השקעה TIPS האוצר האינפלציה מוגן ניירות ערך

קרנות נאמנות בונד המשקיעות בניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS) יכולים להיות תוספת חכמה לתיק מגוון. אבל מה הם הסיכונים של השקעה בקרנות TIPS?
במסגרת ראיון בדוא"ל עם ג'ון הולייר, לשעבר מנהל שותף של קרן ההשקעות של "ואנגארד אינפלציה מוגן" (VIPSX) , שאלנו: "מהם הסיכונים העיקריים להשקעה ב- TIPS? "תשובתו של ג'ון, במלואה, מוצגת בדפים הבאים.

משך - סיכון של השקעה TIPS

ישנם שלושה סיכונים עיקריים להשקיע TIPS. הסיכון הראשון של השקעה ב TIPS הוא שהם נכסים ארוכי טווח, כלומר הם בדרך כלל אג"ח לטווח ארוך (החיים הממוצע של שוק TIPS הוא כ 10 שנים). בעוד TIPS הם הצמודים לאינפלציה, יש להם רגישות מחיר גבוהה יחסית לשינויים בריבית הריאלית (כמו עם כל איגרות החוב, מחירי הריבית / התשואות לנוע בכיוונים מנוגדים.) כן, קרנות האג"ח יכול להפסיד כסף!

לכן, בעוד אני מאפיין את התשואות של TIPS כמו לטווח ארוך, ללא סיכון, בטווח הקצר, המחירים שלהם יכולים להשתנות במידה ניכרת. עבור משקיע שלא נוח עם תנודות מחירים, TIPS יכול להיות בעייתי. המחירים שלהם ינועו.

דפלציה - סיכון להשקעה בטיפים

סיכון נוסף שאני מקשר עם TIPS הוא הסיכון לדפלציה - ירידה כללית במחירים (ההפך מאינפלציה).

אם היו תקופה ממושכת של דפלציה, TIPS היה עלול לאבד ערך כלשהו. עם זאת, בעוד הקרן תתאים לאינפלציה, אם יש דפלציה מצטברת לאורך חיי איגרת חוב, כל משקיע ב TIPS יקבל בחזרה מאה דולר של הדולר מן האוצר.

יש אנשים מתייחסים לזה כמו דפלציה "לשים. "

עכשיו, 10 שנים בשווי של דפלציה מצטבר הוא חסר תקדים יחסית בזמנים הכלכליים המודרניים, אבל זה יכול לקרות. זה מביא להתמקד בעיה שיש לעשות עם הבדל אחד TIPS הקשר מאחד. טיפים אשר היו מצטיינים - אולי, 5 או 10 שנים - צברו סכום הוגן האינפלציה הערך הנוכחי שלהם. ואם היו מתמשך דפלציה theres טיפים עלול לאבד את האינפלציה שנצברה עד הערך של נקוב, או את סכום האג"ח זכאי כאשר האג"ח מתבגר.

אז אג"ח TIPS כי יש הרבה אינפלציה שנצברו, לפעמים, יהיה underperform טיפים כי הם הרבה יותר חדשים יש כמעט לא נצבר האינפלציה. זה קורה בגלל חשש המשקיעים כי האינפלציה שנצברו עלול ללכת לאיבוד.

ראינו תופעה זו באופן קיצוני במהלך הרבעון הרביעי של 2008, כאשר היה כל כך הרבה הפרעה במשק ועל דפלציה.

ואחד הנושאים של 2009 היה ביסודו של הדאגה. ככל שהשוק נהיה נוח יותר, כי יוזמות המדיניות המוניטרית של הפד יהיו מוצלחות במניעת הדפלציה, הוצאו פערי ההערכה הקיצוניים הללו, וההנחות שהיו מיושמות על איגרות חוב בעלות רמה גבוהה של דפלציה צוברת.

מדד המחירים לצרכן לעומת שיעור האינפלציה שלך - סיכון להשקעה בטיפים

סיכון שלישי הוא שהתאמת האינפלציה של TIPS מבוססת על מדד המחירים לצרכן (CPI), ללא ניכוי עונתיות. לכל משק בית יש סל צריכה משלו, אך מדד המחירים לצרכן מבוסס על סל צריכה מייצג למשקי בית באמריקה.

במידה וסל הצריכה שלך אינו תואם לסל הצריכה של מדד המחירים לצרכן, אתה עשוי לגלות שאתה כפוף לאינפלציה שאינה מכוסה היטב במדד המחירים לצרכן.

שתי דוגמאות טובות בשנים האחרונות יהיה עלויות הבריאות ואת שכר הלימוד, אשר שניהם הגדילו סכום הוגן מעל שיעור האינפלציה. אז אם זה חלק גדול של סל הצריכה שלך, אתה צריך להיות מודע לסיכון.

ראה גם: ההבדל בין אג"ח וקרנות אג"ח