מה גרם משבר הרובל הרוסי?

הכלכלה הרוסית הייתה השמינית בגודלה בעולם על ידי תוצר מקומי גולמי נומינלי ("תמ"ג") בשווי של 2 $. 1 טריליון בשנת 2013. בין השנים 2000 ו 2012, המדינה חוותה צמיחה מהירה במשק שלה, מונע על ידי מחירי אנרגיה גבוהים יותר וייצוא נשק. המשקיעים הבינלאומיים היו בטוחים שרוסיה מפנה פינה והשקעות זרות ישירות זורמות אל תוך המדינה.

בשנה שלאחר מכן, הכלכלה הרוסית היתה על סף משבר, כאשר הרובל נופל כדי לרשום את השפל מול מטבעות כמו דולר ארה"ב.

החלטת הבנק המרכזי של רוסיה להעלות את הריבית על ידי מסיבית 6. 5% לא הצליחו לבלום את הגאות כאשר המשקיעים איבדו אמון במטבע. בעוד המטבע התאושש במידה מסוימת בשנת 2016, זה עדיין לא החזיר את כוחו הקודם נע לתוך 2017.

-> ->

מחירי הנפט נפלו

כלכלת רוסיה תלויה תמיד במחיר הנפט הגולמי והגז הטבעי, שכן הסחורות מהוות חלק ניכר מהכלכלה. בשנת 2013 היצוא של נפט גולמי ומוצרים נלווים היווה יותר משני שלישים מכלל היצוא של המדינה ויותר ממחצית מכלל הפדיון של הממשלה, כלומר, המחירים הנמוכים עלולים להיות בעלי השפעה עצומה על המשק.

ב -2014, מחירי הנפט הגולמי ירדו בכ -50% בשל הביקוש הנמוך באירופה - השוק העיקרי של רוסיה - והגידול בייצור בארה"ב. הזרז הגדול ביותר מאחורי הבעיות של רוסיה, עם זאת, היה כנראה כאשר OPEC ציין כי זה לא יהיה לחתוך הייצור שלה כדי להעלות את המחירים בסוף 2014.

בעוד הארגון בסופו של דבר לחתוך הייצור, מחירי הנפט הגולמי עדיין לא התאושש לשיאים שלהם.

מחירי הנפט הגולמי צפויים להישאר מדוכאים בעתיד הנראה לעין. ציות OPEC הוא פחות מ -50 אחוזים על ידי חשבונות רבים אם לא לכלול כווית וערב הסעודית, אשר לא יכול להיות אחראי על שמירה על הקיצוצים בכוחות עצמם.

U. הייצור של פצלי ס 'הוכיח כי הוא גמיש בתגובה לירידה במחירי הנפט הגולמי, כמו רמות הייצור המשיכו להתאושש לתוך התנועה בשנת 2017.

סיכונים פוליטיים

הבעיה השנייה של רוסיה נוגע למדיניות החוץ שלה. לאחר פלישת אוקראינה בחזרה בסוף פברואר 2014, U. ס 'ו U. הטיל מספר סנקציות כספיות אשר הקשו על חברות רוסיות ללוות בחו"ל. סנקציות אלה התעצמו לאחר ההתערבות לכאורה של המדינה ב U. ס ונשיאות לנשיאות אירופה בשנים 2016 ו 2017.

הנשיא ולדימיר פוטין הודה בגלוי כי סנקציות כלכליות אלה פוגעים קשות במשק. בטווח הארוך, יש סימנים לכך שסנקציות אלה עשויות להניא את המשפחות מלקיים יותר ילדים, דבר שעלול להיות בעל השלכות הרסניות ארוכות טווח.עבור רוב 2017, היו 10 עד 15 לידים פחות, על פי מדיניות החוץ.

דולר החוב

הבעיה השלישית הגדולה עוסקת החוב של רוסיה U. S דולר נקוב. עם החזקות של כ -11 מיליארד דולר בחובות רובל ו -60 מיליארד דולר בחובות הנקובים בדולרים, המדינה יכולה לשלם בסופו של דבר קצת יותר רובלים כדי לפרוע את החוב שלה ב דולר ארה"ב. לאחר מכירת 6 מיליארד דולר בחובות דולריים ביוני 2017, חובות הדולר של המדינה נקבעים להגדיל באופן משמעותי.

כמה סוכנויות אשראי לחתוך את דירוג האשראי של המדינה למעמד זבל לאחר המשבר באוקראינה ומיתון לאחר שנתיים. חוסר האמון ברובל ברחובות רוסיה עלול להחריף את המשבר ככל שהביקוש לדולר ארה"ב גדל הן מצד תושבי המדינה והן מצד המשקיעים בדרישה לתשלום האג"ח שלהם בטווח הארוך.

העברת קדימה

רוסיה בהצלחה יצא ממיתון של שנתיים בשנת 2016, אבל המשבר הכלכלי של המדינה נשאר. יש סיכוי גבוה של מיתון נוסף בטווח הקרוב לנוע לתוך 2017 רפורמות מבניות נדרשים כדי למנוע בעיות עתידיות. לדוגמה, כמה מומחים מציעים שינוי בהשקעה ממשאבים טבעיים לתשתיות והון אנושי יכול לשים את המדינה על מסלול טוב יותר.

למרות הצרכים הללו ההשקעה, משרד האוצר של רוסיה בילה מחצית קרן המילואים של המדינה לשלם חובות ולמלא התחייבויות התקציב בדצמבר 2016.

הקרן ירדה מ 50 מיליארד דולר בתחילת 2015 רק 16 מיליארד דולר על ידי מוקדם 2016. הבנק העולמי ומוסדות אחרים הזהירו כי למגמות אלו עלולה להיות השפעה שלילית על יכולת הממשלה לספק לאזרחיה.

סיכום

למשבר הרובל הרוסי היו סיבות רבות ושונות אשר תרמו למשבר האמון הפתאומי, כולל ירידת מחירי האנרגיה, הגברת הסיכונים הגיאו-פוליטיים והגדלת הביקושים לדולרים. עם הרובל עדיין המסחר ליד השפל שלה עם דולר ס 'בשנת 2017, המדינה ממשיכה לסבול מאותן בעיות שגרמו למשבר ויכול בסופו של דבר לגרום למשבר הבא.

משקיעים בינלאומיים אולי ירצו להיזהר כאשר משקיעים ברוסיה בעקבות משבר הרובל ותוצאותיו. החוב הנקובות בדולרים יכול להיות קשה בשירות ברובלים, בעוד מניות יכול לסבול הודות להידרדרות כוח ההוצאות בין הצרכנים והעסקים. מגמות אלו יכולות להוביל בסופו של דבר למשבר או מיתון דומים בהמשך הדרך.