מתי הזמן הטוב ביותר לקנות אג"ח תשואה גבוהה?

איגרות חוב מניבות תשואה גבוהות הן חלק ייחודי משוק האג"ח, מאחר ומאפייני הביצועים שלהן נוטים להתקרב הרבה יותר למניות מאשר בארה"ב. אג"ח או סוגים אחרים של איגרות חוב מסוג השקעה. להלן, אנו מסתכלים על קבוצות של נסיבות שיכולות לעזור אג"ח תשואה גבוהה, כמו גם אלה שיכולים לגרום להם לאבד ערך. יחד, שיקולים אלה מסייעים להמחיש את האופן שבו אג"ח תשואה גבוהה יכולה לסייע למשקיעים להשיג גיוון תיקי השקעות טובים יותר.

-> ->

כאשר אג"ח תשואה גבוהה בדרך כלל לבצע טוב?

צמיחה כלכלית חזקה : בעוד שאיגרות חוב מסוג השקעה אינן מגיבות בדרך כלל לצמיחה חזקה יותר (מכיוון שהיא יכולה להעלות את הביקוש להון, לגרום לעליית מחירים ולמחירי האג"ח), הכלכלה החזקה היא בתוספת תשואה גבוהה. מאחר שכיתת הנכסים מאוכלסת על ידי חברות קטנות יותר ואלה עם חלשות פיננסיות יותר מאשר מנפיק טיפוסית מנפיק תאגידי, כלכלה חזקה מובילה לשיפור הבריאות הפיננסית עבור חברות תשואה גבוהה. זה גורם להם פחות סיכוי ברירת המחדל על איגרות החוב שלהם, אשר בתורו הוא חיובי עבור המחירים שלהם - ואת המשקיעים סך הכל חוזר.

תרשים זה, ממסד הנתונים של הפדרציה של סנט לואיס (FRED), מראה את ההישגים הנמוכים של תשואה גבוהה במהלך מיתון ואת כוחו היחסי בתקופות של התרחבות.

ציפיות לברירות מחדל נמוכות או נופלות : שיעור ברירת המחדל של התשואה הגבוהה, או אחוז המנפיקים שאינם מקיימים תשלומי ריבית או קרן על אגרות החוב שלהם, הוא שיקול מרכזי בשוק התשואות הגבוה.

ככל ששיעור נמוך יותר, ברור, את הרקע טוב יותר עבור השוק. אך יותר מהשיעור הנוכחי, הנושא החשוב ביותר הוא מה המשקיעים מצפים ל לגבי שיעור ברירת המחדל העתידי. במילים אחרות, אם שיעור ברירת המחדל נמוך עכשיו אבל צפוי לעלות בשנה הקרובה, זה יהיה הרוח כלפי הביצועים.

לעומת זאת, שיעור ברירת מחדל גבוה עם ציפיות לשיפור הוא חיובי בדרך כלל.

המשקיעים יכולים לעקוב אחר ההתפתחויות בחזית זו על ידי מעקב אחר הנושא בתקשורת הפיננסית. מקור טוב לתוכן מצטבר על תשואה גבוהה הוא עדכון החדשות עבור תשואה גבוהה תעודות סל כגון iShares גבוהה תשואה תאגידים קרן בונד (HYG), אשר ניתן לראות כאן. תרשים של שיעורי ברירת המחדל האחרונים (עד 2012, לא עודכן) זמין כאן.

אופטימיות משקיע גבוהה : אג"ח בעלות תשואה גבוהה הן נכס בסיכון גבוה יותר, מה שאומר שהן נוטות להיות פופולאריות כאשר המשקיעים מרגישים אופטימיים אך סובלים כאשר המשקיעים גוברים על עצמן ומחפשים מקלט בטוח. הדבר בא לידי ביטוי בתשואות השליליות על איגרות חוב תשואות גבוהות בשנת 2002, כאשר חזרו ל -1. 5% בין popping של נקודה.com בועה, ובשנת 2008, כאשר הם לשפוך -26. 2% במהלך המשבר הפיננסי. במובן זה, תשואה גבוהה נוטה לעקוב אחר מניות מקרוב יותר מאשר השקעה כיתה אג"ח.

שים בדרך אחרת, מה טוב עבור המניות הוא טוב תשואה גבוהה.

תשואות מעל הממוצע תשואות : אג"ח תשואה גבוהה מוערכים בדרך כלל על בסיס "מרווח התשואות" שלהם ביחס לאג"ח, או במילים אחרות, המשקיעים הנוספים תשואה משלמים על נטילת הסיכון הנוסף.

כאשר המרווחים גבוהים, זה מצביע על כך שקבוצת הנכסים נמצאת במצוקה ויש לה מקום רב יותר לייסוף עתידי (שלא לדבר על היותה הזדמנות "קונטררית" פוטנציאלית, ומנגד, ממרחים נמוכים מצביעים על כך שיש פוטנציאל הפוך פחות - וגם סיכון גבוה יותר.

דוגמה מובהקת התרחשה בשנת 2008. פערי התשואות עלו לשיאים של כל הזמנים על פני אג "ח - כפי שמוצג כאן - בעומק המשבר הפיננסי, ומשקיע שניצל זאת היה נהנה תשואה גבוהה בתשואות אג "ח גבוהות במהלך שנת .2009 לאורך אותו קו, מרווחי התשואות הנמוכים של 1996 - 1997 ניכרו תקופה ממושכת של תשואות משנה במרווחי 1998 - 2002.

המפתח, כמו תמיד, הוא לחפש הזדמנויות כאשר ערך הנכס הוא underperforming ולא כאשר הוא מעלה את מספרי החזרה יוצא דופן.

השפעת עליית וירידה שיעורי

כמה הקוראים עשויים להיות מופתעים כי הדיון הזה לא הזכיר את התנועות בשיעורי הרווח עד כה. סיבה ל זה כי אג"ח תשואה גבוהה נוטים להיות הרבה פחות רגישים התחזית הדולר מאשר ברוב תחומי שוק האג"ח. זה נכון שכאשר התשואות זזות גבוה יותר או נמוך יותר, אג"ח תשואות גבוהות יגיעו לעיתים קרובות לסיבוב. עם זאת, תנועות תשואה צנועות אינן בהכרח צריכות להשפיע על התשואה הגבוהה, שכן עליית התשואות בשאר השוק נובעת לעיתים קרובות משיפור הצמיחה הכלכלית - שכאמור, היא חיובית עבור מחלקת הנכסים. למעשה, אג "ח תשואות גבוהות מקושרות יותר למניות מאשר עם אג" ח השקעה לאורך זמן - כלומר, הן עשויות להיות אחת האופציות הטובות ביותר למשקיעים בתקופות של עלייה בשיעורי הריבית. מה זה אומר לנו על תשואה גבוהה

למשקיעים השוקלים תשואות גבוהות, העובדות שצוינו לעיל צריכות לספר סיפור חשוב: בעוד שאג"ח בעלות תשואה גבוהה יכולות לספק פיזור לתיק שמוטיה בכבדות כלפי איגרות חוב מסוג השקעה, הם מספקים הרבה פחות גיוון עבור מי השקיעו במניות. הנושא מכוסה בפירוט רב יותר במאמר שלי, באמצעות אג"ח תשואה גבוהה עבור גיוון.

השורה התחתונה

תשואות האג"ח הגבוהות נוטות לבצע את הביצועים הטובים ביותר כאשר מגמות הצמיחה טובות, המשקיעים בטוחים, וברירות המחדל נמוכות או יורדות, ומרווחי התשואות מספקים מקום לייסוף נוסף, בעוד שהם בדרך כלל מפגרים כאשר ההיפך הוא המקרה. בעוד המשקיעים צריכים תמיד לקבל החלטות על בסיס המטרות לטווח הארוך שלהם ואת הסיכון לסבולת, גורמים אלה יכולים לספק תחושה של פעמים כאשר זה הגיוני ביותר לקנות אג"ח תשואה גבוהה.

למידע נוסף

: כיצד יש תשואות גבוהות תשואות לאורך זמן? כתב ויתור

: המידע באתר זה ניתן למטרות דיון בלבד, ואין להתייחס אליו כאל ייעוץ השקעות. בשום מקרה אין מידע זה מייצג המלצה לקנות או למכור ניירות ערך. תמיד להתייעץ עם יועץ השקעות ומס מקצועי לפני שאתה משקיע.