ללמוד את הסיכונים של קרנות נאמנות

כמעט כולם בארצות הברית יודעים כי עישון לא טוב לבריאות שלך. להרים כל חפיסת סיגריות ואתה תראה את האזהרה הנוכחית, מה כמעט כולם בארצות הברית לא יודע זה לבחור השקעות על סמך ביצועי העבר לא טוב לעושר שלך. הם לא יודעים את זה למרות העובדה כי בכל תשקיף או השקעה המפרסם ביצועים תראה את האזהרה "ביצועי העבר אינו מבטיח תוצאות עתידיות".

-> ->

גילוי זה ההשקעה היה כל כך יעיל כי מחקרים נעשו על חוסר ההצלחה שלה, כגון נייר 2010, Worthless אזהרות? בדיקת היעילות של כתבי ויתור בקרן נאמנות, הקובעת כי

המשקיעים בקרנות נאמנות נוהרים לקרנות עם תשואות גבוהות בעבר, למרות שהיו יחסים מעטים, אם בכלל, בין תשואות גבוהות בעבר לתשואות עתידיות גבוהות. מאחר ודמי ניהול הקרנות מבוססים על כמות הנכסים המושקעים בקרנותיהם, אולם חברות הקופה מפרסמות באופן שוטף את התשואה של הקרנות המניבות. "

מחקר נוסף שפורסם בג 'ורג' יה חוק סקירה, קרן נאמנות פרסום ביצועים: באופן עקבי ומהותי מטעה? , קובע:

"ביצועי העבר של קרנות עשוי להיות הגורם החשוב ביותר למשקיעים לבחור בין קרנות נאמנות הון. המשקיעים בקרן רודפים אחרי תשואות גבוהות. עם זאת, מחקרים על קרנות הון מנוהלות באופן פעיל מצאו עדויות מועטות לכך שחזרות העבר החזקות חוזרות תשואות עתידיות חזקות. מרדף ביצועים הוא משחק של טיפש. "

ובמחקר נוסף, מדוע החוק של מחיר אחד נכשל? ניסוי על קרנות נאמנות אינדקס, המשקיעים המשכילים התבקשו לבחור בין 4 S & P 500 קרנות מדד (אשר כולם להשקיע באותה דרך באותן מניות). המשתתפים הראו נתונים לא רלוונטיים על ביצועי העבר כגון "התחלה עד תאריך לחזור" - שהוא נתון חסר תועלת, אלא אם כל הכספים החלו באותו תאריך.

התשובה הנכונה היתה לבחור את הקרן עם דמי הנמוך ביותר, אך 95% עצום של המשתתפים טעו - ולא למזער את דמי.

למרות ראיות ברורות כי בחירת כספים על סמך ביצועי העבר היא, בכנות, דרך מטומטמת לבחור השקעות, אנשים ממשיכים לעשות את זה. למה? יש בלבול משמעותי כאשר הביצועים בעבר הוא לא רלוונטי. להלן שלושה קווים מנחים לשימוש בעת חשיבה על ביצועי העבר.

1. ביצועים קודמים הקשורים למנהלת ההשקעות אינו רלוונטי

מנהל השקעות יכול לקבל מזל, או סגנון ההשקעה שלהם עשוי להיות בעד תקופה ארוכה של זמן. טוב להם! זה לא אומר שזה יהיה טוב בשבילך. ראיות בלתי ניתנות להפרכה מראה מנהלים פעילים אינם יעילים להרוויח תשואות גבוהות יותר מאשר מדד דומה.

2. ביצועים קודמים הקשורים לסוג קרן אחת לעומת אחרת אינה רלוונטית

לדוגמה, השוואת קרן גדולה לקרן קטנה או קרן נדל"ן לקרן בשווקים מתעוררים. כמה סוגים הנכס לעשות טוב בסביבות כלכליות מסוימות; כמה לא. בחירת השקעות על סמך ביצועי העבר יכולה להטות אותך כלפי כיתות הנכסים שעשו היטב במהלך חמש או עשר השנים האחרונות, דבר שעלול להיות לא אותו סוג נכס שיצליח במהלך חמש או עשר השנים הקרובות.

3. החזרות צפויות מפרמיות הסיכון רלוונטיות - לאורך תקופת האספקה ​​

אני מאמין שאנשים מבלבלים בין סוגי הביצועים הקודמים עם התשואות הצפויות שמקורן במשהו הנקרא פרמיית סיכון.

לדוגמה, רוב המשקיעים מאמינים כי על פני זמן מניות צריך ביצועים טובים יותר כמו איגרות חוב. ביצועים קודמים מצוטטים לעתים קרובות כ"הוכחה "לכך. עם זאת, זה לא ביצועי העבר שמוביל את הציפייה כי לאורך זמן המניות צריך לספק תשואות גבוהות יותר מאשר איגרות חוב. זה משהו שנקרא פרמיית סיכון הון.

הרעיון של פרמיית הסיכון מבוסס על השכל הישר. נניח שאתה יכול לשים $ 10, 000 בבנק המקומי שלך להרוויח תשואה בטוחה ללא סיכון של 1%. או שאתה יכול להשקיע כי $ 10, 000 בעסק של חבר מהימן. אם ההשקעה בעסק היתה צפויה רק ​​לשלם לך את 1% כמו הבנק לא תהיה שום סיבה לעשות את זה.

אתה יודע שהעסק יכול להיכשל; אתה גם יודע אם זה יצליח אתה תרוויח הרבה יותר מ 1%.

אם אתה לוקח על ההשקעה העסקית אתה מצפה לחזור יותר ממה שאתה יכול לקבל בהשקעה בטוחה יותר - ואתה מקבל את הסיכון שהוא יכול להרוויח פחות או לגרום להפסד. אתה עושה את ההשקעה כי אתה מצפה לקבל פיצוי על לקיחת סיכון - כי היא ההנחה מאחורי פרמיית הסיכון.

זהו מושג זה של פרמיית סיכון המעניק לקבוצת נכסים מסוימת שיעור תשואה גבוה יותר מאחרים. ברוב המקרים (אך לא כולם), נתון מספיק זמן (20 + שנים) שיעורי הנכס מסוכנים יש למעשה הניב תשואות גבוהות יותר מאשר בחירות השקעה מסוכנת פחות.

התשואה הצפויה מפרמיות סיכון ההון היא משהו שונה לחלוטין מאשר בחירת קרן נאמנות או אסטרטגיית מסחר על סמך תשואות העבר.

פרמיית סיכון ההון היא כלי שניתן להשתמש בו לבניית תיק השקעות עם תשואה גבוהה יותר על פני תקופות זמן ארוכות יותר מאופציות פחות מסוכנות.

שימוש במושג פרמיית הסיכון של הון עצמי כדי לבנות תיק חכם הוא תהליך אחר לגמרי מאשר להסתכל על רשימה של קרנות נאמנות ולקטוף את אלה שיש להם את התשואה הגבוהה ביותר ב 1, 5, 10 או התחלה עד כה פרק זמן.

עבור העושר שלך, להפסיק להשקיע את הדרך מטומטמת. להתחיל להשקיע את הדרך החכמה. אם אתה לא יודע איך להשקיע חכם, לשכור מישהו שיעזור לך. דמי ששולמו עבור ייעוץ הם שווים לשלם. דמי ששולמו עבור קרן טוענת כי היא יכולה "להכות" את השוק הם לא.