פלטינה וגולד לאג זהב

תנאי שוק תנודתיים המשקפים את הנוף הפוליטי והכלכלי העולמי גרמו למחיר של זהב להתאושש בתחילת 2016. זהב נסגר 2015 בסביבות 1060 $ לאונקיה; עד תחילת חודש מרץ 2016 היה המסחר הצהוב נסחר בסביבות 1255 $ - גידול של 195 $ או 18% במהלך עשרת השבועות הראשונים של השנה. המהלך היה חזק במיוחד בהתחשב בכך שהזהב ירד ב -10% ב -46% ב -2015. זהב כלל את כל ההפסדים הללו ועוד במהלך השבעים הימים הראשונים של 2016.

זהב ביצועים טובים יותר מכל הנכסים האחרים במהלך התקופה. טיסה לקניה איכותית העלתה את מחיר המתקן המקלט הבטוח. ההתעוררות של זהב בתחילת 2016 כבר דרמטי.

פעמים רבות כאשר סחורה במגזר מסוים נע בגדול, זה לוקח חומרי גלם אחרים עם מאפיינים דומים לאורך הנסיעה. לדוגמה, כוח או חולשה של נחושת היסטורית מתרגם ללחצי מחיר דומים על מתכות לא ברזליות אחרות. בעולם המתכות היקרות, יחסי המחיר ההיסטוריים בין הנכסים הנדירים האלה גורמים בדרך כלל לקורלציה חזקה. זהב, כסף ופלטינה יש יישומים תעשייתיים. עם זאת, הביקוש להשקעה בדרך כלל קובע את הנתיב מחיר של כל אלה מתכות נדירות. כאשר הביקוש להשקעה מתכות יקרות מגביר, זה נוטה לגעת כל המתכות. בעוד זהב תמיד היה האירוע המרכזי בעולם של מתכות יקרות, כסף כבר "זהב עניים של זהב" ופלטינה "זהב עשיר של אדם".

כינויים אלה הם עדות ליחסים ההיסטוריים מחיר המתאמים בין המתכות. השורה התחתונה, הם נוטים לנוע גבוה או נמוך יותר יחד.

כתבתי חתיכות על יחס הכסף-זהב ועל התפלגות זהב-פלטינה בעבר. במהלך ארבעים השנים האחרונות, הרמה הממוצעת של המרווחים הבין-סחורות הללו שימשה כמדריך ערך עבור רבים שסוחרים ומשקיעים בנכסים אלה.

נקודת התנופה של ארבעה עשורים עבור יחס כסף וזהב כבר סביב 55: 1, או 55 אונקיות של ערך כסף בכל גרם של זהב ערך. היסטורית, כאשר נסחרת מתחת לרמה זו כסף יקר על בסיס ערך יחסית לזהב. כאשר היחס עסקאות מעל 55: 1, כסף זול על בסיס ערך ביחס למחיר של זהב. הערך שונה מהמחיר הנומינלי. כאשר היחס הוא נמוך וכסף הוא "זול" זה יכול גם מתכוון כי זהב יקר ברמה זו או להיפך. הסיבה כי 55: 1 רמה כל כך חשוב הוא כי כאשר הרחבות מעל או מתחת התרחשו על פני ארבעים שנה, מערכת יחסים זו נוטה לחזור לרמת מתכוון.

כאשר מדובר על ערך היחסים בין פלטינה זהב, חציון על פני ארבעת העשורים האחרונים כבר סביב פרמיה 200 $ עבור מחיר של פלטינה על מחיר הזהב.עם כינוי כמו "זהב עשיר של אדם" זה הגיוני כי ההצעה ערך לטווח ארוך עבור פלטינה היא פרמיה זהב. הנדירות של פלטינה ואת עלות הייצור הגבוהה שלה ביחס חשבונות זהב עבור מחיר גבוה יותר מבחינה היסטורית.

רמה 55: 1 נגד כסף פרמיה 200 $ עבור פלטינה מעל זהב הם midpoints, לא יותר.

שתי מערכות היחסים הללו ראו הרחבות או חריגות עצומות מהמוצעים לאורך השנים. ב -1980, יחס הכסף-זהב עבר ל -16: 1, זהב היה 800 דולר וכסף נסחר ב -50 דולר לאונקיה, לפני שהיחסים עם המחירים חזרו לממוצע. בשנת 2008, מחיר פלטינה התפוצצה פרמיה 1200 $ למחיר של זהב לפני נפילה חזרה לממוצע. במקרים אלה, הן כסף ופלטינה היו יקרים יחסית לזהב על בסיס ערך היסטורי. שני היחסים חזרו לבסוף לנורמות היסטוריות.

בשנת 2015 ו -2016, יחסים אלה מחיר הלכו בכיוון ההפוך. זהב יש ביצועים טובים יותר הן כסף ופלטינה ובמקרה של "הזהב של האיש העשיר", כי ביצועים יתר הביאה הרחבה היסטורית חדשה או סטייה כי כבר חסר תקדים.

לפני 2015, כל סטייה במונחים של חולשה במחיר פלטינה לעומת מחיר הזהב רק הביא הנחה על פלטינה תחת זהב של 175 $ לאונקיה.

בשנת 2015, הסטייה הגיעה בקצרה להנחה של 200 $. לאחרונה, בסוף פברואר ובראשית מארס 2016, פלטינה נסחרת בכל הזמנים נמוך של הנחה של 320 $ למחיר של זהב. על בסיס היסטורי, פלטינה מעולם לא היה כל כך זול יחסית זהב, או זהב מעולם לא היה כל כך יקר יחסית למחיר של פלטינה. באותו הזמן, יחס כסף וזהב עבר מעל 83 גרם של ערך כסף בכל גרם של זהב ערך. ההארכה בהצעת הערך של זהב נגד הכסף הגיעה לסטייה הגדולה ביותר מאז 1995.

גולד היה חזק מבחינה היסטורית נגד בני דודים, כסף ופלטינה יקרים, בשנת 2016. זה אומר לנו כי על בסיס היסטורי, או זהב הוא יקר מדי , כסף ופלטינה זולים מדי או קצת משניהם. יחסים אלה מחיר לספר לנו הרבה על הערך בענף המתכות היקרות. החריגה מנקודות התנופה ההיסטוריות היא סימן לכך שלא היה אימות של כוח הזהב ממתכות יקרות אחרות. לחלופין, החריגה יכולה להיות הבשורה של מחירי כסף גבוהים פלטינה בעתיד כפי שהם עשויים להדביק את הדודן הצהוב שלהם.

מעל ארבעה עשורים, יחסים אלה מחיר נוטים לחזור לטווח ארוך נקודות. עם זאת, כאשר מתרחשות הרחבות הם יכולים להימשך זמן רב מאוד. במקרה של פלטינה מול זהב, המרווח נסחר מתחת לנורמה ארוכת הטווח מאז 2011. יחס הכסף-זהב נסחר מעל לרמה של 55: 1 מאז 2012. בתחילת שנת 2016, שתי מערכות היחסים הללו מספרות לנו שני דברים. זהב יקר על בסיס ערך כנגד מתכות יקרות אחרות או מחירי כסף ופלטינה בפיגור המתכת הצהובה. זמן סביר לתקן את הבדלים אלה.

סוחרים מקצועיים רבים מחפשים הזדמנויות כאשר השווקים להרחיב מן הנורמות ההיסטוריות. המשתתפים בשוק להשתמש זה סוג של סטייה לבנות עסקאות החזרה מתכוון. אלה הן עמדות הסיכון להרוויח כסף כאשר היחסים ההיסטוריים לחזור לכיוון רמות מתכוון. ההבדלים הנוכחיים בין מתכות יקרות יובילו את נוטלי הסיכון הללו לעבור כסף ארוך ופלטינה וקצר זהב בו זמנית כדי להרוויח מהפיכה הממוצעת. כאשר זה קורה אלה עסקאות לגרום רווחים, עם זאת, בשווקים אין ערבויות. הרחבות שוק יכולות תמיד לסטות משיאים חדשים או נמוכים, ובמקרה כזה. אלה עם ממוצע סיכונים סיכון עמדות יפסיד כסף.

השורה התחתונה בתחילת 2016 היתה כי על בסיס ערך זהב היה מזהב יותר כי זה היה זמן רב מאוד כסף ופלטינה לא היו כל כך יקר.