מדוע מחירי האג"ח לרדת כאשר הריבית עולה?

עליית מחירי האג"ח כאשר הריבית יורדת, ומחירי האג"ח נופלים כאשר הריבית עולה. למה זה? תחשוב על זה כמו מלחמה במחיר; מחיר האג "ח מותאם לשמירה על איגרות החוב התחרותיות לאור ריביות השוק הנוכחיות. בואו נראה איך זה עובד.

מדוע מחירי האג"ח שינוי כאשר שיעורי הריבית שינוי

דוגמה דולר ודולר מציע את ההסבר הטוב ביותר של הקשר בין מחירי האג"ח לריבית.

-> ->

בואו נסתכל על מקרה.

מקרה המחקר עובדות

• אתה קונה אג"ח עבור $ 1, 000.
• זה מתבגר בתוך ארבע שנים (אז אתה מקבל בחזרה את ההשקעה $ 1, 000).
• שיעור הקופון (ריבית) הוא 4%, ולכן הוא משלם 4% בשנה, או 40 $ בשנה.

נניח שנה אחת לאחר רכישת הריבית על האג"ח לעלות ל 5% ואתה מחליט למכור את האג"ח. כאשר אתה מזמין הזמנה למכור, הסדר הולך לשוק, קונים פוטנציאליים עכשיו להשוות את הקשר שלך אג"ח אחרות להציע לך מחיר. כל זה קורה מהר מאוד דרך האינטרנט.

איך האג"ח שלך להשוות איגרות חוב אחרות בשוק? מאז הריבית עלתה, האג"ח החדש שהונפקו $ 1, 000 אשר מתבגר בתוך שלוש שנים (הזמן שנותר לפני איגרות החוב שלך מתבגר) משלם ריבית 5% או 50 $ בשנה. כלומר, הקשר שלך חייב לעבור התאמת שווי שוק כדי להיות במחירים סבירים בהשוואה לבעיות חדשות. בואו נסתכל איך זה הסתגלות השוק עובד.

התאמת שוק למחירי אג"ח

• אם משקיע קונה את האג"ח שלך עבור $ 1, 000, הם יקבלו 40 x 3 $, או 120 $ ריבית על פני שלוש השנים הנותרות.
• אם משקיע קונה אג"ח חדש עבור $ 1, 000, הם יקבלו 50 $ 3 3, או 150 $ בריבית על פני שלוש השנים הנותרות.
• אין תמריץ לקנות את האג"ח שלך לפי שווי נקוב של $ 1 000, שכן המשקיעים יקבלו ריבית פחות מאשר איגרות חוב שהונפקו לאחרונה. לכן השוק מתאים את המחיר של האג"ח שלך כדי להפוך אותו שווה ערך.
• בסדרה זו של נסיבות, אתה עשוי לקבל הצעה של כ 970 $ עבור האג"ח שלך. (כאשר איגרת חוב מוכרת פחות ממחיר הפדיון שלה היא אמורה לסחור בהנחה).

משקיע שרכש את איגרת החוב עבור $ 970 יקבל כעת את 120 $ הריבית, בתוספת 30 $ נוספים של הקרן כאשר איגרת החוב . בגלל שהם היו מסוגלים לשלם פחות עבור האג"ח, הם יקבלו את אותו סכום דולר של רווח, על מסגרת זמן זהה, כאילו הם קנו אג"ח שהונפקו לאחרונה משלם ריבית גבוהה יותר.

אם אתה מחזיק את האג"ח שלך לפדיון, אתה מקבל את מלא $ 1, 000. מחיר השוק הנוכחי של האג"ח רק עניינים אם אתה מוכר את האג"ח שלך עכשיו. זה עושה איגרות חוב בודדות בחירה טובה כאשר אתה רוצה תוצאה מסוימת.אתה יודע כמה תקבל וכאשר תקבל את זה, ואתה לא צריך לדאוג לתנודות המחירים. עבור פרישה הכנסה, אג"ח הפרט משמשים לעתים קרובות במה שנקרא סולם האג"ח כדי ליצור זרם שנתי של תזרים מזומנים המשמש לחיות על פרישה.

מחירי אג"ח, שיעורי ריבית ומשך

קיימת נוסחה שבה ניתן להשתמש כדי לאמוד את ההשפעה שיש לשינוי בריבית על קרן אג"ח או אג"ח. בנייר הלבן, כלל 4 אחוזים אינו בטוח בעולם נמוך תשואה, מחברים מייקל פינק, וייד פאו, ודייויד בלנשט המדינה, "אחת השיטות כדי משוער את ההשפעה של שינוי הריבית על מחיר של אג"ח היא כדי להכפיל את משך האג"ח על ידי שינוי בריבית שלילית אחת.

לדוגמה, אם הריבית תגדל ב -2%, אג"ח עם משך של 5 שנים (משך הזמן המשוער של מדד אגרות החוב המצטבר של ברקליס) ירידה של% .10% ההשפעה על אגרות חוב בעלות משכים ארוכים יותר (למשל, 15 שנים) תהיה ללא ספק קיצונית עוד יותר.

כדי להשתמש בנוסחה זו, עליך להבין ולחפש את משך האג "ח, אשר במונחים פשטניים ממוצע משוקלל שמדד את משך הזמן שבו תשולם האג"ח, ככל שהרמה תהיה גבוהה יותר, כך הקרן הרגילה או האג"ח תהיה רגישה יותר לשינויים בשיעורי הריבית

גורמים נוספים המשפיעים על מחירי האג"ח

לדוגמה ובלבד שאינו מסביר את כל הגורמים המשפיעים מחיר שוק איגרות החוב. המחיר הסופי של איגרת חוב תלוי באיכות האשראי, סוג של אג"ח, לפדיון ותדירות תשלומי הריבית.

באופן כללי, אג"ח עם תנאים דומים יתאימו לריביות באופן דומה.

אם אתה בעל קרן אג"ח, מחיר מניות הקרן ישקף את התמחור הקולקטיבי על כל איגרות החוב שבבעלות קרן האג"ח.

איזה סוג של אג"ח Fare טוב בסביבת ריבית עולה?

ישנם שני סוגים של אג"ח אשר לא יכול לרדת כאשר הריבית עולה. הן קרנות האג"ח הצמודות והן איגרות החוב המותאמות לאינפלציה עשויות לשמור על ערכן בסביבת ריבית גבוהה, משום שתשלומי הריבית על איגרות חוב אלו יותאמו.

כמו כן, אם אתה הבעלים של איגרות חוב בודדות ולא קרנות אג"ח ולתכנן להחזיק את איגרות החוב לפדיון, אז אתה לא צריך להיות מודאג לגבי שינויים בריבית כפי שאין לך תוכניות למכור את האג"ח שלך, אז זה מחיר ביניים אינו רלוונטי לך.