תקופת החזר בהנחה כשיטת תקצוב הון

תקופת ההחזר היא שיטת תקצוב מהירה ופשוטה שמנהלים פיננסיים רבים ובעלי עסקים משתמשים בהם כדי לקבוע באיזו מהירות ההשקעה הראשונית שלהם בפרויקט ההון תתאושש מתזרימי המזומנים של הפרויקט. פרויקטי הון הם אלה שנמשכים יותר משנה. חישוב תקופת ההיוון החוזר שונה רק כאשר הוא משתמש בתזרימי מזומנים מהוונים.

חסרונות של תקופת ההחזר החוזר

תקופת ההחזר החזר ההנחה עדיין בשימוש נרחב על ידי מנהלים שרוצים לדעת מתי הם יחזירו את ההשקעה הראשונית שלהם, אבל יש לו שלושה פגמים עיקריים:

• ראשית, הערך הזמן של הכסף הוא לא נחשב בעת חישוב תקופת החזר תשלום. במילים אחרות, לא משנה באיזו שנה אתה מקבל תזרים מזומנים, זה נתון באותו משקל כמו בשנה הראשונה. זה פגם overstates הזמן כדי לשחזר את ההשקעה הראשונית.
• פגם שני הוא חוסר התמורה של תזרים מזומנים מעבר לתקופת ההחזר. אם פרויקט ההון נמשך זמן רב יותר מתקופת ההחזר, כל תזרימי מזומנים שהפרויקט מייצר לאחר החזר ההשקעה הראשונית אינם נחשבים כלל לחישוב תקופת ההחזר.
• הפגם השלישי, ואולי החשוב ביותר, הוא שחישוב תקופת ההחזר החודשי אינו מעניק למנהל הפיננסי או לבעל העסק את המידע הדרוש כדי לקבל את החלטת ההשקעה הטובה ביותר. בנוסף לשני הליקויים הראשונים, בעל העסק צריך גם לנחש את הריבית או את עלות ההון. כתוצאה מכך, זה לא השיטה הטובה ביותר להשתמש בעת בחירת פרויקט השקעה. עם זאת, ניתן לפטור את הפגם השלישי של תקופת ההחזר המנוכה אם העלות הממוצעת המשוקללת של ההון משמשת כשיעור ההיוון של תזרימי המזומנים.

- 9 ->

יתרונות תקופת ההחזר החודשי

למרות שלא לגמרי משביע רצון, חישוב תקופת ההחזר החזויה הינו טוב יותר מאשר בחישוב תוך שימוש בתקופת החזר לא מהוונת כקריטריון להחלטה על תקצוב הון. עם זאת, חישוב טוב יותר לשימוש במקרים רבים הוא חישוב הערך הנוכחי נטו.

חישוב תקופת החזר ההנחה

החישוב עבור תקופת החזר ההיוון שונה מעט מהחישוב לתקופת ההחזר הרגיל, שכן תזרימי המזומנים ששימשו בחישוב מהוונים לפי העלות המשוקללת הממוצעת של ההון ששימשה את הריבית שנה בה מתקבל תזרים המזומנים. הנה דוגמה של תזרים מזומנים מהוון:

תארו לעצמכם כי תזרים המזומנים של השנה הראשונה מפרויקט הוא 400 $ ואת העלות הממוצעת המשוקללת של ההון הוא 8%. הנה הנוסחה:

תזרימי מזומנים מוזלים שנה 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, כאשר i = 8% והשנה = 1

החישוב עבור תקופת ההחזר המשולמת באמצעות דוגמה זו הוא הבאים.תארו לעצמכם כי חברה רוצה להשקיע בפרויקט עולה $ 10, 000 ו מצפה לייצר תזרימי מזומנים של 5 $ 000 בשנה 1, 4,000 $ בשנה 2, ו $ 3, 000 בשנה 3. העלות הממוצעת המשוקללת של ההון היא 10%. להלן השלבים שבהם אתה משתמש כדי לחשב את תקופת ההחזר המשוערך:

1. הנחה על תזרימי המזומנים חזרה אל ההווה או אל הערך הנוכחי שלהם:

הנה החישובים:

שנה 0: - $ 10, 000 / (1 + 10) ^ 0 = $ 10, 000 > 1 $: $ 5000 / (1 + 10) ^ 1 = $ 4, 545. 45

שנה 2: $ 4000 / (1 + 10) ^ 2 = $ 3, 305. 79

שנה 3: $ 3000 / (1 + 10) ^ 3 = $ 2, 253 94

2. חישוב תזרים המזומנים שנצבר:

שנה 0: - $ 10, 000

שנה 1: - $ 5, 454. 55

שנה 2: - 4 $ 2, 148. 76

שנה 3: $ 105. 18

תקופת ההחזר המהוון (DPP) מתרחשת כאשר תזרימי המזומנים המהוונים המצטברים השליליים הופכים לתזרימי מזומנים חיוביים, אשר במקרה זה הם בין השנה השנייה והשניה.

הנוסחה על מנת למצוא את תקופת ההחזר המדויקת כדלקמן:

DPP = שנה לפני DPP מתרחשת + תזרים מזומנים מצטבר בשנה לפני השחזור ÷ זרימת מזומנים בהנחה בשנה לאחר השחזור

באמצעות הדוגמה שלנו לעיל, ההנחה המדויקת תקופת ההחזר (DPP) תהיה שווה 2 + $ 2, 148. 76 / $ 2, 253. 94 או 2. 95 שנים. בדוגמה, ההשקעה משחזרת את הוצאותיה תוך פחות משלוש שנים.

באמצעות מחשבון פיננסי כדי לקבוע תקופת החזר תשלום

אתה יכול לקבוע את תקופת ההחזר עם מינימום של חישוב בפועל באמצעות אחד מחשבונים פיננסיים רבים מומלץ זמין ברוב חנויות המשרדים.

לחלופין, עבור לאחד מכמה אתרים פיננסיים פיננסיים פיננסיים מקוונים.