מה זה Abenomics?

כאשר נבחר ראש ממשלת יפן שינזו אבה ב -26 בדצמבר 2012, הוא הבטיח שורה של מדיניות מוניטרית, מדיניות פיסקלית ורפורמות כלכליות שנועדו לפתור את הבעיות המקרו-כלכליות של יפן. מדיניות זו נטבע "Abenomics" על ידי כלכלנים התקשורת - שילוב של שם המשפחה של מנהיג "אייב" ואת המונח "כלכלה".

ה- Nikkei עלה ביותר מ -70% לאחר שהתוכנית הוכרזה במחצית הראשונה של 2013, בעוד שהין היפני צנח מ -77 לדולר בסתיו האחרון ליותר מ -100 דולר.

-> ->

תוצר מקומי גולמי ("תמ"ג") ברבעון הראשון של 2013 נראה גם מבטיח למשקיעים רבים. לרוע המזל, הרווחים המוקדמים הללו היו קצרי מועד יחסית, והבעיות של המדינה עשויות להיות רחוקות.

במאמר זה, נבחן את שלושת המרכיבים העיקריים של Abenomics, ההשפעה המוקדמת של מדיניות זו, ומה המשקיעים הבינלאומיים יכולים לצפות בשנים הקרובות.

- 9 ->

רפורמות מדיניות מוניטרית

ההצלחה המוקדמת של Abenomics נבעה מריפורמות המדיניות המוניטרית שמטרתן הפחתת הריבית הריאלית והגברת קצב האינפלציה. לאחר עשרות שנים של דפלציה וסטגפלציה, הכלכלה של המדינה נאבקה להתחרות בשווקים זרים. מעמדה הבטוח של היין היפני לאחר 2008 לא סייע, שכן מחירי היצוא שלו קפצו בחדות.

הבנק המרכזי של יפן טלטל את הראש בתחילה השאיר בעל ברית על ההגה, עם יעד אינפלציה מוגדר שאפתני 2% בשנה.

על ידי העסקת רכישות של נכסים פתוחים, כמו הפדרל ריזרב בארה"ב, יחד עם חבילות תמריצים, הבנק המרכזי ביצע התקדמות משמעותית בהחלשת הין היפני במחצית הראשונה של 2013, דבר שעזר לניקי לקפוץ בחדות.

רפורמות במדיניות הפיסקלית

שינזו אייב יישמה חבילת תמריצים פיסקליים בהיקף של 3 טריליון ין בינואר 2013, אשר הייתה גבוהה משמעותית משציפו אנליסטים רבים בתחילה.

בנוסף להוצאות הגירוי, אייב דחף להגדלת ההוצאות הפיסקליות ל -2% מהתמ"ג, במסגרת מהלך שנועד להגביר את האינפלציה באמצעות הוצאות ברמה ציבורית, בנוסף לרמה פרטית.

מר. אייב התכוון לשלם על הצעדים הללו ותכניות ההוצאות האחרות על ידי הכפלת מס הצריכה ל -10% בשנים 2014-15, תוך יישום מספר רפורמות מבניות שנועדו להגדיל את המסים, לסגור פרצות ובסופו של דבר לייצר הכנסות נוספות עבור הממשלה. המבקרים חששו, עם זאת, כי צעדים אלה לא יהיה מספיק.

רפורמות מבניות

החלק השלישי והקריטי ביותר של Abenomics הוא רפורמות מבניות, אשר הוכיחו להיות הכי קשה ליישם. בשלב מוקדם, אייב דחף את השתתפותה של יפן בשותפות "טראנס-פאסיפיק" במאמץ להסיר פרצות רגולטוריות שעשויות להגביל את הפוטנציאל הטמון בטווח הארוך במשק ובכך להפחית את פוטנציאל ההכנסות ממסים.

תחומים מרכזיים אחרים של הרפורמה הרגולטורית כוללים חקלאות, תעסוקה, אנרגיה / סביבה, בריאות / טיפול רפואי. לאור הגידול באוכלוסיית ההזדקנות שלה, בכוונתו של אייב לבצע רפורמות רדיקאליות שיכולות גם להרחיב את תעשיית הטיפול הרפואי בעולם. עם זאת, רבים של רפורמות אלה עלולים להסתכן ניכור המפלגה LDP שלו קבוצות מפתח הלוביסטית.

מבט קדימה

Abenomics בהחלט התחיל בנימה חיובית, עם ניקאי עולה בחדות והצרכנים נהיה חיובי יותר ויותר. לאחרונה, הכלכלה של יפן כבר מתקרר ואת האיום של דפלציה יש resurfaced. "החץ השלישי" של רפורמות מבניות השפיע על האינפלציה אשר סייעה לו בעבר והעתיד ממשיך להיראות לא ברור.

בסוף שנת 2015, הכלכלנים עדיין מודאגים מכך שהכלכלה התחילה להתכווץ, ועשויה להטות אותה למיתון השני שלה מאז שאייב נכנס לתפקידו. מנהיגים התעקשו כי ההשקעה וצמיחה בשכר יש צורך לשמור על הדפלציה תחת שליטה - שני אלמנטים כי Abenomics לא הצליח למשוך עד כה.

עד אמצע שנת 2017, שיעור האינפלציה של יפן נמצא במגמת עליה אך נותר מתחת לשיעור היעד של בנק יפן.

האינפלציה הגיעה רק ל -0.5% בחודש יולי, שנותרה רחוקה מהיעד האינפלציוני השנתי של בנק ישראל לטווח הארוך. החולשה באינפלציה שיקפה את זה של כלכלות מפותחות רבות אחרות, כולל ארצות הברית ומדינות אירופה.

ההצלחה ארוכת הטווח של מדיניות Abenomics נותרה להיראות בהתחשב בצמיחה האיטית והחלשה של האינפלציה. בעוד הממשלה נותרת אופטימית, המשקיעים הבינלאומיים צריכים לשמור על מינון בריא של ספקנות בהתחשב במאבק הארוך של המדינה נגד דפלציה ודיסאינפלציה.