מה תשואות ממרחים ספר לנו על הבריאות הכלכלית

->>

הבה נבחן דוגמה:

בנוסף למדינות בודדות, המשקיעים רשאים גם להסתכל על תשואות איגרות חוב אזוריות, כגון תשואות איגרות החוב של גוש האירו.

צעדים אלה עשויים להיות קלים יותר לחישוב כאשר בוחנים רכישת קרנות אזוריות (ETF) הכוללות מספר מדינות, שכן המשקיעים אינם חייבים לעבור ולחשב את מרווחי התשואות עבור כל מדינה.

פירוש הנתונים

הסיכויים של כל מדינה אחת להיכנס למיתון משתנה בהתאם למגוון רחב של גורמים, ולכן אין תשואה סטנדרטי להפיץ את המיתון הסתברות תרשים. עם זאת, פערי התשואות של -1% ל -2% הם כמעט תמיד מיתון, בעוד שמרווחי התשואות של + 2% ל + 1% הם בעלי סיכוי נמוך יחסית למיתון. כמה מן הבולטים הנפוצים ביותר כוללים מדינות כמו שבדיה שהן גמישות יותר למיתון, ללא תלות במרווחי התשואות

המשקיעים צריכים לבחון את המגמה במרווחי התשואות עבור אינדיקטור שימושי הרבה יותר.אם התשואות מתרחבות, הסיכויים למיתון הולכים ופוחתים והכלכלה צפויה להשתפר. אם פערי התשואות מתכנסים, הסיכויים למיתון הולכים וגדלים והכלכלה נמצאת בסיכון. היפוך במגמות יכול לייצג הזדמנויות למשקיעים להשקיע או להיחלץ ממדינה שעשויה להגיע לנקודת מפנה כלכלית.

הבה נבחן דוגמה נוספת:

בדוגמה הקודמת, נניח כי תשואות האג"ח של ארה"ב ל -30 שנה ירדו מ -2.6 ל -2.00. זה יראה שהשוק הוריד את הציפיות לאינפלציה , שכנראה נובעת מהתפיסה של הכלכלה החלשה. פער התשואות יעמוד על 2. 22 - ל 1.62, בהנחה שהתשואות לטווח הקצר נותרו יציבות.

עכשיו, נניח כי הפדרל ריזרב להוריד את הריבית ואת התשואה 3 חודשים ירד לאפס. זה יגרום למרווח התשואות לעלות ל -1.99 ולהפחית את הסיכויים למיתון למרות שהציפיות לאינפלציה לטווח הארוך נותרו מושתקות. בהתאם ליעילות הפחתת הריבית, התשואות הארוכות עשויות אף הן לעלות עם עליית הציפיות לאינפלציה.

נקודת המוצא העיקרית של סעיף זה היא שמרווחי תשואות איגרות החוב נועדו להראות מגמות ולא מוחלטות ברוב המקרים.

וכאשר מסתכלים על מוחלטים, חשוב לזכור כי כל המדינות לא פעל לפי אותם כללים, ולכן ההקשר ההיסטורי הוא מועיל.

השורה התחתונה

רוב המשקיעים הבינלאומיים עוקבים אחר תחזיות הבנק המרכזי כדרך לאמוד את הבריאות הכלכלית, אך מרווחי התשואות הקיימים יכולים לספק נתונים שימושיים גם כן. על ידי בחינת הפער בין אג"ח לטווח ארוך לטווח קצר, המשקיעים יכולים לקבל תחושה לאן השוק צופה האינפלציה הכותרת בשנים הקרובות. מרווחים רחבים יותר נוטים לחזות ביצועים כלכליים חזקים יותר, בעוד שהצטמצמות המרווחים עשויה להעיד על ביצועים חלשים יותר.