פתיחת פעולות שוק: הגדרה, איך זה עובד

הגדרה: פעילות השוק הפתוח היא כאשר הבנק הפדרלי קונה או מוכר ניירות ערך, כגון שטרי האוצר או ניירות ערך מגובי משכנתאות, מהבנקים החברים בו. זהו הכלי המרכזי בו משתמש הפד כדי להעלות או להוריד את הריבית.

כאשר הפד רוצה להעלות את הריבית, הוא מוכר ניירות ערך לבנקים. זה נקרא מדיניות מוניטרית מצמצמת. הוא מאט את האינפלציה ואת הצמיחה הכלכלית. כאשר הוא רוצה להוריד את הריבית, הוא קונה ניירות ערך.

זה נקרא מדיניות מוניטרית מרחיבה. מטרתו להוריד את שיעור האבטלה ולעודד צמיחה כלכלית. הפד מגדיר את יעד הריבית שלו בישיבת הפדראלי של השוק הפתוח.

כיצד פעילות השוק הפתוח משפיעה על הריביות

כאשר הפד רוכש ניירות ערך מבנק, הוא מוסיף אשראי לעתודות הבנק. למרות שזה לא במזומן בפועל, זה מטופל ככזה ויש לו את אותו אפקט. הדבר דומה להפקדה ישירה שתקבל מהמעסיק שלך בחשבון הבודק שלך.

-> ->

איפה הפד לקבל את הכסף כדי להנפיק את הקרדיט? כמו הבנק המרכזי של אמריקה, יש לו את הכוח הייחודי ליצור אשראי זה מתוך אוויר דק. זה מה שאנשים מתכוונים כשהם אומרים שהפדרל ריזרב מדפיס כסף.

הבנקים מנסים להלוות כמה שיותר כדי להגדיל את הרווחים שלהם. אם זה היה תלוי בבנקים, הם היו נותנים את כל זה. לכן, הפד דורש מהם לשמור על 10 אחוזים של הפיקדונות שלהם בעתודה כאשר הם סוגרים כל לילה, אז יש להם מספיק כסף על היד עבור עסקאות של מחר.

זה ידוע בשם הדרישה מילואים. זה חייב להישמר בסניף הבנק המרכזי המקומי של הבנק או במזומן בכספת של הבנק. אלא אם כן יש ריצה בנקאית, זה יותר ממספיק כדי לכסות את רוב המשיכות היומיות של הבנקים.

כדי לעמוד בדרישת העתודות, הבנקים ללוות זה מזה במשך לילה בריבית מיוחדת, הידועה בשם שיעור קרנות הפד.

שיעור זה צף תלוי כמה בנקים צריכים להלוות. הסכום שהם ללוות להלוות כל לילה נקרא קרנות מוזנים.

כאשר הפד מגדיל את האשראי של הבנק על ידי רכישת ניירות ערך, זה נותן לבנק יותר fed קרנות להלוות לבנקים אחרים. זה דוחף את שיעור קרנות הפד נמוך יותר, כמו הבנק מנסה לפרוק את זה עתודה נוספת. כאשר אין הרבה להלוות, הבנקים יעלו את שיעור קרנות הפד. (מקור: "מה הם הכלים של מדיניות מוניטרית של U.?" הבנק הפדרלי של סן פרנסיסקו.)

זה שיעור קרנות הפד משפיע על הריבית לטווח קצר. הבנקים לחייב אחד את השני קצת יותר עבור הלוואות לטווח ארוך. זה ידוע בשם שיעור LIBOR. היא משמשת כבסיס להלוואות בריבית משתנה ביותר, כולל הלוואות רכב, משכנתאות בריבית משתנה ושיעורי ריבית של כרטיסי אשראי. זה משמש גם כדי להגדיר את שיעור הפריים, וזה מה הבנקים תשלום הלקוחות הטובים ביותר שלהם.לטווח ארוך קבוע שיעורי תלויים יותר על 10 שנים שטר האוצר. כדי לברר כיצד זה עובד, ראה תשואות האוצר.

פתח שוק פעולות הקלות כמותית

בתגובה למשבר הפיננסי 2008, ה- FOMC הוריד את שיעור קרנות הפד עד קרוב לאפס. מאז נאלץ הבנק הפדראלי לסמוך יותר על פעילות השוק הפתוח. זה הרחיב את זה עם תוכנית רכישת הנכס שנקרא כמותי הקלות.

להלן הפרטים:

• QE1 (דצמבר 2008 - אוגוסט 2010) - הפד רכש 175 מיליון דולר מבנקים שמקורם על ידי פאני מיי, פרדי מאק והבנק הפדרלי לבנקים. בין ינואר 2009 אוגוסט 2010, הוא גם קנה 1 $. 25 טריליון ב- MBS שהובטחו על ידי פאני, פרדי וג'יני מיי. בין מרץ 2009 לאוקטובר 2009, היא רכשה 300 מיליארד דולר לטווח ארוך של אג"ח מבנקים חברתיים.
• QE2 (נובמבר 2010-יוני 2011) - הפד רכש אג"ח ממשלתיות בהיקף של 600 מיליארד דולר לטווח ארוך.
• מבצע טוויסט (ספטמבר 2011 - דצמבר 2012) - ככל שהחשבונות לטווח קצר של הפד החלו להתבצע, היא השתמשה בתמורה לרכישת שטרי האוצר לטווח ארוך כדי להוריד את הריבית. זה המשיך לקנות MBS עם ההכנסות של MBS כי התבגר.
• QE3 (ספטמבר 2012-אוקטובר 2014) - הפד הגביר את רכישות ה- MBS ל -40 מיליארד דולר לחודש.
• QE4 (ינואר 2013-אוקטובר 2014) - הפד הוסיף 45 מיליארד דולר של ניירות ערך לטווח ארוך לתוכנית הרכישה. (מקור: "פתיחת שוק פעולות", הפדרל ריזרב).

הודות QE, הפד עכשיו יש 4 $ חסר תקדים. 5 טריליון ניירות ערך במאזן. זה נתון בנקים טונות של אשראי נוסף. הם צריכים את זה כדי למלא דרישות הון חדשות המנדט על ידי דוד-פרנק וול סטריט רפורמית חוק.

כתוצאה מכך, רוב הבנקים אינם צריכים ללוות כספים מוזנים כדי לעמוד בדרישה מילואים. זה מפעיל לחץ כלפי מטה על שיעור קרנות האכילה. כדי לנטרל זאת, הפד החל לשלם ריבית על עתודות הנדרשות עודף הבנק. הוא גם משתמש repos לאחור כדי לשלוט על שיעור קרנות מוזנות.

הפד סימן לסוף פעילותה המרחיבה בשוק הפתוח בישיבת ה- FOMC ב -14 בדצמבר 2016. הועדה העלתה את שיעור הקצבאות הנזילות ל. 75%. הפד השתמש בכלים האחרים שלו כדי לשכנע את הבנקים להעלות את הריבית. לנוכח הצעד המתכווץ הזה, הוא ימשיך לרכוש ניירות ערך חדשים, כאשר ייווצרו הישנים. תחזוקה של פעילות בשוק הפתוח תספק איזון מרחיב לריביות גבוהות יותר. ב - 14 ביוני, 2017, הפדרל ריזרב פירט כיצד יקטין את אחזקותיו (מקור: "שוק הכוחות אתגר הפד על שערי הריבית", וול סטריט ג'ורנל, 27 באוקטובר 2015). לאחר ששיעור הקרנות יגיע ליעדו של 2. 0%, הפד יאפשר 6 מיליארד דולר של Treasurys להתבגר מבלי להחליף אותם. בכל חודש זה יאפשר עוד 6 מיליארד דולר לבשלות. המטרה היא לפרוש 30 מיליארד דולר בחודש. הפד יעשה את אותו הדבר עם החזקותיו בניירות ערך מגובי משכנתאות, רק עם תוספת של 4 מיליארד דולר לחודש עד שיגיע ל -20 מיליארד דולר.(המקור: "הפד חושף תוכנית לצמצם את המאזן שלו", וול סטריט ג'ורנל, 14 ביוני 2017).