סיכון כוח סיכון וסיכון נזילות מימון

במאמר קודם, נתתי סקירה כללית של נושא הסיכון בשוקי הסחורות. בעבודה זו תיארתי את ההבדל בין הסיכונים המוערכים לסיכון. זה חתיכת נתן את התצוגה מ 30, 000 רגל. הצעה זו היא המשך לסדרה הבוחנת את הסיכון על בסיס פרטני. שני סיכונים חשובים מאוד עבור אותם מסחר בשוקי הסחורות הם כוח עליון ומימון סיכון הנזילות.

-> ->

סיכון כוח עליון הוא הסיכון לאירוע בלתי צפוי מעבר לשליטה סבירה של צד נגדי לעסקה. מונח זה בא מן הלטינית, אל הגדולות או casus fortuitus או צרפתית cas fortuit , כלומר כוח מעולה. כוח עליון הוא לעתים קרובות מעשה של אלוהים. דוגמה לסוג זה של סיכון יהיה אירוע מזג אוויר שמפריע ליכולת של צד אחד לעסקת סחורה. אם סערה, שיטפון או בצורת היו אמורים להשמיד סוכר, תירס או כל יבול אחר שנמכר למפלגה אחרת, היה אירוע מזג האוויר מעשה של אלוהים שמנע ביצוע או מסירה של המצרך שהובטח. לפעמים סוחרים סחורה להוציא פוליסות ביטוח מיוחד כדי לכסות סוגים אלה של סיכונים. בשנת 2011, רעידת אדמה ו צונאמי הרס ביפן. כמו הצרכן העיקרי היבואן של סחורות רבות, כולל תירס, חברות ביפן לשמור על מלאי ומלאי כדי לענות על הדרישות של האזרחים היפנים.

-> ->

רעידת האדמה גרמה לרבים ממלאי המלאי האלה להיות בלתי שמישים, הרסה אותם או שטפה אותם לים. בעוד שמלאים אלה היו רכושם של צדדים מסוימים, שנמכרו לאחרים או מומנו על ידי אחרים, מעשה הטבע שהרס את התירס או מצרכים אחרים לא היה באשמתו של אף אחד מהצדדים החוזה.

מצב כוח עליון גרם להפסדים כלכליים כבדים. רבים, אם לא רוב החוזים, להתמודד עם פוטנציאל למצב כוח עליון ולכן הצדדים החוזה לעתים קרובות ללכת לחברות הביטוח לקנות הגנה על אירועים אלה בלתי צפויות.

-> ->

סיכון הנזילות הוא הסיכון שאדם בעסקה אינו מסוגל לעמוד בדרישות תשלום הביניים. סוגים אלה של תשלומים יכולים להיות עבור שיחות השוליים, או במקרים מסוימים, הורדת דירוג יכולה לעורר ביקוש ביטחונות מוגבר מעבר לסימון השוק לעסקה. השורה התחתונה על סוג זה של סיכון היא כי צד אחד לא יכול לבוא עם הכספים הדרושים כדי לעמוד בהתחייבויות. בחילופי החוזים העתידיים, השוליים הם באחריות יום-יומית לכל בעל תפקיד עתידי או קצר. אם צד לא יכול לענות על שיחת השוליים על עמדתם, חילופי או הסוכן שלה (ו FCM או ברוקר) עשוי לחסל את המיקום באופן מיידי.דוגמה דרמטית לסיכון נזילות מימון התרחשה בשווקים הפיננסיים בשנת 2008. שתי חברות, בר סטרנס וליהמן ברדרס מילאו תפקידים ארוכים באגרות חוב מגובות משכנתאות. בחודש אוגוסט 2007 פרץ משבר אשראי כאשר שתי קרנות גידור של בר סטרנס שהחזיקו בניירות ערך אלו נכשלו.

ערך הבטחונות (ערכי הבתים) ירד באופן דרמטי. לפיכך, ניירות הערך המוחזקים על ידי שני המוסדות ירדו נמוך יותר מאחר והבטחונות היו שווים פחות. הבעיה גרמה לשתי החברות להיעלם (בר סטרנס השתלט על ידי ג'יי.פי מורגן וליהמן פשט את הרגל), היה מינוף. לכל חברה היה יחס גבוה של סך הנכסים להון המניות ולתיקי המשכנתאות הענקיים שלהם, או למשרות, שהפכו את כל אחד מהם לפגיעה בתנאי השוק המידרדרים. כאשר שווי ניירות הערך ירד, כל פירמה לא יכלה לשלם את הפרשי השוק הנדרשים כדי לשמור על פוזיציותיהם. במקביל, השוק של ניירות הערך הללו ירד מהר כל כך שהם הפכו נזילים - לא היו קונים זמינים למכור את עמדות אלה כדי לעצור את הדימום. הן בר סטרנס והן ליהמן ברדרס, שני בנקים מובילים להשקעות, יצאו מעסקיהם כיוון שלא היה להם מספיק כסף לממן את תפקידיהם.

שניהם נכשלו בשל מימון סיכון הנזילות. ישנן דוגמאות רבות אחרות לסוג זה של סיכון פיננסי בכל סוגי הנכסים. בסחורות, מימון הנזילות הוא תמיד סיכון עבור צדדים לעסקה וככל שהעסקה גדולה יותר, כך גדל הסיכון.