היסטוריים U. S. האוצר תשואות תרשימים

משנת 1916 ועד תחילת הקיץ של שנת 2016, התשואות על שטרי האוצר של ארה"ב ל -10 שנים השתנו במידה ניכרת, משפל של 100 שנה ב -2016, כשהשיעור ירד ל -2% -1. 71% ביוני 2016 - לשיא של אותה תקופה של 100 שנים של 14. 59% בינואר 1982.

משנת 1990 ועד קיץ 2016, תשואות האג"ח של ארה"ב ל -30 שנה נעו משיא של 9. אחוזים בשנת 1990 לרמה נמוכה של 2. 43 אחוזים ביוני 2016.

לצורכי השוואה, שים לב ששיעור התשואה המקביל ל - 10 שנים עמד על 8. 21%, נמוך במעט משיעור האג"ח ל - 30 שנה.

למעשה, לאורך כל תקופה היסטורית ארוכה מ 1916 עד 2016 תשואות האג"ח מעולם לא היו יציבים לאורך זמן; הם התרוממו ונפלו.

מדוע שערי הריבית והתשואות על אג"ח עלו ויורדים?

למרות המשקיעים באופן מסורתי מחזיקים אג"ח בתיקי ההשקעות שלהם כדי להתמודד עם תנודתיות גדולה יותר של מניות, הן מכשירים פיננסיים נדיפים, שונה רק בתואר. ההפרש בין השיא של 10 שנים לבין נמוך 14. 59 אחוזים ו 1. 71 - היא עלייה של יותר מפי שמונה. נייר החינוך שהונפק על ידי הבנק הפדרלי של הבנק בסן פרנסיסקו מציין חמישה גורמים המשפיעים על שיעורי הריבית בטווח הקצר של האוצר לטווח קצר, אך כל חמשת התרומות לפחות לשיעורים המוצעים על אגרות חוב ואגרות חוב לטווח ארוך וכולם גם משפיעים על התשואה.

(יש לזכור כי מחירו של אג"ח התשואה שלה בכיוונים מנוגדים).

דרישה

1. : תקופות של אי-ודאות פיננסית גבוהה מהרגיל מגבירות את הביקוש למכשירים פיננסיים הנתפסים כבטוחים במיוחד - מכשירי החוב של ממשלת ארה"ב משתמשים כמעט בכל העולם כבטוחים ביותר בעולם. כתוצאה מהביקוש המוגבר, המשקיעים מקבלים מחירים נמוכים יותר ותשואות. אספקה:
2. הסיבה שקיימת איגרות חוב ממשלתיות מלכתחילה היא שהן מספקות אמצעי לגיוס הון שהממשלה עשויה להזדקק לו ליוזמות ממשלתיות, שכר או חוב לשירות. כאשר לממשלת ארה"ב יש עודף תקציבי פדרלי, כפי שהיה בשנים 1998-2000, יש לה פחות צורך בהלוואה, ותנפיק פחות אגרות חוב ואג"ח. הירידה באספקה ​​הקיימת פירושה שהממשלה יכולה להציע איגרות חוב בעלות תעריפים נמוכים יותר. תנאים כלכליים:
3. העיתון הלבן של קרן המטבע הפדרלית של סן פרנסיסקו על שיעורי האג"ח מצביע על כך ששיעורי הריבית על האג"ח בדרך כלל עולים בשווקי השור ונופלים בשוקי הדוב. מדיניות מוניטרית:
4. אג"ח יש יותר מפעם אחת פונקציה ממשלתית. בנוסף לגיוס כספים, לאיגרות החוב ולריבית המוצעת שלהן השפעה על השווקים הפיננסיים בכלל.הפד אינו שולט בשיעורים ארוכי טווח, כמובן, אך מדיניותו ביחס לשיעורים קצרי טווח קובעת את הבסיס לתשואות על איגרות חוב ממשלתיות עם חלויות ארוכות יותר. לאחר המשבר הפיננסי / פיננסי של 2007-2008, הפדרל ריזרב שמר על הריבית נמוכה ככל האפשר על מנת להקל על עסקים ללוות כסף. אינפלציה
5. : האינפלציה בפועל, אך גם הציפיות לאינפלציה בקהילה הפיננסית, נוטות להעלות את הריבית ולהעלות את תשואות האג"ח - הריבית האפקטיבית של איגרות החוב הנמכרות במחיר הנמוך מהשיעור המונפק. הסיבה לתשואות גבוהות של סוף שנות ה -70 ותחילת שנות ה -80 היתה האינפלציה הגבוהה של אותה תקופה, שהובילה את יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, פול וולקר, להתחיל להעלות את הריבית לטווח קצר באופן דרמטי בתחילת שנות ה -80. בתורו, הביא לשיעורים גבוהים יותר ותשואות של כל מכשירי האוצר. עם זאת, יש לזכור כי בתקופות של שיעורי אינפלציה גבוהים, המשקיעים הריאליים (או לאחר האינפלציה) מקבלים תשואה נמוכה יותר ממה שהיא נראית.