ריבית שלילית: הבנק המרכזי החדש Playbook

הבנקים המרכזיים יש לעקוב אחר מסלולים של בנקים קטנים המתעוררים בשוק מרכזי על ידי מעבר לשטח ריבית שלילית.

מה זה אומר?

יש זעזוע ויראה הקשורים בריבית שלילית, אבל חשוב לדעת מה זה אומר לך ואת הכלכלה הרחבה. שיעורי הריבית השלילית לא אומר שכאשר אתה הולך למקום נתח נוסף של ההכנסה שלך בחשבון חיסכון כי תצטרך לשלם לבנק את הכבוד של החזקת הכסף שלך.

-> ->

במקום זאת, הריבית השלילית פירושה כי עודף כסף כי הבנק שלך ואחרים מחזיקים עם הבנק המרכזי שלהם יחויב בתשלום של הריבית השלילית.

נכון לעכשיו, Riksbank של שבדיה יש מדיניות הריבית האגרסיבית ביותר של המטבע G10, עם -4. 5% בעוד הבנק המרכזי של אירופה ובנק יפן יש שיעורי הריבית קרוב לאפס, אבל עדיין שלילי. הכוונות של מעשה כזה, טוב ככל שהם עשויים להיראות, היא ליצור תמריץ לבנקים להלוות להגדיל את זרימת הכסף במשק שלהם.

איך המגזרים מרגישים את קמצוץ

אז מי מושפע לרעה על ידי פעולות כאלה? התשובה הראשונית הברורה היא הבנקים להרוויח כסף על ידי להרוויח כסף על ידי קבלת התפשטות הריבית שהתקבלו הלוואות שניתנו וריבית שילם מלוות כסף מבנקים מרכזיים. יש להם הוצאה חדשה במאזן בתקופה שבה ההכנסות כבר נמוכות בגלל חוסר הפעילות שהתערבות זו מנסה לעורר.

עם זאת, ישנם סימנים של השפעות שליליות שיש את זה בהתחלה. ביפן, מדד טופיקס של המלווים ירד ב -18% מאז שהבנק המרכזי של יפן הציג את הריבית מתחת לאפס על חלק מהעתודות ב -29 בינואר. הוא מראה לנו שבעלי המניות כבר אינם מעוניינים בצידם של הבנקים שנאלצים לשלם ריבית על הון עודף שהם מחזיקים המפקידים.

זה לא בטוח איך מגזרים אחרים יעלו לטווח ארוך, אך לטווח קצר יש תקווה כי עודף הצרכנים של תשלום פחות על החוב החוב יסייע לדרבן את הכלכלה.

חפשו את המסחר לשאת של 2016

המסחר לשאת היא תופעה טבעית בשווקים של מתחרים על שיעורי ההלוואה. עם זאת, מעולם לא היו אלה המעדיפים סחר לשאת את היתרון של מטבע מימון תשואה שלילית. במילים אחרות, לסחוב מסחר לסוחרים FX מקבלים מקבל פיצוי על שתי הרגליים של הסחר.

לתפוס, בשום מובן לא ברור, היא כי הסיבה שאנחנו בסביבה שלילית הריבית היא כי הדברים מופיעים קרוב מאוד עד כדי נפילה דומה, אם כי את הגירסה כנראה פחות אינטנסיבי של 2008. צריך זה קורה, לא לשחק סחר שחקן יהיה בטוח כמו להתיר את המסחר לשאת הוא אחד התופעות החמור ביותר מהירה FX המסחר.

סוחרים מנוסים רבים יש להסתכל אחורה על 2008 כמו הרפיה גדולה של סחר לשאת שנבנה בשנים הקודמות. עם זאת, עד אז, הסוחרים יכולים לעשות יותר גרוע מאשר למצוא את השווקים המתפתחים גבוה כמו פרו, טורקיה, או הודו (העדפה שלי) להעסיק אסטרטגיה המסחרית.

הפחד

הנחת היסוד העיקרית של הריבית השלילית היא להמריץ את הפעילות מהבנקים ולכן הכלכלה הגדולה.

איסוף כזה בהשאלה וצמיחה באופן אידיאלי להעלות את האינפלציה, אשר בנקאים מרכזיים כבר לגמרי לא מסוגל לפגוע במטרות שלהם של 2%. עם זאת, קיים חשש מתאים כי העולם הוא שטוף עם החוב, ודומה יותר מדינר overeager ב מזנון כל מה שאתה יכול לאכול, כי היה צלחת אחת יותר מדי, פשוט אין יותר מקום לצמיחה מונעת על ידי שְׁאֵילָה.

תוצאה כזו תעדיף הטלת מידות בקנה מידה גדול יותר, שלעתים קרובות כואבת ובלתי צפויה. Deleveraging מגיע עם פרויקטים גרועים להיות מטוהרים, הלוואות רעות או nonperforming הלוואות להיות שנמחקו, לצד ריצה לתוך נכסי מקלט כמו זהב, ין, ואת האחרונות לשאת המסחר להפקיד מטבע האירו.

כפי שצוין לעיל, הסביבה נראית בשלה עבור עולם סחר חיובי. יש לך כמה מטבעות עם ריבית גבוהה יחסית כמו דרום אפריקה ומטבעות אחרים עם ריבית שלילית כמו יפן ואירופה.

עם זאת, זהו אזור שבו הספר עושה לנו פחות טוב מאשר הבנה של הפסיכולוגיה בשווקים. אם הפחד ממשיך כי אנחנו הולכים לכיוון deleveraging, נוכל להמשיך לראות גידול התנודתיות וכסף ממשיכים להציף מטבעות שליליים בריבית כפי שהם להתיר עסקאות בעבר כי ממשיכים underperform ואשר תחזית לטווח בינוני נשאר שלילי.

שווקים לעתים קרובות נראה פשוט כאשר מסתכלים ההיסטוריה שלהם ולראות איך הסיפורים לשחק על מחיר השוק, עם זאת עומד בצד ימין של התרשים להסתכל לתוך העתיד יש בלבול המוני, ו 2016 מציעה את אחד מבלבל ביותר שנים קדימה מאז 2008. ברור שאנחנו מקווים שזה לא יסתדר באותה דרך, אבל יחד עם זאת, זה יהיה טיפשי לא להיות על המשמר כזה לרוץ לתוך נכסי מקלט.