מה הם חמשת הכלכלות השבריריות?

אין זה סוד כי אנליסטים פיננסיים יש אהבה של ראשי התיבות, אם הם מתייחסים יחסי PE או EBITDA. ראשי התיבות הידועים ביותר מבין המשקיעים הבינלאומיים הם חברת BRIC של ג'ים או'ניל, המייצגת את ארבעת הכלכלות הגדולות המתפתחות - ברזיל, רוסיה, הודו וסין. אבל, יש ראשי תיבות רבים אחרים אשר זכו לגדולה והוא יכול לעזור למשקיעים.

במאמר זה, אנו נסתכל מקרוב על שביר חמש שבו כלכלות אלה עשויים להיות בראשות בשנים הקרובות.

-> ->

מה הם חמישה שביר?

שביר חמש הוא מונח שטבע באוגוסט 2013 על ידי אנליסט פיננסי ב מורגן סטנלי לייצג את כלכלות השוק המתעוררים כי הפכו תלויים מדי על השקעות זרות לא אמין כדי לממן את שאיפות הצמיחה שלהם. ראשי התיבות עוקבים אחרי שורה ארוכה של ראשי תיבות אנליסטים שנתפסו במשך השנים, כולל ראשי בריקס של ג'ים אוניל וראשי תיבות של MINTS.

כאשר תנועות ההון משווקים מתעוררים לשווקים מפותחים, רבים מהמטבעות שלהם חוו חולשה משמעותית והקשו על מימון גירעונות בחשבון השוטף. העדר השקעה חדשה איפשר גם לממן פרויקטים רבים של צמיחה, אשר תרמו להאטה בכלכלותיהם. זה יצר בעיה פוטנציאלית עבור כלכלות פגיעות מסוימות.

חמשת החברים של חמישה שבירים כוללים:

• טורקיה
• ברזיל
• הודו
• דרום אפריקה
• אינדונזיה

זרימת הון בשנת 2013 & 2014

המונח שביר חמש טבוע בתגובה הגלובלית ההתאוששות הכלכלית בין 2011 ל 2014.

לאחר הכלכלות המפותחות רבות התכווץ בשנת 2008, כלכלות המתעוררים משכה כמות גדולה של השקעות הון בשל שיעורי הצמיחה החזקים יחסית שלהם. הון זה הועסק בחלקים שונים של המשק כדי להגביר את שיעורי הצמיחה. לדוגמה, פרויקטים חדשים של תשתיות נלקחו על כך שהעסיקו מספר אזרחים וחברות באזור.

ההתאוששות לאחר מכן בשווקים המפותחים משכה הרבה הון זה בחזרה הביתה והוביל פחות השקעות זרות ישירות בשווקים המתעוררים. כלכלות מפותחות, כמו זו של ארצות הברית, רשמו תשואות חזקות במהלך 2013. גם הפדרל ריזרב בארה"ב החליטה להקטין את תוכנית רכישת האג"ח שלה ולהעלות את הריבית, דבר שהביא למטבע חזק יותר של מטבע חוץ ביחס למטבעות השווקים המתעוררים. דינמיקה אלה הובילו מספר גדל והולך של משקיעים למכור את השווקים המתעוררים בשוק ולעבור דולרים.

המונח מאז הורחב עד עשר מוטרד כמו לוח הזמנים של הריבית בארה"ב הריבית גרם דאגות בקרב האטה בשווקים המתעוררים.

שברירי חמישה סדקים מופיעים בתחילת שנת 2014, שערכה מחדש את המטבע שלה באופן חד יותר בתגובה למדיניות הפנים הבלתי נסבלת ולשיעורי האינפלציה הגבוהים.המדינה מכרה יותר מ -8% מיתרות מטבע החוץ שלה במהלך חודש ינואר 2014, מה שהביא את ההון של הבנק המרכזי להגיע לרמות הנמוכות ביותר מאז אוקטובר 2006. בעוד ארגנטינה אינה חברה בחמישה שבירים, הירידה שלהם גרמה לשוק המתפתח למכור את זה התרחש רק לאחר הנפילה. כאשר המשקיעים החלו למכור את המטבעות השווקים המתעוררים ולעבור לדולר ארה"ב, באופן חלקי בתגובה לפער הפדראלי של הפדרל ריזרב, מטבעות השוק המתעוררים החלו לאבד ערך והשקעות הון החלו לעזוב.

שביר חמישה שווקים כמו טורקיה הגיבו באופן דרמטי וטיולים הריבית שלה בפגישה חירום חצות מדיניות על מנת להגן על המטבע שלה אבל המהלך עשה מעט כדי להרגיע את הבעיה. שביר חמש מדינות כמו טורקיה יש הסתמכה על השקעות זרות כדי לחדש את הגירעון בחשבון השוטף שלהם. עליית הריבית עשויה גם להיות בעלת השפעה שלילית על כלכלות השוק המתפתחות. לדוגמה, שיעורי ריבית גבוהים יותר מעלים את נטל החוב על הלוואות ועשויים להוביל לצמצום במרווחי הבנקים המסחריים. דינמיקה זו עלולה לדכא עוד יותר את הצמיחה הכלכלית על ידי הסרת ההון.

איפה חמשת שברירי הם בראשות

חמש שברירי עלה בשנת 2013 חווה זעזוע בשנת 2014. בשנת 2015, בשווקים אלה היו ירידות מתמשכות כמו תנועות הון מתוך השווקים המתעוררים לשווקים מפותחים.

האנליסטים מורגן סטנלי הרחיבו את השבר השביר לעשר הסוערות באמצע 2015, בתגובה למכירתם מעבר לחמש המדינות הללו ולשווקים מתעוררים אחרים.

דרום קוריאה

דרום אפריקה

• צ'ילה
• קולומביה
• ברזיל
• כמה חברים של חמישה שבירים הושמטו מרשימה זו כמו כלכלות שלהם יש כבר חוו הפסדים או צבר תאוצה. לדוגמה, כלכלת הודו נותרה יציבה למדי למרות ההתמוטטות הגלובלית בשווקים המתעוררים במהלך 2014 ו -2015. ארבעת המדינות הנותרות היו הגרועות ביותר בין אוגוסט 2013 לאוגוסט 2015.
• נקודות תפנית עיקריות
• Fragile Five מונח שטבע באוגוסט 2013 על ידי אנליסט מחקר במורגן סטנלי לייצג כלכלות שוק מתפתחות שהפכו להיות תלויים מדי בהשקעות זרות לא מהימנות למימון שאיפות הצמיחה שלהן.
• The Fragile Five כוללים את טורקיה, ברזיל, הודו, דרום אפריקה ואינדונזיה.
• חמישה שבירים התמקדו בשנים 2013 ו -2014, כאשר כלכלות שוק מתפתחות שהסתמכו על השקעות זרות לכיסוי הגירעונות בחשבון השוטף וצמיחת המימון החלו לראות יצוא הון כתוצאה משיפורים בכלכלות המפותחות.