מה ממונפות קרנות בונד?

בעבר, המשקיעים שמחפשים ריגושים בהחלט לא ימצאו אותו בשוק האג"ח - אלא אם כן הם נסחרים בחוזים עתידיים ואופציות. היום, לעומת זאת, כל אחד יכול לקבל יותר דולר עבור ההשקעה שלהם דולר באמצעות קרנות אג"ח ממונפות או מוצרים הנסחרות בבורסה (ETPs) או תעודות סל (ETF). במאמר זה, ההצהרות לגבי קרנות אג"ח ממונפות חלות גם על תעודות סל ממונפות.

- 9 ->

היחס בין סיכון ההשקעה לבין תגמול

כפי שקורה בדרך כלל עבור כל ההשקעות, פוטנציאל מינוף עבור תגמולים גדול מביא עם זה הוסיף סיכון. כפי שהשם מרמז, קרנות אג"ח ממונפות הן קרנות הממנפות את התשואות שלהן באמצעות שימוש בשאילת כספים ו / או בנגזרים כדי להכפיל את התשואות להשקעה. קרן איגרות חוב ממונפת של שלוש פעמים, עם נכסים בשווי 100 מיליון דולר ממשקיעיה, למשל, עשויה להשאיל עוד 200 מיליון דולר כנגד הון המניות ולהשתמש באותן קרנות כדי לרכוש עוד אג"ח עבור המשקיעים שלה, לשלש את הרווח שלהן, אבל גם את הפסדיהן .

לדוגמה, שקול אם תשואה של U. S. Treasuries היא 1%, שלוש פעמים (או 3x) ממונף האוצר חוזר 3%. כמו כן, ירידה של 3% בשווי איגרות החוב בקרן 3X ממונפת מייצרת הפסד של 9%.

כדוגמה של הסיכון הגלום התנודתיות של מינוף, לשקול את הפעולה של ProShares אולטרה 20 + שנה האוצר ETF (טיקר: UBT) בסתיו של 2011.

ממחיר הסגירה של 105 $. 25 ב -31 באוגוסט, הקרן זינקה ל -140 דולר. 52 על ידי 3 באוקטובר, ואז צלל ל 111 $. 38 ב -27 באוקטובר - הפסד של 20. 7% רק 18 ימי מסחר. לפני רכישת מוצר האג"ח ממונף, להעריך את סובלנות הסיכון שלך כדי לראות אם אתה יכול לעמוד בסוג זה של תנודתיות.

קרנות אג"ח הפוכה

קרנות אג"ח ממונפות אינן האופציה הממונפת היחידה למשקיעים בעלי הכנסה קבועה.

ישנם גם מוצרים הפוכים למסחר בבורסה (ETPs), אשר מתערב

נגד השוק . חלק מה- ETP הללו ממונפות פי שניים ושלוש פעמים, אלא שהן נעות בכיוון ההפוך של אג"ח המינוף ומתיימרות לייצג הזדמנות למשקיעים להרוויח מעליית אגרות החוב. עם זאת, הם מציגים את אותם הסיכונים כמו איגרות חוב ממונפות אחרות. האם המשקיעים מבינים את קרנות הבונד הממונפות?

לא משנה מה היתה הכוונה המקורית של קרנות ממונפות - לפעמים נטען כי נועדו רק אסטרטגיות מסחר לטווח קצר על ידי המשקיעים מתוחכמים - הם הפכו פופולריים מאוד בקרב המשקיעים הקמעונאיים, אשר לפעמים מחזיקים אותם כמו ארוך, השקעות לזמן ארוך.

המגמה בקרנות האג"ח לקראת מינוף והשימוש הנלווה בנגזרים להחזרים מורכבים הפחידה את קרן המטבע הבין-לאומית (IMF), שפרסמה נייר עמדה בתחילת 2016 על הסכנה ההולכת וגדלה.באותו נייר ציינו גם כי לא רק מנהלי קרנות אג"ח, הנקראים "ממונפות", המעסיקות מינוף. מספר גדל והולך של קרנות אג"ח פשוטות וניל משמשות גם נגזרים. נוהג זה, ציינה קרן המטבע הבינלאומית, מהווה סיכון חבוי למשקיעים רגילים.

המשקיעים צריכים גם להיות מודעים לכך שהקרנות הממונפות בנות שתיים או שלוש פעמים מספקות רק את הביצועים הצפויים על

אחת ימים. עם הזמן, ההשפעה של הרכבה פירושה המשקיעים לא יראו ביצועים זה בדיוק פי שניים או שלושה את הביצועים של איגרות החוב הבסיסית. למעשה, ככל שתקופת הזמן ארוכה יותר, כך גדל ההבדלים בין התשואות בפועל והצפויות. זו סיבה חשובה נוספת מדוע קרנות ממונפות לא צריך להיחשב השקעות לטווח ארוך. על כסף אינו מספק שירותי מס, השקעות או שירותים פיננסיים וייעוץ. המידע מוצג ללא התחשבות ביעדי ההשקעה, סובלנות הסיכון או הנסיבות הכלכליות של משקיע מסוים, ועשוי שלא להיות מתאים לכל המשקיעים. ביצועים קודמים אינם מעידים על תוצאות עתידיות. השקעות כרוך בסיכון כולל אובדן אפשרי של הקרן.