יואן: שמורת מטבע למטבע הגלובלי?

סין רוצה המטבע שלה, היואן, להחליף את דולר ארה"ב כמטבע העולמי של העולם. זה ייתן לו יותר שליטה על הכלכלה שלה.

ככל שהכלכלה הכלכלית של סין צומחת, היא נוקטת צעדים כדי שזה יקרה. רוב דק של המשקיעים המוסדיים רואים את זה כבלתי נמנע, אבל לא אומרים מתי. האם נוכל לראות את המעבר מאחד הדולר - אל עולם של רודבק? אם כך, איך ומתי זה יקרה?

-> ->

מה יהיו התוצאות?

לפני היואן יכול להיות המטבע העולמי, הוא חייב להיות הראשון מוצלח כמו מטבע מילואים. זה ייתן לסין את חמשת היתרונות הבאים.

1. היואן ישמש מחיר חוזים בינלאומיים נוספים. סין מייצאת הרבה סחורות כי הם מתומחרות באופן מסורתי ב U. דולר. אם הם היו מתומחרות ביואן, סין לא היתה צריכה לדאוג כל כך לערך הדולר.
2. כל הבנקים המרכזיים יצטרכו להחזיק ביואן כחלק מיתרות המט"ח שלהם. היואן יהיה ביקוש גבוה יותר. זה יקטין את הריבית על אג"ח הנקובות ביואן.
3. היצואנים הסינים היו עלויות אשראי נמוכות יותר. לסין תהיה השפעה כלכלית גדולה יותר ביחס לארצות הברית.
4. זה יתמוך הרפורמות הכלכליות של הנשיא ג'ינפינג. (מקור: "מדוע סין רוצה את יואן להיות מטבע ריזרב", בלומברג, 23 במרץ, 2015).

כיצד יואן הופך מטבע ריזרב

ב 30 בנובמבר 2015, קרן המטבע הבינלאומית העניקה את מעמד היואן כמו מטבע מילואים.

קרן המטבע הבינלאומית הוסיפה את היואן לסל הזכויות המיוחדות שלה ב -1 באוקטובר 2016. סל זה כולל את האירו, היין היפני, הלירה שטרלינג ודולר ארה"ב.

מדוע קרן המטבע הבינלאומית החלטה זו? מנהיגי סין רוצים לשפר את רמת החיים כדי למנוע מהפכה נוספת. הבנק של PBOCPeople של סין שמר את היואן בשער חליפין קבוע לדולר.

איפשר הצמיחה הכלכלית של סין להמריא הודות ליצוא בעלות נמוכה לארצות הברית. כתוצאה מכך גדל חלקה של סין בסחר הבינלאומי ובתוצר המקומי הגולמי לכ -10%.

ככל שהמסחר גדל, כך גם הפופולריות של היואן. בחודש אוגוסט 2015, הוא הפך את המטבע הרביעי בשימוש ביותר בעולם. הוא עלה מהמקום ה -13 בתוך שלוש שנים בלבד. היא עלתה על הין היפני, הקנדי הקנדי והדולר האוסטרלי. (מקור: "יואן עוקפת את ין כמטבע המשומש הרביעי בעולם," בלומברג, 6 באוקטובר, 2015).

בנקים מרכזיים צריכים להגדיל את יתרות המט"ח היואן שלהם כדי לספק כספים עבור רמת המסחר. כלומר, בנקים מרכזיים לבדם צריכים לרכוש כ -700 מיליארד יואן בשווי. אבל הבנקים מעולם לא רכשו את כל האירו שהם צריכים, גם כאשר האיחוד האירופי היה הכלכלה הגדולה בעולם.הסיבה לכך היא שרוב העסקאות הבינלאומיות עדיין נעשות בסכום של דולרים, למרות שסחר זה ירד.

קרן המטבע הבינלאומית דורשת מסין ליברליזציה של שוקי ההון שלה. זה אומר שזה יאפשר יואן להיות נסחר בחופשיות על שוק המט"ח. זה מאפשר לבנקים המרכזיים להחזיק אותו מטבע מילואים. כדי שזה יקרה, הבנק המרכזי של סין חייב להרגיע את היואן של הדולר לדולר.

סין חייבת להיות ברורה יותר לגבי פעולותיה העתידיות בנוגע ליואן. זה מה שהפדרל ריזרב עושה בכל אחת משמונה ישיבות הפדראליות של ועדת השוק הפתוח.

ב -14 באוגוסט 2015, ה- PBOC הרפה את שיעור ההמרות של היואן לדולר. במקום שער חליפין קבוע, הוא יקבע את ערך היואן לערך הסגירה שלו ביום הקודם. במקום לעלות, כפי שציפו רבים, היואן ירד ב -3% במהלך היומיים הבאים.

PBOC התייצב קצב. עכשיו יש את החופש לאפשר ליואן להיות כלי חזק יותר במדיניות המוניטרית. הירידה גם השתיקה את מבקריה של הרפורמות בסין, שרבות מהן היו חברות בקונגרס האמריקני. הם הזהירו את הערך של היואן יעלה עד 30 אחוזים או יותר. זה יהרוס את היתרון התחרותי של סין כיצואנית. (מקור: "צעד קצר בסין של זמן רב", ניו יורק טיימס, אוגוסט 23, 2015)

ב 30 בנובמבר 2015, PBOC באופן בלתי פורמלי הוא יאפשר את היואן פוחת בין 3 ל -5 אחוזים ב ביום 11 בדצמבר 2015 הודיע ​​הבנק כי יתחיל להזיז את שער הדולר לסל של מטבעות. סל זה כולל את הדולר, האירו, היין ועשרה מטבעות נוספים. (המקור: "אות חדש על הקלת יתרות של יואן לדולר", "וול סטריט ג'ורנל", 12 בדצמבר 2015. "המצב החדש של יואן ללחץ על בייג'ינג", "וול סטריט ג'ורנל", 30 בנובמבר 2015) הוא איטי נסחרת בשווקים זרים

מנהיגים סינים מתחילים לעשות את זה קל יותר לסחור היואן בשוקי המט"ח. כדי לעשות זאת סיכונים יותר פיננסיים ופוליטיים פתוחים מערכות. ב -23 במרץ 2015, סין תמכה ברכזת המסחר של רנמינבי עבור אמריקה. (הרנמינבי הוא שם נוסף ליואן). זה מקל על חברות בצפון אמריקה לנהל עסקאות יואן בבנקים הקנדיים. סין פתחה מרכזי מסחר דומים בסינגפור ובלונדון. (מקור: "קנדה שואפת להגביר את העסקאות במטבע סין", וול סטריט ג'ורנל, 23 במרץ, 2015.)

ראש עיריית ניו יורק לשעבר מייקל בלומברג הוא יו"ר קבוצת עבודה על U. S. RMB המסחר וסליקה הקבוצה. זה יוצר מרכז המסחר renminbi בארצות הברית. הקבוצה כוללת את שר האוצר לשעבר של האוצר, האנק פולסון וטים גייתנר. מרכז שכזה יקטין את עלויות החברות בסחר עם סין. היא גם תאפשר לחברות פיננסיות בארה"ב להציע גידורים הנקובים ביואן ונגזרים אחרים. (מקור: "הקבוצה מקדמת את המסחר של סין מטבע בארה"ב" וול סטריט ג 'ורנל, 20 נובמבר 2015.)

ב 9 ביוני, סין העניקה לארצות הברית מכסה של 250 מיליארד יואן ($ 38 מיליארד דולר) תחת סין רנמינבי מוסמך מוסדיים זרים משקיעים התוכנית.הוא מינה אחד הסינים אחד בנק U. s לנהל עסקים ניקוי יואן בארצות הברית. (מקור: "קבוצת עבודה לעיתונות מפת דרכים לקדם U. ס יואן המסחר, ניקוי", 9 ביוני 2016).

האם יואן להחליף את הדולר כמו מטבע מילואים של העולם?

רמת המסחר היא לא הסיבה היחידה דולר U. הוא המטבע מילואים בעולם. כוחו של כלכלת ארה"ב משקיע אמון. החשובות ביותר הן שקיפות השווקים הפיננסיים של ארה"ב ויציבות המדיניות המוניטרית.

לעומת זאת, סטיוארט אוקלי, מנכ"ל נומורה, ציין במאמר ב -2013 כי סין מחזיקה 5 טריליון דולר של עתודות מרכזיות שלא הוקצו, ואלה יכולות להיות ביואן. ככל שיוקמו עוד קווי החלפה דו-צדדיים, סין תעבור עוד יותר את דרכה של הליברליזציה בשוק ההון, תאבונם של הבנקים המרכזיים להיות הבעלים של המטבע הזה יגדל.

האם השאיפה של סין להפוך את היואן למטבע העולמי תוביל להתמוטטות דולר? כנראה שלא. במקום זאת, זה יהיה תהליך ארוך, איטי שמביא לירידה דולר, לא קריסה.