הון פרטי: הגדרה, חברות, קרנות, מגמות

הגדרה: הון פרטי הוא בעלות פרטית, בניגוד לבעלות על מניות, של חברה. המשקיעים הפרטיים יכולים לרכוש כל חברה פרטית או פרטית, כולה או חלקה. למשקיעים פרטיים יש בדרך כלל אופק של חמש עד עשר שנים. עם זאת, הם בדרך כלל מחפשים $ 2. 50 תמורת כל דולר שהושקעו. (מקור: סיימון קלארק, "בלקסטון רוצה עוד טווח לקנות", וול סטריט ג'ורנל, 26 בפברואר, 2015)

אם כל חברה ציבורית נרכשת, התוצאה היא מחיקה של אותה חברה בבורסה. זה נקרא "לקיחת חברה פרטית." זה נעשה בדרך כלל כדי להציל חברה שמחירי המניות שלה נופלים, נותן לו זמן לנסות אסטרטגיות צמיחה כי שוק המניות לא אוהב. הסיבה לכך היא כי משקיעים פרטיים הון מוכנים לחכות יותר כדי לקבל תשואה גבוהה יותר, בעוד המשקיעים בשוק המניות בדרך כלל רוצה לחזור כי ברבעון אם לא מוקדם יותר.

מאז היותה בעלת אופק זמן ארוך יותר ממשקיעים רגילים, ניתן להשתמש בהון פרטי כדי לממן טכנולוגיות חדשות, לבצע רכישות או לחזק מאזן ולספק הון חוזר נוסף. משקיעי הון פרטי מקווים להכות את השוק בטווח הארוך על ידי מכירת הבעלות שלהם ברווח גדול או באמצעות הנפקה ראשונית לציבור או לחברה ציבורית גדולה.

חברות הון פרטיות

אלה ההימור הפרטי בחברה נרכשים בדרך כלל על ידי חברות הון פרטי.

חברות יכולות לשמור את האחזקות, או למכור את ההימור הזה למשקיעים פרטיים, למשקיעים מוסדיים (קרנות פנסיה וקרנות פנסיה) וקרנות גידור. חברות הון פרטי יכול להיות בבעלות פרטית, או חברה ציבורית הרשומים בבורסה.

עסקי ההון הפרטי נשלט על ידי משקיעים גדולים שמחפשים עסקאות גדולות. למעשה, בעשר החברות המובילות יש מחצית מנכסי ההון הפרטיים בעולם (959 מיליארד דולר ללא הון סיכון). הנה רשימה של חברות אלה ואת נכסיהם:

Oaktree Capital Management - $ 77. 1 מיליארד

Kohlberg Kravis Roberts - $ 71. 5 מיליארד

1. Bain Capital - $ 66. 5 מיליארד דולר (גידול של 12%)
2. TPG Capital - $ 54. 5 מיליארד דולר (גידול של 10%)
3. קבוצת קרלייל - 53 $. 3 מיליארד
4. קבוצת בלקסטון - 51 מיליארד דולר (גידול של 11%)
5. אפולו גלובל ניהול - 37 $. 8 מיליארד
6. ארס ניהול - $ 34 מיליארד
7. אדוונט הבינלאומי - $ 32. 7 מיליארד דולר (גידול של 67%)
8. וורבורג פינקוס - 30 מיליארד דולר. (מקור: פנסיה והשקעות, חברות הון פרטיות גדולות) .אחדות ההון הפרטי, 31 בדצמבר 2012)
9. קרנות הון פרטיות
10. הכסף שגויסו על ידי חברות אלו נקרא קרנות הון פרטיות . זה מגיע בדרך כלל ממשקיעים מוסדיים, כמו קרנות פנסיה, קרנות הון ריבוניות ומנהלי כספים של חברות, כמו גם קרנות נאמנות משפחתיות ואפילו אנשים עשירים.זה יכול לכלול מזומנים והלוואות, אבל לא מניות או אג"ח.

Prequin, אנליסט הון פרטי, מחלק קרנות הון פרטיות לחמישה סוגים עיקריים.

מצוקה - המשקיעים מתמקדים אספקה ​​של חברות בצרות. לא מפתיע, קטגוריה זו עשתה את הטוב ביותר מאז המשבר הפיננסי 2008.

Buyout - המשקיעים מתמקדים לקנות חברה לחלוטין. זה השני הכי טוב מבצע.

1. נדל"ן - מתמקדת בנדל"ן מסחרי, כגון חברות דירות ו REITs. זה היה השלישי בביצוע הטוב ביותר.
2. קרן של קרנות - משקיעה בקרנות הון פרטיות אחרות.
3. הון סיכון - משקיעים, המכונה לעתים קרובות "מלאכים", לקחת חלק הבעלות על סטארט-אפ תמורת כסף זרע. משקיעים אלה מקווים למכור את החברה פעם זה הופך להיות רווחי. לעתים קרובות הם מספקים מומחיות, כיוון ואנשי קשר כדי לקבל את החברה מעל הקרקע. הם לעתים קרובות הקרן קרנות רבות, בידיעה כי רק אחד יהיה באמת להצליח. עם זאת, זה הצלחה אחת יכול יותר מאשר להכריע את כל ההפסדים.
4. כל הקטגוריות, למעט הון סיכון, עלו על ביצועי ה- S & P 500 (מקור: Prequin, Private Equity Quarterly, מרץ 2013)
5. מגמות נוכחיות

קבוצת Blackstone מדברת עם המשקיעים הגדולים שלה על יצירת קרן בעלת אפילו לטווח ארוך יותר, אומרים 15 שנים, תשואה נמוכה יותר של "רק" 14%. זה יגרום לזה דומה לברקשייר האת'ווי של וורן באפט. הדחיפה למגמה זו היא המשקיעים המוסדיים המחפשים תשואות יציבות לטווח הארוך. (מקור: קלארק, WSJ)

Blackstone, KKR וקרלייל גרופ מחזרים משקיעים פרטיים מכיוון שאין להם מספיק משקיעים מוסדיים לספק את כל הכספים הדרושים להם. המשקיעים עם 5 מיליון דולר או יותר בדרך כלל יש רק 2% -3% השקעות חלופיות, נמוך יותר 19% המומלצים על ידי מנהלי העושר. קרנות הון פרטי יכול לענות על צורך זה. עם זאת, דמי ניהול לרוץ 1. 5% -2%, עם בנקים ומנהלי קרנות להוסיף 0. 25% - 0. 5%. (מקור: רוברט מילבורן, "פרטי הון בתי המשפט טוב לעשות,

Barron של

27 אפריל 2015). האם הון פרטי עזרה לגרום המשבר הפיננסי? על פי Prequin. Com , גיוס הון פרטי בסך 486 מיליארד דולר ב -2006. הון נוסף זה הוציא מספר רב של תאגידים ציבוריים מחוץ לשוק המניות, ובכך העלה את מחירי המניות של הנותרים, ובנוסף, מימון הון פרטי מאפשר לחברות לרכוש בחזרה את מניותיהן (מקור: Prequin, Private Equity זרקור אוקטובר 2007)

רבים מההלוואות שהבנקים עושים לקרנות ההון הפרטי נמכרו אז כ - CDO (התחייבויות חוב מובטחות). לבנקים לא היה אכפת אם ההלוואות היו טובות או לא, כי מישהו אחר היה תקוע עם ההלוואה רע.בנוסף, ההשפעה של הלוואות אלה חמוץ היו מורגש בכל המגזרים הפיננסיים, לא רק הבנקים.הנזילות העודפת שנוצר על ידי פרטיים ההון העצמי היה אחד הגורמים לשנת 2007 משבר נזילות בנקאית ומיתון בהמשך.