איפה הכלכלה של ברזיל בראשות 2016-2018?

שירות המשקיעים של Moody הוריד את דירוג האשראי שלו לברזיל לדרגה אחת מעל למעמד הזבל בתחילת ספטמבר, בסימן האחרון שהצמיחה הכלכלית מאטה והמדיניות הממשלתית לא פועלת כדי לעצור את הירידה המהירה . עם האטה בצמיחה הכלכלית מונעת על ידי מחירי הסחורות הנמוכה, היעדר קונסנזוס פוליטי על הרפורמות הפיסקליות, ואת הידרדרות החוב affordability, סוכנות דירוג האשראי סבור כי המדינה יכולה להתמודד עם כמה בעיות קדימה.

במאמר זה נסקור מקרוב את הדינמיקה הזו, ובמקומות שבהם המדינה עשויה להתנהל במהלך השנים הקרובות, תוך שהיא ממשיכה להתמודד עם רוחות הרוח מהכלכלה העולמית.

צמיחה כלכלית איטית

התוצר המקומי הגולמי של ברזיל צפוי להתכווץ ב -3.3% ב -2016, שכן מחירי הסחורות הנמוכות יותר וההסתמכות על סין נוקטים בכלכלת היצוא. כתוצאה מההאטה בצמיחה וכישלונה של הממשלה לנקוט בפעולות המדיניות המוניטרית, הריאל הברזילאי איבד יותר מרבע מערכו במחצית הראשונה של 2015. ההערכה הנמוכה יותר עלולה להפוך את היצוא לתחרותי יותר, אך היא נקובה בדולרים חוב יקר יותר לפרוע.

התמודדות עם בעיות אלו, עלייה באבטלה, ירידה בשכר וצריכה חלשה הפחיתו את ההכנסות ממיסים והובילו לגירעון תקציבי שעשוי להגיע ל -8% עד 9% מהתמ"ג. המדינה התמקדה היסטורית בשמירה על עודף תקציבי, בעוד שחוק האחריות הפיסקלית שעבר ב -2000 יכול אפילו להפוך את זה לחוק בלתי חוקי להוצאה שתגדיל את הקבלות, מה שגרם גם למשקיעים בינלאומיים.

->

גידול בהוצאות החוב

ההאטה בצמיחה ובגרעון התקציבי פירושה כי ברזיל תיאלץ ללוות כסף לכיסוי תשלומי הריבית שלה בפעם הראשונה מאז עידן האינפלציה. אמנם זה לא בעיה עבור מדינות מפותחות הגירעונות התקציביים, כגון ארצות הברית, ברזיל יש את הריבית הריאלית הגבוהה ביותר של כל שוק הביניים המתעוררים בשוק 14% 25, ​​נכון לספטמבר 2015, אם כי שיעור לא השתנה לאחר שבעה טיולים רצופים.

הנשיא Dilma Rousseff והצוות הכלכלי שלה הוכיחו את מידת המהומה הכלכלית והמדינית של הכלכלה, כאשר הם הגישו את הצעת התקציב לשנת 2016 לקונגרס, שלא עשתה דבר כדי לשלם את החוב הלאומי במדינה. עם דירוגי אישור נמוכים, הנשיא רוסיף יש מעמד פוליטי חלש, בעוד חיובים שחיתות נגד לבה Jato יש תרומה למתחים בין הקונגרס לבין הרשות המבצעת. החדשות הטובות הן שברזיל יש מאגרי מילואים בינלאומיים רבים לעמוד בפני זעזועים פיננסיים חיצוניים, מאזן ממשלתי עם חשיפה מוגבלת לחוב במטבע חוץ, וכלכלה גדולה ומגוונת למדי.בעוד דינמיקה אלה הם מסוימים חיובי בטווח הקרוב, הם יכולים להשתנות עם הזמן בשל מספר גורמים. המדינה יכולה להחליט, למשל, להגן על המטבע שלה בשוק המט"ח בתזוזה שיכולה לכבות את עתודותיה.

במונחים של החוב שלה, יחס החוב לתוצר של ברזיל צפוי להגיע ל -70% עד 2018, כאשר הנשיא רוסיף ייסגר משרדו, אך הכלכלנים מאמינים כי יש לייצב אותם ברמות אלו, והכלכלה יכולה להתאושש מהמורדות שהיא ב 2015 ו 2016.

תיקון בכלכלה העולמית - ובמיוחד סין - ניתן לפתור באותו זמן ולהגדיר את הבמה לעלייה במחירי הסחורות מן הרמות הנמוכות שלהם.

קח נקודות המילוי

שירות המשקיעים של מודי הוריד את החוב של ברזיל לרמה של חריגה אחת מעל לג'אנק בספטמבר 2015, סימן לכך שהכלכלה נחלשה.

ישנם מספר גורמים אשר לשחק לתוך החולשה הכלכלית כי המשקיעים הבינלאומיים צריך לשקול לפקוח עין על בשנים הקרובות.

כלכלנים רבים מאמינים כי המדינה יכולה להתאושש מבעיותיה אם היא תגיע להסכמה פוליטית עד 2018, כאשר הנשיא רוסף יעזוב את תפקידו.