כיצד לנצל את הדולר האמריקני חזק יותר

דולר ארה"ב היה שחקן חזק במחצית הראשונה של 2015, כאשר מדינות אירופאיות ואסיאתיות יישמו או המשיכו במסעות פרסום כמותיים. למעשה, הדולר ס 'עלה בממוצע של 10% מול רוב המטבעות הזרים במהלך הרבעון הראשון של 2015 בלבד, אשר השפיע רבות על תיקי השקעות בינלאומיים רבים. דינמיקה זו נבעה על ידי הביצועים החזקים יחסית של כלכלת ארה"ב.

-> ->

במאמר זה, נבחן כיצד משקיעים בינלאומיים יכולים למקם את תיקי ההשקעות שלהם כדי ליהנות דולר חזק דולר.

ההשפעה של דולר חזק

חזקה דולר ארה"ב יש השפעה שלילית על המשקיעים U. S מחזיקים נכסים זרים, שכן המשקיעים מקבלים פחות דולר ארה"ב בתמורה לערך של יורו או מטבעות אחרים. למעשה, רבים U. גדול תאגידים גדולים שיש להם משמעותי המכירות בחו"ל חווים ירידה ברווח הנקי שלהם בשל הערכה גבוהה של דולר ארה"ב. ירידה בהכנסות וברווח הנקי עלולה להוביל להורדת שווי הון, במיוחד במניות צמיחה.

בנוסף להשפעות המקרו-כלכליות, דולר אמריקאי חזק פירושו בדרך כלל ששיעורי הריבית יישארו גבוהים יותר בארה"ב בהשוואה למדינות רבות אחרות. ריבית גבוהה יותר קשורה בדרך כלל עם ביצועים נמוכים בשוק המניות, שכן הם מגדילים את עלות ההון עבור משקיעים ותאגידים.

ריבית גבוהה גם רע עבור אג"ח, כי המחיר והתשואה נמצאים בקורלציה הפוך, אשר נוטה לפגוע תיקי האג"ח.

-> ->

גידור על הפסדים

דולר חזק נחשב לסוג של סיכון מטבע עבור משקיעים בינלאומיים - כלומר, סיכון הנובע הערכות שווי מטבע.

סיכוני מטבע אלה משפיעים על כל סוגי ההשקעות הזרות השונות, כולל מניות, אגרות חוב, תעודות רכש אמריקאיות (ADR), וקרנות נאמנות בינלאומיות ("תעודות סל") וקרנות נאמנות. למרבה המזל, המשקיעים הבינלאומיים אינם נטולי אופציות בעת גידור סיכונים אלו.

ישנן מספר דרכים להגנה מפני סיכוני מטבע:

תעודות סל בינלאומיות מגובשות

• - יש תעודות סל בינלאומיות בעלות גידור אפוי כנגד תנועות מטבע חוץ באמצעות עסקאות החלף ונגזרים אחרים. במקרים אלה, המשקיעים ישתתפו בכל היבט זר ללא הסיכונים הכרוכים בהמרת מטבע חוץ לדולר ארה"ב. תעודות סל וחילופי מט"ח
• - משקיעים בינלאומיים יכולים לנקוט בגישה חיובית יותר על ידי השקעה בתעודות סל במט"ח (באמצעות סלסלות של מטבעות) או על ידי רכישת מטבעות זרים ישירות בשוק המט"ח באמצעות עסקאות החלפה או עסקאות אחרות. ראוי לציין, עם זאת, כי אסטרטגיות אלה הם בדרך כלל הרבה יותר מסוכן. גידור סיכונים

מטבעות תנודתיים וקשה לחזות בטווח הקצר והבינוני, בעוד שאפילו לטווח הארוך יכול להיות לא בטוח במקרים מסוימים. פעמים רבות, הצמיחה הכלכלית תצדיק עלייה או ירידה בריבית, אך התערבויות המדיניות המוניטרית יכולות להעביר מטבעות בדרכים שקשה לנבא באופן מהימן.

כתוצאה מכך, ייתכן שהמשקיעים לטווח הארוך ירצו לשקול מחדש את גידור התיקים שלהם כנגד סיכוני מטבע ספציפיים במקרים מסוימים.

הנפקה שנייה עם סיכוני מטבע גידור היא שהם מספקים מרכיב של גיוון לתיק. אחרי הכל, דולר חזק עשוי לסייע בתעודות סל מגובות מטבע, אך הדולר החלש יפגע בהן, בהשוואה לעמיתיהן הבלתי מוגנים. המשקיעים הבינלאומיים שאינם יכולים להסתכן בסיכון השוק מחמיצים הזדמנויות לגיוון אלה, אם הדולר יחלש מול אחד או סל של מטבעות זרים לאורך זמן.

סיכום

משקיעים בינלאומיים ירצו לשקול תעודות סל או כלי מט"ח מגודרים כאשר דולר ארה"ב חזק כדי לסייע בשיפור התשואות הבינלאומיות. כמובן, הסיכון הוא שהם יהיו זמן השוק בצורה לא נכונה בסופו של דבר לוקח על הפסדים נוספים.

משקיעים ארוכי טווח עשויים לרצות לדבוק בתעודות סל בלתי משוחדות כדי לשמור על הגיוון ולהשאיר את הזדמנויות הגידור לסוחרים פעילים ומשקיעים מנוסים, אשר עוקבים מקרוב אחרי השוק.