כמה טקטיקות מסחר בונד מסורתיות הם בלתי חוקיים

כתוצאה מהחקיקה הפיננסית האחרונה (כגון הצעת החוק של Dodd-Frank 2010), נוהלי מסחר בניירות ערך ארוכי טווח בוול סטריט נמצאים תחת התקפה, עד כדי כך שהשימוש בהם עלול להסתכן בכבדות קנסות ו / או מאסר.

לדוגמה, תחת העיקרון של caveat puror (הקונה להיזהר), זה היה אמור להיות מותר (אם כי לא מוסרי בעליל) עבור סוחר או סוכן האג"ח לגבות את המחיר לקונה פוטנציאלי על ידי ביצוע טענות שווא על מה זה עולה לרכוש את האג"ח חוזרת, או כמה מהירה הביקוש הוא בין קונים פוטנציאליים מתחרים (אם, אכן, כל באמת קיים).

עכשיו טקטיקות אלה ודומים אחרים הם בלתי חוקיים במידה רבה.

The Litvak Case:

לאחר שהורשע על ידי חבר מושבעים במרץ 2014 של הונאה בניירות ערך וביצוע הצהרות כוזבות ללקוח, בחודש יולי 2014, סוחר אג"ח לשעבר (שנורה ב -2011) עבור ג'פריס גרופ LLC, ג'סי ליטבק, נפגע מאסר של שנתיים מאסר. העבירה הספציפית שלו היתה מפתה לקוחות לשלם סכומים מנופחים לכאורה עבור אג"ח על ידי הטענה כי הוא רכש אותם במחירים גבוהים בהרבה מאלה שבהם הוא אכן עשה. משפט זה העביר זעזועים בכל ענף השירותים הפיננסיים, שכן ליטבק עסקה בטקטיקת מכירות נרחבת וממושכת.

ערעורו של ליטבק על גזר דינו נמשך עד שנת 2015. ההגנה שלו נשענת בעיקר על הטענה כי לקוחותיו היו משקיעים מתוחכמים, המסוגלים לבצע הערכות רציונליות של הערך הפנימי של אגרות החוב שרכש , וכי הניתוח שלהם היה, אם כן, הגורם המרכזי בקביעת החלטות הקנייה שלהם.

הוא כבר בערבות מאז אוקטובר 2014, בית המשפט ממצא כי היפוך ההרשעה שלו יש הסתברות גבוהה, על בסיס ההצעה שלו.

-> ->

Jefferies, כיום מחלקה של לאוקדיה הלאומית קורפ, חשף הסכם בינואר 2014 לשלם 25 מיליון דולר לסיום פעולות רגולטוריות נוספות על פי פעולות של Litvak.

ההתנחלות שלה כללה גם להביא יועץ ציות, הידוק נהלים שלה, ולהעמיד אותם תחת סקירה שנתית, אם לא לעתים קרובות יותר.

תגובת התעשייה הפיננסית:

כתוצאה מכך, הבנקים וחברות התיווך נעים במהירות כדי להבטיח כי הם לא נפגע עם חיובים דומים. לדוגמה, מחלקות החוק והתאימות מציבות כעת מגבלות קפדניות על מה שסוחרים ואנשי מכירות של אג"ח יכולים לומר ללקוחות על מכירות פוטנציאליות, על מנת למנוע הטענות מטעות או מטעות של ממש, שעשויות להוביל לתביעות או לפעולות רגולטוריות. כדי לתמוך במאמץ זה הם פיקוח מוגבר של עובדים אלה, כמו גם הדרכות הכשרה הנדרשת.יוזמות אלו צפויות להימשך במרבית החברות, ללא קשר לשאלה אם ליטק מצליח בערעורו.

בין החברות הגדולות שידוע כי הן יוזמות כגון אלה:

סיטיגרופ

• Deutsche Bank
• גולדמן סאקס
• בנק אוף אמריקה
• JPMorgan Chase
• Barclays > בנוסף, ברקליס, סיטיגרופ, דויטשה בנק, מורגן סטנלי, רויאל בנק אוף סקוטלנד (RBS) ו- UBS דווחו על ידי ה- SEC והמפקח המיוחד על TARP (ביחס לתביעות דומות).
• בכל הנוגע למעקב אחר סוחרי אג"ח, חברות כמו סיטיגרופ ודויטשה בנק מדווחות על הורדת הסף באופן משמעותי על מה שנחשב לרווח או הפסד גדול באופן חשוד על קבוצה מסוימת של עסקאות. גולדמן סאקס, בינתיים, הוא ניסוח חוקים חדשים המסדירים מה הסוחרים יכולים לספר ללקוחות על עסקאות קודמות.

מקור: "בנק ריין ב טריקים מכירות נפוצות: הערעור לשעבר של סוחר אג"ח צפו מקרוב,"

וול סטריט ג'ורנל

_{, 13 במאי 2015.}