Stagflation: הגדרה, גורם, זה יכול לקרות עכשיו?

הגדרה: סטגפלציה היא צמיחה כלכלית עומדים, אבטלה גבוהה ואינפלציה גבוהה. זהו מצב חריג משום שהאינפלציה אינה אמורה להתרחש כאשר המשק חלש. הביקוש הצרכני יורד מספיק כדי למנוע את עליית המחירים. צמיחה איטית בכלכלת שוק נורמלית מונעת את האינפלציה.

גורם

סטגפלציה מתרחשת כאשר הממשלה או הבנקים המרכזיים להרחיב את היצע הכסף באותו זמן הם מאלצים את ההיצע.

הגורם הנפוץ ביותר הוא כאשר הממשלה מדפיסה מטבע. זה יכול להתרחש גם כאשר הבנק המרכזי המדיניות המוניטרית ליצור אשראי. שניהם להגדיל את כמות הכסף. זה יוצר את האינפלציה. עם זאת, מדיניות אחרת מאטה את הצמיחה. זה קורה אם הממשלה מגדילה מסים. זה יכול להתרחש גם כאשר הבנק המרכזי מעלה את הריבית. הן למנוע חברות לייצר יותר. כאשר מתנגשות מדיניות מרחיבה ומתכווצת, היא יכולה להאט את הצמיחה תוך יצירת אינפלציה. זה סטגפלציה.

סטגפלציה בארצות הברית התרחשה רק בשנות ה -70. הממשלה הפדרלית הפעילה את המטבע שלה כדי לעודד צמיחה כלכלית. יחד עם זאת, היא הגבילה את היצע הפיקוח על מחירי השכר.

בשנת 2004, מדיניות של זימבבואה גרמה stagflation. הממשלה הדפיסה כל כך הרבה כסף זה הלך מעבר stagflation והפך אינפלציה.

סטגפלציה בשנות השבעים

סטגפלציה קיבלה את שמה במהלך המיתון 1973-1973.

היו חמישה רבעונים כאשר התוצר המקומי הגולמי היה שלילי.

צמיחת התמ"ג

Q1	Q2	Q3	Q4	1973
1. 2%	4. 6%	-2. 2%	3. 8%	1974
-3. 3%	1. 1%	-3. 8%	-1. 6%	1975
-4. 7%	3. 1%	6. 8%	5. 5%	האבטלה הגיעה לשיא ב -9% במאי 1975, חודשיים לאחר המיתון.

האינפלציה שולש בשנת 1973, עולה מ 3. 4 - 9. 6 אחוזים. זה נשאר בין 10 ל -12 אחוזים מפברואר 1974 עד אפריל 1975.

לפרטים, ראה שיעור האינפלציה לפי שנה. (מקורות: "1970-1979 התמ"ג", הלשכה של ניתוח כלכלי "תרשים של 1970-1979 אינפלציה," הלשכה לסטטיסטיקה העבודה.)

איך זה קרה? מומחים רבים מאשימים את אמברגו הנפט של 1973. אז קיצצה אופ"ק את יצוא הנפט שלה לארה"ב. המחירים הוכפלו פי ארבעה, מה שגרם לאינפלציה בשמן. אבל זה לבד לא היה מספיק כדי לגרום stagflation. במקום זאת, זה היה שילוב של המדיניות הפיסקלית והמוניטרית שיצרה אותו.

זה התחיל עם מיתון מתון בשנת 1970. התמ"ג היה שלילי במשך שלושה רבעים. האבטלה עלתה ל -6%. הנשיא ריצ'רד ניקסון רץ לבחירה מחדש. הוא רצה להגביר את הצמיחה מבלי לגרום לאינפלציה. ב- 15 באוגוסט 1971 הוא הכריז על שלוש מדיניות פיסקלית.הם נתנו לו להיבחר מחדש. הם גם זרעו את הזרעים עבור סטגפלציה. ראה סרטון של נאום של ניקסון.

ראשית, ניקסון הנהיג 90 ימי הקפאה על כל השכר והמחירים. הוא הקים מועצת שכר ו מחיר הנציבות לאשר את כל העליות לאחר 90 ימים. נוח, זה היה לשלוט על המחירים עד לאחר 1972 לנשיאות הקמפיין. כך תכנן לשלוט באינפלציה. (מקור: "לזכור את שכר ניקסון ואת הפיקוח על המחירים", מכון קאטו, 16 באוגוסט 2011.)

שנית, ניקסון הטיל תעריף של 10% על היבוא.

הוא התכוון להוריד את מאזן הסחר ולהגן על התעשייה המקומית. במקום זאת, הוא העלה את מחירי היבוא.

שלישית, הוא הסיר את ארצות הברית מן תקן הזהב. זה שמר את הערך של הדולר קשור כמות קבועה של זהב מאז הסכם ברטון וודס 1944. רוב המדינות הסכימו לתדד את הערך של המטבעות שלהם או את מחיר הזהב או דולר ס. זה הפך את הדולר למטבע עולמי.

המשבר התרחש כאשר בריטניה ניסתה לפדות 3 מיליארד דולר עבור זהב. לארצות הברית לא היה כל כך הרבה זהב בשמורותיה בפורט נוקס. אז ניקסון הפסיק לגאול דולרים תמורת זהב. זה שלח את המחיר של המתכת היקרה מרקיע שחקים ואת הערך של הדולר צונח. זה שלח את מחירי הייבוא ​​אפילו יותר. לפרטים נוספים, ראה היסטוריה של תקן הזהב.

שתי המדיניות האחרונות העלו את מחירי היבוא, מה שהאט את הצמיחה. אז הצמיחה האטה עוד יותר, כי חברות U. S לא יכול להעלות את המחירים כדי להישאר רווחית. מכיוון שהם לא יכלו להוריד את השכר, הדרך היחידה לצמצם עלויות היתה לפטר עובדים. האבטלה הגוברת. האבטלה מקטינה את הביקוש הצרכני, האטה בצמיחה הכלכלית. במילים אחרות, שלושת הניסיונות של ניקסון להגביר את הצמיחה והאינפלציה היו בעלי השפעה הפוכה.

ניסיונות הפדרל ריזרב להילחם בסטגפלציה רק ​​החריפו אותו. בין השנים 1971 ל -1978, היא העלתה את שיעור הקרנות הנלחמות כדי להילחם באינפלציה, ולאחר מכן הורידה אותה למאבק במיתון. זה "להפסיק ללכת" המדיניות המוניטרית מבולבל עסקים. הם שמרו על מחירים גבוהים, גם כאשר הפד הוריד את הריבית. זה שלח אינפלציה עד 13% ב -1979.

יו"ר הפדרל ריזרב פול וולקר סיים את סטגפלציה על ידי העלאת שיעור ל -20% ב -1980. אבל זה היה במחיר נהדר. זה יצר את המיתון 1980-1982. (רוברט ברסקי, לוץ קיליאן, "הסבר מוניטרי על הסטגפלציה הגדולה של שנות השבעים", NBER, פברואר 2000. "The Nixon Shock Heard 'Round World", וול סטריט ג'ורנל, 15 באוגוסט 2011) האם סטגפלציה יכולה להיחשף?

בשנת 2011, אנשים הפכו מודאגים לגבי סטגפלציה שוב, הם חוששים כי המדיניות המוניטרית המרחיבה של הפד, המשמשת להצלת המשק מהמשבר הפיננסי של 2008, תביא לאינפלציה. מדיניות פיסקלית מרחיבה, שכללה את חבילת התמריצים הכלכלית ורשומות שיא של הגירעון, והכלכלה צמחה רק ב -1% -2%.אנשים הזהירו את הסיכון של סטגפלציה אם האינפלציה החריפה והכלכלה לא השתפרה.

עלייה מסיבית זו בנזילות העולמית מנעה דפלציה, סיכון גדול בהרבה. הפד לא יאפשר לאינפלציה להגיע אל מעבר ליעד האינפלציה של 2% לאינפלציה. אם האינפלציה תעלה מעל יעד זה, ישתנה הפד ויסדיר מדיניות מוניטרית מצמצמת.

התנאים יוצאי דופן שיצרו stagflation ב 1970s צפויים reoccur. ראשית, הפד כבר לא נוהג להפסיק את המדיניות המוניטרית. במקום זאת, היא מתחייבת לכיוון עקבי. שנית, הסרת הדולר מן תקן הזהב היה אירוע פעם בחיים. שלישית, הפיקוח על מחירי השכר שמגביל את ההיצע לא ייחשב אפילו כיום.