לא את מחיר המניה

אחד התסכולים הגדולים של הקריירה שלי הוא צופה אחרת אנשים בעלי משמעות טובה לדבר כאילו הם מומחים על מניות, אג"ח, קרנות נאמנות, ואחרים נכסים שהם לא מבינים טוב במיוחד. למרבה הצער, גברים ונשים רבים מסתכלים על מחיר השוק הנוכחי של נכס עבור אימות ומדידה כאשר, בטווח הארוך, הוא פשוט עוקב אחר הביצועים הבסיסיים של המזומנים שנוצרו על ידי הנכס. השיעור? דגש על הביצועים הבסיסיים. זה מה שחשוב.

דוגמה היסטורית אחת: במהלך ההתרסקות של שנות ה -70, אנשים נמכרו מחזקות פנטסטיות ארוכות טווח שהוכנסו לרווחים פי שניים או שלושה, חיסלו את ההימור שלהם בבתי מלון, מסעדות, מפעלי תעשייה, חברות ביטוח, בנקים, סוכריות, טחנות קמח, ענקים התרופות, מסילות הרכבת כל כי הם איבדו 60% או 70% על הנייר. הארגונים הבסיסיים היו בסדר, במקרים רבים שאיבה את הכסף הרבה יותר מתמיד.בעלי המשמעת וראיית הנולד לשבת בבית ולאסוף את הדיבידנדים שלהם המשיכו להרכיב את כספם בשיעורי הלסת ב -40 השנים הבאות, למרות האינפלציה והדפלציה, המלחמה והשלום, שינויים טכנולוגיים מדהימים, וכמה בועות בבורסות .

זה עניין יסוד נראה כי האמת בלתי אפשרי עבור מיעוט מסוים של אנשים לתפוס, במיוחד אלה עם נטייה להימורים. בחזרה במהלך בועת הדוט-קום, קיבלתי אי-מייל זועם מקורא שלקח זעם עם הטענה שלי (ללא עוררין, מגובה באקדמיה), כי תוצאות התפעול ומחירי המניות קשורים זה בזה באופן בלתי הפיך על פני תקופות זמן ממושכות. הוא חשב שזה מטורף. "אתה לא יודע כי מחיר המניה אין שום קשר עם העסק הבסיסית? " הוא דרש. הוא היה רציני.

לאנשים כאלה, המניות אינן אלא כרטיסי לוטו קסומים. אלה סוגים של ספקולנטים באים והולכים, מקבל מחוסל אחרי כמעט כל קריסה לאחר מכן. המשקיע ממושמע באמת יכול למנוע את כל השטויות על ידי רכישת דברים המייצרים סכומי כסף הולך וגדל, מחזיק אותם בצורה היעילה ביותר המס יש להם זמין, ומאפשר זמן לעשות את השאר. בין אם אתה מעלה 30% או 50% בכל שנה נתון לא משנה הרבה כל עוד הרווחים ואת הדיבידנדים ממשיכים לגדול בשמים בקצב משמעותי מעל האינפלציה וזה מייצג תשואה טובה על ההון העצמי.

זהו המדד שאנו מודדים במשק הבית שלי. לבעלי ולי יש גיליונות אלקטרוניים המפרקים את כל אחזקותינו בכל העסקים שלנו, מקלטי מס, ישויות משפטיות, נאמנויות וחשבונות. הגיליון מתוכנת למשוך נתונים מעודכנים של מכירות, רווחים ודיבידנדים ממסד נתונים, תוך עדכון מידע חדש. זה ואז יוצר הצהרה פיננסית אשר מראה לנו מה המניות שלנו ייראה אם ​​הם היו אחד העסקים הפרטיים שלנו, כגון חברת המעיל letterurman. מדי שנה אנו מתיישבים ובודקים באיזו מהירות גדלו הרווחים הבסיסיים שלנו ביחס להון שהנחנו לעבודה; עד כמה ההכנסה של הדיבידנדים שלנו הושוותה לתקופה הקודמת; אשר חברות היו גידול או ירידה במכירות. מחיר השוק הוא אפור, כמעט חסר משמעות מאז אין לנו תוכניות לעשות משהו עם זה אלא אם כן זה נותן לנו הזדמנות לקנות יותר של עסקים שאנחנו חושבים לנכון עם המטרות לטווח הארוך שלנו.

השקעות מפתח # 4. האם יש כלל אחד של מתמטיקה כי הוא בלתי נמנע: ככל שאתה משלם מחיר גבוה יותר עבור הנכס ביחס הרווחים שלה, את התשואה נמוך יותר בהנחה מרובה הערכות שווי. זה כזה פשוט. המניה אותו היה השקעה נוראית ב 40 $ למניה עשוי להיות השקעה נפלאה ב 20 $ למניה. בהמולה של וול סטריט, אנשים רבים שוכחים את הנחת היסוד הזאת, ולמרבה הצער, משלמים על זה עם הארנקים שלהם.

תארו לעצמכם רכשת בית חדש עבור $ 500, 000 בשכונה מעולה.שבוע לאחר מכן, מישהו דופק על הדלת שלך ומציע לך $ 300, 000 עבור הבית. הייתם צוחקים בפניהם. עם זאת, בשוק המניות, אתה עלול להיות פאניקה ולמכור את העניין היחסי שלך בעסק פשוט כי אנשים אחרים חושבים שזה שווה פחות ממה ששילמת על זה.

אם עשית את שיעורי הבית שלך, בתנאי שולי הרווח הבטיחותיים, ומעודדים אותך בכלכלה ארוכת הטווח של העסק, אתה צריך לראות ירידות מחירים כהזדמנות נהדרת לרכוש יותר של דבר טוב. אם הצהרות אלה אינן נכונות, אז אתה לא צריך לרכוש את המניות מלכתחילה. במקום זאת, אנשים נוטים להתרגש על מניות להגדיל במהירות את המחיר; עמדה לא רציונלית לחלוטין עבור אלה שקיוו לבנות עמדה גדולה בעסק. האם יש לך proclivity לרכוש יותר מכוניות אם פורד וג 'נרל מוטורס עלו המחירים ב -20 אחוזים? האם אתה רוצה לקנות יותר גז אם מחירי גלון הוכפל? בהחלט לא! מדוע, אם כן, אתה צריך להציג הון עצמי בחברה אחרת? אם אתה עושה, זה בגלל שאתה באמת הימורים, לא להשקיע. אל תשלה את עצמך.

השקעות מפתח # 5. מזעור עלויות, הוצאות ואגרות

במאמר חיכוך הוצאות: מס ההשקעה מוסתרת, למדת כיצד המסחר תכופים יכול להפחית באופן משמעותי את התוצאות לטווח ארוך עקב עמלות, עמלות, לשאול / הצעות מחיר ומסים. בשילוב עם הידע שמגיע מהבנת ערך הזמן של כסף, אתה מבין את התוצאות יכול להיות מדהים כאשר אתה מתחיל לדבר על 10, 15, 25, ו -50 שנים stretches.

תארו לעצמכם כי של 1960 ואתה בן 21. אתה מתכנן לפרוש ביום ההולדת ה -65 שלך, נותן לך 44 שנים פרודוקטיביות מבחינה כלכלית. מדי שנה, אתה משקיע 10 $, 000 עבור העתיד שלך במניות באותיות קטנות. במהלך תקופה זו, היית מרוויח 12% שיעור התשואה. אם אתה בילה 2% על עלויות, היית בסופו של דבר עם $ 6, 526, 408. זה בהחלט לא שינוי chump לפי הסטנדרטים של אף אחד. היו הוצאות חיכוך מבוקר, שמירה על רוב זה 2% תיק שלך הרכבה עבור המשפחה שלך, היית בסופו של דבר עם 12 $, 118, 125 על ידי פרישה. זה כמעט פי שניים מההון!

למרות שזה נראה מנוגד, פעילות תכופה היא לעתים קרובות האויב של תוצאות לטווח ארוך מעולה. כפי שאמר לי אחד האנליטיקאים הגדולים בחברה לניהול הון פרטי עם רישום פנטסטי ארוך טווח, "לפעמים הלקוח משלם לנו כדי להגיד להם לא לעשות שום דבר. "

השקעות מפתח # 6. לשמור על העיניים שלך פתוח לכל הזדמנות בכל הזמנים

כמו כל המשקיעים הגדולים, מנהל קרן הנאמנות המפורסם פיטר לינץ 'היה תמיד על המשמר את ההזדמנות הבאה. במהלך כהונתו בפידליטי, הוא לא הסתיר את שיעורי החקירה שלו: הוא נסע לארץ, בדק חברות, בדק מוצרים, ביקר בניהול ובחן את משפחתו על נסיעותיהם. זה הוביל אותו לגלות כמה סיפורי הצמיחה הגדולה ביותר של היום שלו הרבה לפני וול סטריט הפך מודע שהם קיימים.

הדבר נכון גם לגבי התיק שלך. פשוט על ידי שמירה על העיניים פקוחות, אתה יכול להיתקל בארגון רווחי הרבה יותר קל ממה שאתה יכול על ידי סריקת דפי Barrons או Fortune. אם אתה זקוק לעזרה בהתחלה, בדוק את האפשרות למצוא רעיונות להשקעה: מקומות מעשיים לגילוי הזדמנויות רווחיות.

השקעות מפתח # 7. להקצות הון לפי עלות הזדמנות

אתה צריך לשלם את החוב שלך או להשקיע? לקנות איגרות חוב ממשלתיות או מניות רגילות? ללכת עם שיעור קבוע או ריבית בלבד משכנתא? התשובה לשאלות כספיות כגון אלה צריכה תמיד להיעשות על בסיס עלות ההזדמנות הצפויה שלך.

בצורתו הפשוטה ביותר, השקעה בעלות הזדמנות פירושו לבחון כל שימוש אפשרי במזומן ולהשוות אותו לזו שמציעה לך את התשואה הגבוהה ביותר המותאמת לסיכון. מדובר בהערכת חלופות. הנה דוגמה: תארו לעצמכם שבבעלות משפחתכם יש רשת של חנויות מלאכה מוצלחות. אתה גדל במכירות ורווחים ב 30% כפי שאתה להרחיב ברחבי הארץ. זה לא יהיה הגיוני לקנות נכסי נדל"ן עם שיעורי 4% שווי בסן פרנסיסקו למען גיוון ההכנסה הפסיבית שלך. בסופו של דבר יהיה לך הרבה יותר גרוע מאשר אחרת היית. במקום זאת, כדאי לשקול פתיחת מיקום אחר, הוספת תזרים מזומנים נוסף לאוצר המשפחה שלך לעשות מה שאתה יודע איך לעשות הכי טוב.

אתה שם לב שאני משתמש במוקד

סיכון מותאם

מחזירה. בהקשר של השקעה בעלות הזדמנות, זה מאוד חשוב. אתה לא יכול רק להסתכל על שיעור המדבקה ולהגיע למסקנה, אתה צריך להבין את הפוטנציאל downsides, הסתברויות, וגורמים רלוונטיים אחרים. איור עשוי לעזור. דמיינו את עצמכם כרופא מצליח. אתה ואשתך יש 150 $, 000 הלוואות סטודנט חוב ב 5%. במקרה זה, זה לא משנה אם אתה יכול להרוויח 10% על ידי השקעה כי כסף, זה יכול להיות חכם לשלם את ההתחייבויות. למה? קוד פשיטת רגל בארצות הברית מתייחס החוב הלוואה סטודנט כמו סוג רעיל במיוחד של אחריות. זה כמעט בלתי אפשרי לפרוק. אם אתה נופל על החשבונות שלך, את דמי מאוחר ואת שיעורי הריבית יכול ספירלית מתוך שליטה, בהתאם לסוג של הלוואה סטודנט. אתה יכול לקבל בדיקות ביטוח לאומי שלך מעוטר במהלך הפרישה. זה הרבה יותר מרושע, במקרים רבים, מאשר דברים כמו משכנתא או אפילו כרטיס אשראי החוב. למרות שזה אולי נראה מטופש על בסיס מבט ראשון, זה מהלך פעולה חכם יותר כדי לחסל את המוקש הפוטנציאלי ברגעים של שגשוג.

גם אם אתה מבין (בדעה המקצועית שלי, חכם) בפועל של קונה באופן קבוע קרנות האינדקס באמצעות דולר עלות ממוצעת, הרעיון של עלות עלות עניינים לך. אלא אם כן אתה משגשג יותר מהמשפחה החציונית, אתה כנראה לא יהיה מספיק הכנסה חד פעמי כדי למקסם את כל גבולות הפרישה שלך פרישה. זה אומר שאתה צריך להסתכל על האפשרויות הזמינות שלך ואת סדר עדיפויות שבו הכסף שלך הולך הראשון, כדי לוודא שאתה מקבל את המפץ ביותר עבור הכסף שלך. נניח שאתה עובד עבור חברה עם התאמה של 100% על 3% הראשונים של הכנסה דרך 401 (k) התוכנית. המשכורת שלך היא 50 $, 000 לשנה. במקרה זה, מתכננים פיננסיים רבים הולכים להגיד לך את הדבר החכם ביותר לעשות (בהנחה שאתה ללא חוב) יהיה: הקרן 401 (k) עד 3% התאמה סף כדי לקבל את הכסף החופשי ביותר אתה יכול. במקרה זה, זה יהיה $ 1, 500. היית מקבל $ 1, 500 כספים בהתאמה, מתן מיידית מיידית ללא סיכון הכפלת הכסף שלך.

קרן רוט IRA עד לגובה המרבי המותר עבור תרומה הן לך והן לבן הזוג שלך. הם טובים יותר מאשר IRAs מסורתית במקרים רבים.

בניית קרן החירום ל -6 חודשים בחשבון חיסכון נזיל מאוד, FDIC שאינך משתמש בו אחרת.

1. חזור וקרן את 401 (k) עד להגבלת התרומה הנותרת. למרות שלא תקבל יותר כסף תואם, תוכל לקחת ניכוי מס גדול למדי והכסף יגדל ללא מס בחשבון עד שתפרוש או תוציא אותו מהגבולות המגוננים של מקלט המס .
2. קנה אינדקס כספים, מניות שבב כחול, אג"ח, או נכסים אחרים באמצעות חשבונות ברוקרים לחייב ו / או לרכוש נדל"ן עבור הכנסות השכירות בהתאם ההעדפות שלך, מיומנויות, פרופיל הסיכון, ומשאבים.
3. על ידי שמירה על תוכנית כזו, אתה לוודא את הכסף מוקצה השימושי ביותר מועיל הראשון, לספק את השירות הכי טוב לך ולמשפחתך אם אתה מפעיל את הכסף כדי לחסוך לפני שתגיע לתחתית הרשימה.