איחוד של חילופי חוזים עתידיים

חזרה כשהתחלתי לסחור בתחילת שנות השמונים, החברות היו בבעלות משותפת של חילופי החוזים העתידיים. מי שהיה בעל מושב, או הזכות לסחור בבורסה, היה בעל פיסת מוסד עצמו.

באותם ימים, היו חילופי שונים שהתמחו במוצרים שונים. ה- COMEX נסחר במתכות כמו זהב, כסף ונחושת. הבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYMEX) נסחרה בסחורות אנרגיה, כמו גם פלטינה ופלדיום.

->

מועצת המסחר של שיקגו (CBOT) נסחרה בגרגרים, בעוד מועצת הסחר של ניו יורק (NYBOT) סחרה סחורות רכות כגון קפה, סוכר, קקאו, כותנה ומיץ תפוזים. היו כל כך הרבה חילופי סחורות המסחר ומוצרים פיננסיים זה היה קשה לעקוב אחר כולם. לדוגמה, שלושה סוגים שונים של חיטה נסחרים בשלוש בורסות שונות - ה- CBOT, מועצת המסחר של קנזס סיטי (KCBT) ו- MGE (Minneapolis Grain Exchange). כל חילופי הדברים הללו היו בעלי אותו מודל עסקי בסיסי, והוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) בוושינגטון, ד 'סיווסו את כולם. היו גם בורסות זרות כמו ה- International Exchange Exchange (IPE), בורסת המתכות הלונדונית (LME) ו- London International Financial Futures and Exchange Exchange (LIFFE) בלונדון.

כל חילופי היה מרכז שקיפות מחיר וגילוי מחיר. היצרנים, הצרכנים, הספקולנטים, הארביטראז'רים והמשקיעים שבאו לשווקים אלה כדי לנהל עסקים יכולים לעשות זאת ללא סיכון אשראי.

בכל מקרה, מסלקת הבורסה הפכה לקונה לכל מוכר ומוכר לכל קונה. קונים ומוכרים של חוזים עתידיים פורסמו בשוק המקורי, אשר פועל כאג"ח ביצועים. בכל יום, על בסיס מחירי ההתיישבות, אלה עם פוזיציות ארוכות וקצרות מתיישבים - הם משלמים או מקבלים הבדלי שוק.

אם כמות השוליים יורדת מתחת לרמות שולי התחזוקה, הצד נדרש לכתוב מרווח נוסף. זוהי מערכת נהדרת שעובדת עבור כל המעורבים במסחר להתרחש ללא דאגה או טרחה של סיכון צד נגדי. הפופולריות של חוזים עתידיים למסחר, המאפשרים למשקיעים בשוק מידה רבה של מינוף, גדלה, וכך גם היקף החוזים העתידיים והאופציות הנסחרות בבורסות השונות. ככל שהנפח גדל, נאלצו הבורסות ומסלקותיהן להשקיע יותר הון במערכות המחשוב ובתשתיות כדי להתמודד עם זרימת העסקים ההולכת וגדלה. ככל שגדל הצורך בהון, החלו חלק מהבורסות להתמזג זו עם זו. ב- 3 באוגוסט 1994, ה- COMEX ו- NYMEX התמזגו כחילוף אחד וגרמו להטבות עלות עצומות. המראה של Intercontinental Exchange (ICE) על סצנה בשנת 2000, הוסיף מימד חדש למסחר עתידיים.ICE היה חילופי אלקטרוני - לא היו מתווכים בקומה, ומשימתו המקורית היתה לפתח שוק שקוף עבור שווקי אנרגיה מעל לדלפק. עם זאת, ICE נכנסה במהירות לעסקי החוזים העתידיים ב -2001, כאשר רכשו את ה- IPE בלונדון. הקצב של מיזוגים ורכישות הרים קיטור כאשר אחת הבורסות הגדולות בעולם, את שיקגו מרכנתיל Exchange (CME) הלך הציבור בשנת 2002 להפוך את החוזים העתידיים הציבוריים הראשונים עם מניותיה הרשומים בבורסה של ניו יורק.

תקופה מטורפת של קונסולידציה ומיזוגים. CME בסופו של דבר רכשה את NYMEX, רכשה ICE NYBOT ובסופו של דבר בשנת 2013, רכשה ICE את NYSE / Euronext. עכשיו, אם בכלל חילופי הסחורות עצמאית לפעול בארצות הברית או ברחבי העולם לצורך העניין. אלה עושים מטרות עבור האימפריות העתידיות ענק שנוצר על ידי CME ו ICE.

הסיבות לקצב המהיר של איחוד החוזים העתידיים השונים נבע הן מגידול בתעשייה והן מזמינות ההון. ככל שהתחזקה ההוצאה של החוזים העתידיים והאופציות המודרניים, זה היה הגיוני מאוד להתמזג. המיזוגים יצרו כלכלות לגודל - זה הפך להיות זול ויעיל יותר להפעיל מסלקה אחת גדולה רב מימדי המסגרת הרגולטורית מאשר להפעיל קטנים רבים.

בנוסף, חילופי אלה להרוויח כסף על העמלות שהם גובים עבור המסחר, כמו גם את הנתונים כי המשתתפים בשוק רבים מוכנים לשלם עבור. לכן, רישום חברות כמו CME ו ICE על בורסות המניות משכה משקיעים רבים שרצו להחזיק מניות אלה ישויות רווחיות. כיום שווי השוק של CME הוא מעל 31 מיליארד דולר ו- ICE יש שווי שוק של 26 דולר. 75 מיליארד דולר.

איחוד חשבונות יצר חברות יעילות ציבוריות. חברות אלה יש את ההון להתמודד עם הביקוש הגובר אי פעם עבור מוצרים פיננסיים עתידיים וסחורות ומוצרים אופציות.