הבנה מעקב מלאי

כאשר התחלתי לראשונה לרוץ השקעה למתחילים בחזרה בשנת 2001, שאלה פופולארית קיבלתי היה, "מהו מלאי מעקב?". בשנים שקדמו לכך, חברות החלו לסובב את מניות המעקב על ימין ושמאל, כך שמשקיעים רבים, כולל אלה שהשתתפו בתכניות רכישה של מניות ודיבידנדים, מצאו עצמם לפתע במניות של עסקים שלא הבינו.

למרות שהם כיום בעיקר אנכרוניזם, ההיסטוריה הפיננסית יש נטייה לחזור על עצמו אז אני לא רק הולך לשמור את המאמר הישן סביב הדורות הבאים, אבל להבהיר ולהרחיב על זה כך הבא הפעם אופנה זו בפרט חוזר לאופנה בוול סטריט, זה יהיה כאן מחכה לך.

ההגדרה הבסיסית של מלאי המעקב היא פשוטה למדי. מלאי מעקב הוא סוג מיוחד של מניות שהונפקו על ידי חברה לייצג חלוקה מסוימת או קטע של העסק. מניות המעקב מאפשרות להנהלה לשמור על השליטה במבצע ללא צורך במכירת בעלות או ביצירת גוף משפטי נפרד המופץ לבעלי המניות, עם דירקטוריון החברה וצוות הניהול שלו, תוך מתן אפשרות למשקיעים להעריך את ההיבטים השונים של הארגון בתנאים שונים ומכפילי מחיר לרווח. באותו זמן הם היו בשימוש, הם היו למעשה תוצאה של צוותי ניהול שאפתני מנסה לפדות על גס (וטיפש) פעם אחת בכמה דורות הערכות שווי זה נראה להכות שיאים חדשים על בסיס כמעט יומיומי במהלך בועת הדוט-קום.

-> ->

אפילו מניות שבבים כחולות, יציבות, עלו על הטירוף.

דוגמה של אחד מעקב פופולרי במיוחד מלאי

במה שנראה עכשיו כמו לפני זמן רב הרבה לפני המשבר שלה, ספרינט היה אחד מחברות התקשורת האטרקטיבי ביותר בארצות הברית. העסקים הקווים המסורתיים שלה היו רווחיים מאוד ושילמו דיבידנד עשיר, והיתה לו חלוקה חדשה ומרגשת שהתמחתה בטלפונים סלולריים, שהניהול היה משוכנע שיחליף את הקווים הקרקעיים ביום מן הימים; רעיון שנראה מוזר לאזרח הטיפוסי באותה תקופה, אבל אחד שנדון לעתים קרובות בתדירות הולכת וגוברת בתובצי טופס 10-K.

ככל שהאינטרנט השתלט על השליטה, ודחף את מחיר המניה אי פעם עד לנקודה אפילו תשואת הדיבידנד הפך להיות לא מפתה, ראה ספרינט כי חברות הסלולר היו להיות מוערך על כפולות מטורפים. כלי הטלקומוניקציה שכבר הוערך כבר החליט לחלק את המלאי הרגיל שלו לשני סוגים של מעקב אחר מסחר במניות תחת שני סמלים של טיקר, FON ו- PCS, הדומים במקצת למערך מלאי הכיתה הכפולה, אך שונה מאוד ממה שהגרסה הקלאסית של מבנה הון כזה למעשה מייצג.העסק הקלאסי הקלאסי שלה, הפרה במזומן שטף כסף מתוכניות מקומיות וארוכות טווח, הוקצה ל- FON. בינתיים, העסק הסלולרי הוקצה ל- PCS. בעלי המניות קיבלו נתח אחד של PCS עבור כל 2 מניות של FON שהחזיקו.

לאחר שפגע בשוק, הביקוש ל- PCS היה מדהים, והרבה עובדים בעולם המנומנם לשעבר של מוטות ועמודי טלפון הפכו למיליונרים, כאשר הספקולנטים הניעו את מחיר המעקב אחר חטיבת הסלולר. דברים כמו יסודות - לשים לב המאזנים והכנסות הצהרות - כבר לא היה חשוב לאנשים.

כשהתחתית נפלה והצמיחה לא היתה יכולה להתאים לדיבידנד סביר של PEG, המניה של ספרינט החלה להתמוטט יחד עם שאר המניות העודפות בשערי המניות בבורסת ניו יורק ובנאסד"ק (למעשה, נדרשו חמש עשרה שנים עבור האחרון להגיע גבוה לשעבר שלה).

מועצת המנהלים של החברה החליטה לממש את סמכותה ולהרכיב מחדש את מניות המעקב בטיקר בודד, FON, על ידי החלפת מניות של PCS עבורה, והסתערות כדי לנסות לעבור את הסערה. בשנת 2005, ספרינט התמזגה עם נקסטל. זה לא עשה הרבה טוב לבעלי המניות של ספרינט לטווח ארוך, אשר סבלו אובדן קטסטרופלי של כוח הקנייה במהלך עשרים השנים האחרונות.

הבנת היתרונות והחסרונות של מעקב אחר מניות

ישנם מספר יתרונות למעקב אחר מניות.

מעקב מלאי יכול לאפשר ניהול כדי לפתוח את הערך על ידי הגדלת שווי שוק המניות הכולל ואת הערך הארגוני של העסק באמצעות הרחבה של p / e יחס הכולל. זה הופך את בעלי המניות הקיימים עשירים יותר כי הם יכולים למכור את המניות המוערך שלהם כדי לקנות השקעות אחרות, לשלם את החוב, לשלוח את ילדיהם או נכדיהם למכללה, לתרום לצדקה, לבנות בית חדש, לקחת חופשה, או כל מספר דברים אחרים. הוא גם מעניק לדירקטוריון מטבע מוערך בצורה של שתי מניות שונות שבהן הוא יכול להשתמש בעת ביצוע רכישות, ומאפשרות לו להתרחב תוך ויתור על ערך פנימי פחות.

• ניהול משמר את השליטה על תחום הפעילות או העסק.
• בצד ההפוך, יש כמה חסרונות למעקב מניות.

מעקב מניות לעתים קרובות יש מופחת מאוד או לא קיימים זכויות הצבעה.

• הבעלים של מלאי המעקב אולי לא ממש הבעלים של ההיבט הספציפי של תחום הפעילות כי הוא במעקב. במקרה של פשיטת רגל ארגונית, נכסי החטיבה המסוימת שמלאי המעקב שלהם אמור היה לייצג יהיה משחק הוגן עבור הנושים, גם אם החלוקה הקשורה במלאי המעקב הייתה רווחית ביותר וצמחה במהירות. זה לא המקרה עם ספין- offs המסורתית. לדוגמה, להסתכל על פשיטת רגל של איסטמן קודאק ואיך זה לא היה כל השפעה על חברת הבת לשעבר שלה איסטמן כימית.
• אם השוק הולך דרומה, המניות המעקב יכול להיות שקוע בחזרה לתוך המניה הראשית במחיר זה עשוי להיראות אטרקטיבי אחד או שניהם בעלי המניות מעקב ומניות החברה המקורית.זה מה שקרה לספרינט. לא יכול להיות טינה והרס עושר תלוי איפה אתה יושב.