חוב לתוצר יחס: הגדרה, חישוב ושימוש

יחס החוב לתוצר משווה את החוב הריבוני של המדינה לסך התפוקה הכלכלית של השנה. תפוקתו נמדדת בתוצר המקומי הגולמי.

יחס זה הוא כלי שימושי למשקיעים, למנהיגים ולכלכלנים. זה מאפשר להם לאמוד את היכולת של המדינה לשלם את החוב שלה. יחס גבוה פירושו מדינה אינו מפיק מספיק כדי לשלם את החוב שלה. יחס נמוך אומר שיש שפע של תפוקה כלכלית כדי לבצע את התשלומים.

אם המדינה היתה משק בית, התמ"ג הוא כמו ההכנסה שלה. הבנקים ייתן לך הלוואה גדולה יותר אם אתה מרוויח יותר כסף. באותו אופן, המשקיעים ישמחו לקחת על עצמו את החוב של המדינה אם היא מייצרת יותר. ברגע המשקיעים מתחילים לדאוג לגבי פירעון, הם ידרשו יותר ריבית לחזור על הסיכון הגבוה יותר של ברירת המחדל. זה מגדיל את העלות של המדינה של החוב. זה יכול להפוך במהירות משבר החוב.

-> ->

נקודת מפנה

מה נקודת המפנה? מחקר של הבנק העולמי מצא כי אם יחס החוב לתוצר עולה על 77 אחוזים במשך תקופה ממושכת, הוא מאט את הצמיחה הכלכלית. כל נקודת אחוז החוב מעל רמה זו עולה למדינה 1. 7 אחוזים בצמיחה הכלכלית.

זה אפילו יותר גרוע עבור השווקים המתעוררים. שם, כל נקודת אחוז נוספת של החוב מעל 64 אחוזים יהיה להאט צמיחה של 2 אחוזים בכל שנה.

-> ->

כיצד להשתמש יחס החוב לתוצר

יחס החוב לתוצר מאפשר למשקיעים באג"ח ממשלתיות להשוות את רמות החוב בין המדינות.

לדוגמה, החוב של גרמניה הוא 2 $. 7 טריליון דולר, מגמד את זה של יוון, שהיא 514 מיליארד דולר. אבל התמ"ג בגרמניה הוא 3 דולר. 8 טריליון, הרבה יותר מאשר 281 מיליארד דולר של יוון. זו הסיבה שגרמניה (המדינה הגדולה ביותר באיחוד האירופי) נאלצה לעקור את יוון, ולא להיפך. יחס החוב לתוצר לגרמניה הוא 72% נוח, בעוד שביוון הוא 182%.

אז, האם יחס החוב לתוצר מנבא טוב של איזו מדינה תהיה ברירת המחדל? לא תמיד. יחס החוב לתוצר של יפן עומד על 228%. יפן אינה בסכנה של ברירת המחדל, כי רוב החוב שלה מוחזק על ידי אזרחיה. הרבה חוב של יוון הוחזק על ידי ממשלות זרות ובנקים. עם כניעת שטרות הבנק של יוון, החוב שלה הוריד את דירוג החוב על ידי סוכנויות דירוג כמו Standard & Poor's, מה שגרם לריביות לעלות. יוון נאלצה למצוא דרך לגייס הכנסות נוספות, והיא התחייבה על קיצוצים בהוצאות ועל העלאות מס כדי לעשות זאת. זה עוד האטה את הכלכלה שלה, עוד הפחתת ההכנסות ואת יכולתה לשלם את החוב שלה.

יחס החוב לתוצר של U. S. הוא 104% . אבל זה לא קריטי עבור מדינה אשר יכול להנפיק חוב במטבע משלה. ארצות הברית יכולה פשוט להדפיס יותר דולר כדי לשלם את החוב.מסיבה זו, הסיכון של ברירת המחדל הוא נמוך מאוד. מצד שני, מחזיקי החוב בסופו של דבר עם כסף זה שווה פחות. זה בסופו של דבר לגרום להם להימנע חוב ס '. עם עליית יחס החוב לתוצר במדינה, לעתים קרובות הוא מאותת על מיתון. הסיבה לכך היא שהתוצר המקומי הגולמי של המדינה יורד במיתון. זה גורם מסים, הכנסות פדרליות, לרדת בדיוק באותו זמן הממשלה מבלה יותר כדי לעורר את הכלכלה שלה.

אם ההוצאות הגירוי הוא מוצלח, המיתון ירים, מסים (ואת ההכנסות הפדרליות) יעלו, ואת יחס החוב לתוצר צריך ברמה.

הקובע הטוב ביותר של אמון המשקיעים בפירעון של הממשלה הוא התשואה על החוב שלה. כאשר התשואות הן נמוכות, זה אומר שיש הרבה ביקוש החוב שלה. זה לא צריך לשלם תשואה גבוהה. ארצות הברית מזלה. במהלך המיתון הגדול, המשקיעים ברחו החוב U. ס. זה נחשב בטוח במיוחד.

כמו הכלכלה העולמית ממשיכה להשתפר, המשקיעים יהיה נוח עם סיכון גבוה יותר, כי הם רוצים תשואות גבוהות יותר. התשואות על החוב של ה - U ימשיכו לעלות. כאשר התשואות גבוהות, תיזהר. כלומר המשקיעים לא רוצים את החוב. המדינה חייבת לשלם יותר עניין כדי לגרום להם לקנות את איגרות החוב שלה.

זה יוצר ספירלה כלפי מטה. ריבית גבוהה לעשות את זה יקר יותר עבור המדינה ללוות. זה מגדיל את ההוצאות הפיסקליות, אשר יוצרת גירעון תקציבי גדול יותר, אשר יוצר יותר חוב. דוגמה טובה היא משבר החוב ביוון.

לכן יחס החוב לתוצר, על כל מגרעותיו, עדיין בשימוש נרחב. זה כלל אצבע טוב המציין כמה חזקה הכלכלה של המדינה, וכמה סביר להשתמש בתום לב כדי לשלם את החוב שלה.

כיצד לחשב את יחס החוב לתוצר

כדי להבין את יחס החוב לתוצר, עליך להכיר שני דברים: רמת החוב של המדינה והתוצר הכלכלי של המדינה. זה נראה די פשוט עד שתגלה כי החוב נמדד בשתי דרכים. רוב האנליסטים מסתכלים על החוב הכולל. חלק, כמו ה- CIA World Factbook, רק מסתכל על החוב הציבורי.

זה קצת מטעה. בארצות הברית, כל החוב הוא בבעלות הציבור. הנה למה. לאוצר האוצר יש שתי קטגוריות. החוב המוחזק על ידי הציבור מורכב U. S. האוצר הערות או U. ס חיסכון אג"ח בבעלות משקיעים בודדים, חברות, ממשלות זרות. החוב הציבורי הוא גם בבעלות קרנות פנסיה, קרנות נאמנות וממשלות מקומיות.

הקטגוריה האחרת היא החזקות אינטראג 'אחזקות. זוהי קטגוריה לא דיווחה על ידי CIA World Factbook כי זה חוב הממשלה הפדרלית חייבת לעצמה, לא למלווים בחוץ. הסי.אי.איי. אם הממשלה לא תחזיר את עצמה, אז מה? זה רק שיטה של ​​חשבונאות בין שתי סוכנויות.

אבל זה משנה הרבה. הכסף שהממשל הפדראלי "חייב לעצמו" הוא חייב בעיקר את הקרן לביטחון סוציאלי ופדרלי קרנות הפנסיה. הודות לדור הבייבי בום, סוכנויות אלה לוקחות יותר הכנסות ממסים על שכר מאשר הן נאלצות לשלם בהטבות כרגע.כלומר, יש להם עודף מזומנים, שבו הם משתמשים כדי לקנות אוצרות. הממשלה פשוט מבלה את זה עודף מזומנים על כל תוכניות הממשלה. כאשר בומרס לפרוש, ביטוח לאומי יהיה במזומן אחזקות האוצר שלה לשלם הטבות.

לכן, אתה צריך תמיד להסתכל על החוב הכולל, לא רק את החוב חייב לציבור. זה בגלל כל החוב הפדרלי הוא חייב בסופו של דבר לציבור. זו הסיבה החזקות Intragonomic צריך להימנות U. יחס החוב לתוצר.

שאלות נפוצות בנושא החוב לדיל>

מה ההבדל בין התמ"ג הריאלי לנמינלי?

• מה הם רכיבי התמ"ג?
• מהי הדרך הטובה ביותר להשוות בין המדינות?
• מה ההבדל בין התמ"ג לבין שיעור הצמיחה של התוצר?
• מהו שיעור הצמיחה האידיאלי?
• מהו שיעור הצמיחה הנוכחי של התוצר המקומי הגולמי?
• מה זה דיכאון?