מדוע אג"ח עדיין הגיוני בתיק של Retirree

בונדס נמצאים בבית הכלבה.

העלייה האחרונה בריבית יש משקיעים רבים תוהה אם אג"ח עדיין יש מקום בתיק ההשקעות שלהם. זו שאלה לגיטימית. שערי הריבית ומחירי האג"ח נעים בכיוונים מנוגדים. כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח נופלים. למציאות זו יש גם את המשקיעים הכי זהירים תוהה אם הגיע הזמן adios הקשרים שלהם.

אבל כמו עם רוב ההיבטים של להשקיע את התשובה לשאלה זו לא לחתוך מיובש.

-> ->

הרשה לי לעשות מקרה להמשיך ולהשקיע באג"ח. הטענה שלי יש שלוש רגליים:

שיעורי הריבית קשה לנבא. למרות עלייה מתמדת של השפל ההיסטורי, שיעורי יכול להחזיק ליד הרמות הנוכחיות שלהם במשך זמן מה.

לא כל הקשרים זהים. יש בערך תריסר סוגים של אג"ח, כל אלה מגיבים באופן שונה לעליית הריבית.

-> ->

בונדס מציעים יציבות. בהשוואה למניות ולנכסי השקעה אחרים, איגרות החוב מספקות יציבות מחירים משמעותית.

לפני שאני פורש את המקרה שלי, בואו נסקור את יסודות האג"ח. אגרות חוב הן פשוט מסמכי ההנפקה של חברות או ממשלות. כאשר אתה קונה אג"ח ל -5 שנים עבור $ 10, 000, המוכר משתמש $ 10, 000 עבור מונח ספציפי, תוך באותו זמן לשלם לך שיעור ריבית שנתית. בסוף התקופה, א. k. א. , את הבגרות של האג"ח, אתה מקבל את $ 10, 000 בחזרה. במשך כל התקופה, יש לך $ 500 / year, (5 אחוזים על $ 10, 000), והיה המנהל המקורי שלך חזר.

כמובן, אם ישות שהנפיקה את האג"ח הולך או נשבר על ידי מהפכנים, אתה מאבד את ההשקעה שלך.

באיזו תדירות נעשות איגרות חוב? זה תלוי בסוג של הקשר. איגרות החוב של ממשלת ארה"ב הן תקן הזהב של האשראי. לדברי כרמן ריינהרט מבית הספר קנדי ​​של הרווארד, ממשלת ארה"ב לא הפרה מאז סוף המאה ה -17.

זה עושה את החוב האמריקאי "ללא סיכון. "עם זאת, הרבה ממשלות אחרות יש ברירת המחדל על אג"ח, כולל יוון וארגנטינה.

איגרות חוב קונצרניות נחשבות גם הן בעלות סבירות נמוכה של ברירת מחדל, עם שיעור ברירת המחדל הממוצע של פחות מ ½ 1 אחוז במהלך 50 השנים האחרונות. תשואות גבוהות או אג"ח זבל לצייר תמונה מעט שונה, עם ברירת המחדל הממוצע 20 שנה של 3.9 אחוזים.

עכשיו, גבירותי ורבותי המושבעים, המקרה שלי עבור האג"ח הנכבד …

שיעורי הריבית קשה לנבא.

בתחילת שנת 2014, 67 מתוך 67 הכלכלנים שצוטטו בדוח של בלומברג ניבאו עלייה משמעותית בריבית בארה"ב כפי שנמדדה על ידי אג"ח ממשלת ארה"ב ל -10 שנים. עד סוף אותה שנה, כל 67 הכלכלנים האלה טעו. בחודש ינואר 2014, 10YT פגע 3 אחוזים. בסוף השנה הוא היה קרוב ל -2%.אופס.

תחזיות דומות היו נפוצים (וגם שגויה באותה מידה) מאז 2010. אז, מה אם נשאר מחוץ לשוק האג"ח בשבע השנים האחרונות שיעורי חשיבה יעלה? במזומן, היית מרוויח על 0. 7 אחוזים (0. 1 / שנה X 7 שנים). השווה זאת למדד אג"ח הליבה של אג"ח ארה"ב, ETF (AGG), שבו תשואה כוללת של 27% או 3. 5% בשנה.

-> ->

אל תבינו אותי לא נכון. אני לא אומר שיעורי לא יעלה מן הרמות הנוכחיות שלהם - 10 שנים האוצר כרגע מרחף סביב 2. 5 אחוזים. אני רק אומר כי ניבוי מגמות הריבית ואת גורלו של שוק האג"ח קשה גם עבור מומחים - קשה כמו לחזות את העליות והמורדות של שוק המניות.

לא כל האג"ח זהים.

איגרות חוב שונות מגיבות באופן שונה לריבית העולה. משך הזמן לפדיון של האג"ח, או

משך הזמן, מסייע לחזות כיצד המחיר שלו יושפע משינוי בשיעורי הריבית. אג"ח לטווח ארוך מאוד (אג"ח של ארה"ב ל -30 שנה) יפלו 17% -7% כאשר הריבית תעלה ב -1% בעוד ששערי הריבית הצמודים יישארו כמעט שטוחים. יש לזכור כי זה אינו מסביר את ההכנסה שאתה מקבל מן האג"ח בשנה מסוימת. לכן, במקרה של איגרות חוב בריבית משתנה, אג"ח להמרה ואג"ח תשואה גבוהות בארה"ב, ההכנסה הממוצעת (הריבית) ששולמה תוביל לעתים קרובות את הקטגוריות הללו לתשואה חיובית חיובית, גם לנוכח העלייה בשיעורי הריבית.