מותו של Yahoo: איך מנכ"ל רע יכול לשקוע טוב מניות

כשמדובר בחוסר הגינות של המנכ"ל - וכיצד הוא יכול להרוס ערך לבעלי המניות - מעטים יכולים לזהות מראות משעשעים בחדר ה- C יותר מאשר טד פרינס. מבוסס Gainesville, פלורידה, ומייסד, מנכ"ל של מכון מנהיגות פרת ', הוא כתב כמה ספרים על איך מנכ"ל לעשות או לשבור שורה תחתונה. מסתכל על מכירת יאהו ורייזון תקשורת עבור $ 4. 8 מיליארד דולר, טוען פרינס כי ספירלה כלפי מטה של ​​יאהו מונחת על כתפיה של מריסה מאייר, אשר כהונתה היתה שקועה במחלוקת ובביקורת מאז נטלה את המושכות ביולי 2012. הנה, הנסיך מציע את דעותיו על איך מאייר הביא יאהו למטה מה זה מלמד אותנו על pegging מנכ"ל מי יעשה המשקיעים יותר נזק מאשר תועלת.

-> ->

האם אתה יכול לזהות מנכ"לים נכשלים לפני שהם לטבוע ספינה כמו יאהו?

התשובה היא כן. אבל האנליסטים בוול סטריט לא שולטים באמנות כי הם צעירים מדי וחסרי מושג לגבי ההתנהגויות של אנשים.

וורן באפט יכול לעשות את זה כי הוא מקבל את זה. אבל מה זה? "במילים פשוטות, באפט השתלט על אמנות הקריאה של התנהגות אנשים כדי לזהות ולהעריך אם יש להם אף לרווח. ברור, באפט ואת מספר קטן מאוד של משקיעים אחרים יש את זה. "

השווה את זה לרוב המכריע של האנשים, שחושבים שאתה צריך להשתמש במימון המסורתי ונתונים כספיים כדי לעשות את העבודה. כמובן, זה לא עובד. לכן האנליסטים טועים כל כך לעתים כה קרובות, גם כאשר ברור מאוד שהם נובחים את העץ הלא נכון.

יאהו נפילה

קח את boete נואר הנוכחי, יאהו, ומנכ"ל טפלון שלה, מריסה מאייר. אתה זוכר: זה מאוד אשר רשם $ 482,000,000 על Tumblr הקיץ, מביא את סך ההפחתה עד כה כ 650 מיליון דולר.

Tumblr היה, כמובן, את התקווה הגדולה הגדולה לשעבר כאשר יאהו רכשה אותו בשנת 2013. ההפחתות כנראה להפוך את הערך שלה אפס ביעילות.

עכשיו נכסי הליבה של יאהו נמכרו לוריזון תמורת 4 דולר. 8 מיליארד דולר. למרות שהם היו ארוזים לתוך ביג יאהו, כולל ההימור ב Alibaba (BABA) ויאהו יפן, השוק היה בעצם נותן נכסים אלה ערך שלילי.

כל כך הרבה על התקוות שאנשים הניחו על המנכ"ל כאשר היא מונה לראשונה.

אנשים היו צריכים לדעת. זמן קצר לאחר שהתמנה למנכ"ל, וול סטריט ג'ורנל כתבה כי היא "מאותתת לעובדים שהם צריכים להתמקד ביצירת שירותי אינטרנט טובים יותר מאשר לדאוג לתאגידים פיננסיים. "

אבל אף אחד לא יכול היה לדעת שמאייר לא יצליח ביאהו, נכון? אחרי הכול, היא היתה כוכבת נוצצת - למעשה קוואזר - בגוגל, שהשאיל לה ברק של הצלחה. אבל היתה בעיה אחת גדולה: מריסה מאייר, למרות כל הבונים שלה, אינה חדשנית. ואם אתה לא חדשן, שום דבר שאתה עושה או לבחור הוא הולך לקבל את השוליים ברוטו אסטרונומיים מחזירה כי אתה רוצה מנצח המנכ"ל סיליקון עמק מנכ"ל.

מה צריך לוחות החברה באמת לחפש מנכ"ל?

זה המקום שבו הרגש האנושי יכול לעוף מול האמת שנבנתה בזמן. מועצת המנהלים של אז יאהו ייחסה הילה מאייר בחלק גדול כי היא במקרה אחד העובדים הראשונים ב- Google. אבל היא מעולם לא הקימה שום דבר, מעולם לא מכרה שום דבר, ומעולם לא המציאה שום דבר. היא היתה מנהלת טובה ושופעת, שבמקרה היתה במקום הנכון בזמן הנכון. זה בהחלט לא הכאיב שהיא אישה בתרבות עמק הסיליקון שרצה מאוד להראות לעולם שזה לא סתם בית פראט הנשלט על ידי גברים. היא היתה חכמה. אחרי הכל, היא נסעה לסטנפורד! והיא היתה מהנדסת מחשבים! אז היא לא צריכה לעשות הרבה כסף? טוב …

זה מדהים כמה פעמים חכם, אנשים משכילים נופלים עבור shibboleth שאם אתה חכם מאוניברסיטה העליון עם תואר מדעי המחשב, אתה חייב להכות את הקופה. אבל המחקר שלנו מראה כי אנשים משכילים, באופן כללי, יש חשיבה עסקית נמוכה יותר מאשר משכילים פחות. מיס מאייר היתה באמת טובה מאוד בעסקי קידום עצמי. היא היתה בוטה. יש לה רקע מפואר לכאורה, לאחר שהשתתפו בבתי הספר הטובים ביותר שנשכרו על ידי הלטינית של אנשי החברה, Google. היא היתה נהדרת למכור בלינג טכני (כמו רכישות רבות של יאהו יאהו). איך עוד היתה מסוגלת לשמור על המושב הגבוה שלה, אחרי שנכשלה ברציפות במשך ארבע שנים רצופות בכל דרך שאפשר להעלות על הדעת?

-> ->

היזהרו עצמית יוזמים

אני כבר שירת על לוחות רבים אשר המנכ"לים שלהם היו יזמים עצמית - וזה בטוח אש הדרך למשקיעים לזהות לוזר.

למה? בתור התחלה, הכל על אותם ולא על החברה. יש להם אפילו את המאפיין הבלתי נתפס הזה של היכולת לשכנע אנשים הגיוניים ורציונליים אחרים שהם יביאו את המילניום.

למקדמים עצמיים יש את הכישרון. והם יכולים לשים את זה בעצמם אגרסימנטציה גם כאשר זה ברור ברורות באור יום קר, כי זה שום דבר אבל חזיון תעתועים עצמית. בכל פעם שאתה רואה את זה, אתה יכול להיות בטוח הוצאות החברה הולכים לעבור את הגג.

-> ->

אז הנה שאלה בשבילך קוראים טובים: כמה אנשים נמצאים שם כמו מריסה מאייר? כמה מנכ"לים אתה מודע מי יכול להיות מאוד articulate אבל הם בכל זאת רק ביורוקרטים ארגוניים עם שיחה גדולה ושפת גוף נהדר? כל הכובע ולא האוכף, כפי שאומר הפתגם.

שורה תחתונה: אם אתה יכול להבין את זה החוצה, אתה צריך קצר את החברות שהם מפעילים מיד. זה מהווה כמחצית מתיק ההשקעות שלך. באשר לחצי השני, לבדוק מה המנכ"ל יש למעשה

, להבדיל מה הם עשו. זה יהיה חשבון עבור רוב השאר.אני מאמין שזה יהיה תחליף מודרני לניתוח יסודי. במעגלים אחרים, זה נקרא מימון התנהגותי.

שורה תחתונה: אם אתה רוצה להיות משקיע פעיל, להקדיש תשומת לב רבה מאוד את ההתנהגות ואת הרקע של מנכ"ל וצוות הניהול. תשכחו את הכספיות שלהם: אם זה נראה ונשמע טוב מכדי להיות אמיתי, זה ללא ספק. רק לשאול את הלוח של יאהו … בזמן שהוא נמשך.

ד"ר. טד פרינס הוא מנכ"ל מכון פרת 'למנהיגות ומחבר הספר "שלושת הסגנונות הפיננסיים של מנהיגים מצליחים מאוד" (McGraw Hill, 2005) ו- "Business Business and Leadership Leadership Success" (אמזון קינדל, 2011). הוא בעל תואר שלישי מאונ 'מונאש באוסטרליה. הדעות המובעות במאמר זה הן של המחבר עצמו לא בהכרח מייצגים את דעות האיזון.