ערך נוכחי נטו כשיטת תקצוב הון - NPV

ערך נוכחי נקי הוא שיטת תקצוב הון, שהיא כנראה שיטת תקצוב ההון הנכונה ביותר שבעלי עסקים יכולים להשתמש בה בהערכת האם להשקיע או לא להשקיע בפרויקט הון חדש. זה נכון יותר מנקודת מבט מתמטית ואת ערך הזמן של נקודת הכסף להציג מאשר תקופת ההחזר או תקופת ההחזר החזר. זה נכון אפילו יותר מאשר מדד הרווחיות ושיעור התשואה הפנימי.

-> ->

מהו ערך נוכחי נטו?

ערך נוכחי נקי הוא אחת משיטות תקצוב ההון הרבות המשמשות להערכת פרויקטי השקעות בנכסים פיזיים שבהם עסק עשוי להשקיע. בדרך כלל, אלה השקעות הון הפרויקט הם גדולים מבחינת היקף וכסף.

ערך נוכחי נוכחי משתמש בתזרים מזומנים מהוון בניתוח, מה שהופך את הערך הנוכחי נטו לנכון ביותר מכל שיטת תקצוב ההון, תוך התייחסות הן למשתני הסיכון והן מבחינת משתני הזמן. משמעות הדבר היא כי ניתוח ערך נוכחי נטו מעריך את תזרימי המזומנים החזויים שיש למסור על ידי פרויקט על ידי היוון אותם בחזרה בהווה תוך שימוש בפרק הזמן של הפרויקט (t) ואת עלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה (i). אם התוצאה חיובית, אז החברה צריכה להשקיע בפרויקט. אם שלילי, המשרד לא צריך להשקיע בפרויקט.

-> ->

סוגי פרויקטים הון היכן אתה משתמש ערך נוכחי נטו

לפני שתוכל להשתמש בפועל ערך נוכחי כדי להעריך את ההשקעה בפרויקט ההון, אתה צריך לדעת אם הפרויקט הזה הוא בלעדי או עצמאית פּרוֹיֶקט.

פרויקטים עצמאיים הם אלה שאינם מושפעים מתזרים המזומנים של פרויקטים אחרים.

פרויקטים ייחודיים, עם זאת, הם שונים. אם שני פרויקטים הם בלעדיים, זה אומר שיש שתי דרכים להשיג את אותה תוצאה. ייתכן שעסק ביקש הצעות מחיר לפרויקט ומספר הצעות מחיר התקבלו.

אתה לא רוצה לקבל שתי הצעות עבור אותו פרוייקט. זוהי דוגמה לפרויקט הדדי.

כאשר אתה מעריך שתי השקעות הון פרויקטים, אתה צריך להעריך אם הם עצמאיים או הדדית בלעדי ולהפוך את ההחלטה לקבל או לדחות עם זה בחשבון.

נטו כללים החלטת הערך הנוכחי

כל שיטת תקצוב ההון יש קבוצה של כללי החלטה. לדוגמה, כלל ההחלטה של ​​תקופת ההחזר הוא שאתה מקבל את הפרויקט אם הוא משלם את ההשקעה הראשונית שלו בתוך פרק זמן נתון. אותו כלל ההחלטה נכון עבור תקופת ההחזר החזר. אלה הן רק שתי דוגמאות.

ערך נוכחי נטו יש גם כללי החלטה משלה. הנה הם:

פרויקטים עצמאיים: אם NPV הוא גדול מ 0 $, לקבל את הפרויקט.

פרויקטים ייחודיים: אם NPV בפרויקט אחד גדול מהפרויקט NPV של הפרויקט השני, קבל את הפרויקט עם NPV הגבוהה ביותר. אם לשני הפרויקטים יש NPV שלילי, דחה את שני הפרויקטים.

דוגמה בעיה: חישוב הערך הנוכחי נטו

נניח כי המשרד XYZ, Inc שוקל שני פרויקטים, פרויקט א 'פרויקט ב' פרויקט א 'הוא פרויקט 4 שנים עם תזרימי המזומנים הבאים בכל אחד 4 שנים: $ 5, 000, $ 4, 000, $ 3, 000, $ 1, 000.

פרויקט ב 'הוא גם פרויקט 4 שנים עם תזרימי המזומנים הבאים בכל אחת 4 שנים: $ 1, 000, $ 3, 000, $ 4 , 000, $ 6, 750. עלות ההון של החברה היא 10% עבור כל פרויקט ההשקעה הראשונית היא $ 10, 000. חישוב NPV עבור פרויקט A ו- B ו לפרש את התשובה שלך:

אנחנו מנסים לקבוע את ההווה ערך תזרימי מזומנים אלה עבור שני הפרויקטים. בשני הפרויקטים יש תזרימי מזומנים לא אחידים. כלומר, תזרים המזומנים אינו קצבה. הנה המשוואה הבסיסית לחישוב הערך הנוכחי של זרמי תזרימי המזומנים הבלתי אחידים:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1+ i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

טיפ: ניתן להאריך את המשוואה עבור תקופות זמן רבות ככל שהפרויקט נמשך.

פרשנות : כדי לחשב NPV, אתה מוסיף את תזרים המזומנים של השנה 0, המהווה את ההשקעה הראשונית בפרויקט לשאר תזרים המזומנים הפרויקט.

ההשקעה הראשונית, עם זאת, היא יצוא במזומן אז זה מספר שלילי. בדוגמה זו, תזרימי המזומנים עבור כל פרויקט במשך שנים 1 עד 4 הם כל מספרים חיוביים.

כאשר i = עלות ההון של החברה ו

כאשר t = השנה שבה תזרים המזומנים מתקבל

בואו לחשב את NPV עבור פרויקט S:

NPV (S) = ($ 10,000 ) + $ 5, 000 / (1) 10 + $ 4, 000 / (1) 10 + $ 3, 000 / (1) 10 + $ 1, 000 / (1) 10

= $ 788 . 20

NPV של פרויקט S הוא 788 $. 20. כלומר, אם החברה משקיעה בפרויקט, היא מוסיפה 788 דולר. 20 ערך לערך של המשרד.

נסה דוגמה לעצמך. יש לך את הנתונים לעיל עבור פרויקט L. השתמש במשוואה NPV ולחשב את NPV עבור פרויקט L. לעבור את השלבים. אתה צריך לקבל $ 1, 004. 03. אם שני פרויקטים עצמאיים, אתה צריך לקבל הן מאז שניהם יש NPV חיובי. עם זאת, אם הם יחידים זה מזה, אתה צריך רק לקבל את פרוייקט L שכן יש לו את הערך הנוכחי הגבוה ביותר נטו.

אתה יכול לראות מדוע NPV היא שיטה נכונה תקציב תקצוב ההון שכן זה לוקח בחשבון הן סיכונים והן זמן.