וִידֵאוֹ: Mark Hurd, Oracle - #OnTheGround #theCUBE 2024
הגדרה: איגרות החוב העירוני הם הלוואות המשקיעים לעשות לממשלות המקומיות. הם מונפקים על ידי ערים, מדינות, מחוזות או ממשלות מקומיות אחרות. מסיבה זו, הריבית שהם משלמים על איגרות החוב היא בדרך כלל פטורה ממס.
איגרות חוב מוניציפאליות הן ניירות ערך. כלומר, הבעלים המקורי יכול למכור אותם למשקיעים אחרים בשוק המשני. המחיר יכול להשתנות למרות הריבית לא עושה.
שוק איגרות החוב העירוני הוא $ 3. 7 טריליון דולר. שישים אחוז זה אג"ח חוב כללי. כלומר, על העירייה להחזירם באמצעות הכנסות מס שוטפות. כמעט 40% משוק האג"ח המוניציפאלי הוא איגרות חוב. העירייה מקבלת את התמורה ממקור מסוים. אג "ח זה בדרך כלל משלם עבור פרויקטים מניבים. זה כולל כבישי אגרה, זירות ספורט, או בחסות העיר התפתחויות. אם מקורות ההכנסה יתייבשו, העירייה לא תצטרך לשלם. הסוג השלישי של איגרות החוב נעשה עבור קבוצות פרטיות עם מטרה ציבורית. הם כוללים מכללות ללא כוונת רווח ובתי חולים. העירייה רק מסדירה את מכירת האג"ח. היא אינה אחראית לחובות אלה אם הישות הפרטית אינה משלמת. (מקור: "מה הם איגרות חוב עירוניות?" המשקיע גוב.)
איך הם עובדים
איגרות חוב עירוניות לשלם ריבית למשקיעים, בדרך כלל פעמיים בשנה. מנפיקי איגרות החוב משלמים את הקרן במועד הפירעון של אגרות החוב.
זה אחת לשלוש שנים עבור אג"ח לטווח קצר, ועשר שנים או יותר עבור אג"ח לטווח ארוך.
איגרות חוב עירוניות העבודה הטובה ביותר עבור המשקיעים הזקוקים להכנסה ללא הכנסות. אלה הם בדרך כלל המשקיעים מס הכנסה גבוה יותר. כתוצאה מכך, יש להם שיעורי ריבית נמוכים במקצת מאגרות חוב חייבות במס. אתה יכול לקנות אותם ישירות מן המוכר רשום עירוני המוכר.
אתה יכול גם להחזיק אותם בעקיפין באמצעות קרן האג"ח העירוני.
בעבר, מעט מאוד ערים כברירת מחדל. איגרות החוב המוניציפאליות נחשבות לסיכון נמוך מאוד. רוב מחזיקי איגרות החוב העירוניות הפרטיות אינם מוכרים במהלך חיי האג"ח. עם זאת, אלה מוצאים כי מחיר האג"ח עצמו משתנה על בסיס היצע וביקוש בשוק הפתוח.
4 איומים מתנשאים
בשנת 2014, יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר, פול וולקר, חיבר שלוש שנות מחקר עם הכותרת המשעממת: "דוח סופי של כוח המשימה של תקציב המדינה". ממצאיו היו משהו משעמם. הצוות חשף ליקויים מבניים במימון המדינה והעיר המחריפים. זה מייצג איום עתידי על כל מחזיקי האג"ח העירוניים. במקרה הגרוע ביותר, היא עלולה לגרום למשבר פיננסי נוסף.
- תרומות לקרנות הפנסיה של העובדים אינן מספקות כדי לכסות תשלומים עתידיים מובטחים לפורשים. ערים יש שלוש אפשרויות עניים.הם חייבים גם להעלות מסים, להפחית את ההוצאות על שירותים אחרים, או לחתוך הטבות.
- ההוצאה הגדולה ביותר עבור תקציבי המדינה היא Medicaid. עלויות בריאות אלה עולים, מה שעלול לקצץ בהכנסות המדינה עם ערים.
- ערים ומדינות מנפיקים אג"ח לכיסוי עלויות התפעול השוטפות.
- הם מוכרים את הנכסים כדי לשלם הוצאות תפעול.
כתוצאה מכך, אין להם את הכספים להשקיע בתשתית חדשה. זה כולל כבישים, גשרים ומבנים. זה כולל גם חינוך ושירותים אחרים. (מקור: WSJ, דטרויטס יותר בדרך, 15 במאי, 2014)
כיצד פשיטת רגל של דטרויט שינה את המשחק עבור מחזיקי איגרות החוב העירוני
ב 18 יולי 2013, העיר דטרויט הגישו עבור פרק 9 פשיטת רגל על 18 $. 5 מיליארד חוב. זו היתה העיר האמריקאית הגדולה ביותר שתנקוט פעולה נואשת זו. דטרויט השתמשה בפשיטת רגל על ברירת המחדל על אג"ח החוב הכללי שלה. הוא אמר שזה כבר לא היה את ההכנסה לשלם עבור האג"ח. נושים ומבטחים ספג 7 מיליארד דולר הפסדים. הם קיבלו בין 14 ל 75 סנט על הדולר, בהתאם לסוג של האג"ח. קרנות הפנסיה הסכימו למינימום 6. 75% החזר. זה היה נמוך ממה שהיה להם בעבר, אבל עדיין שיעור תשואה גבוה לעומת השקעות אחרות ללא סיכון.
זה היה בתמורה לקיצוץ של 5% בהמחאות חודשיות, קץ לעלויות יוקר, ותרומות גבוהות יותר.
דטרויט תשקיע $ 1. 7 מיליארד דולר נוספים על שירותים. זה אומר שיפור זמן התגובה 911. הממוצע של דטרויט היה 58 דקות, לעומת הממוצע הארצי של 11 דקות. למרות פשיטת הרגל היא תגובה החוב הנוכחי, מושל מישיגן ריק סניידר אמר שזה היה 60 שנה בתהליך. זה החריף על ידי המשבר הפיננסי 2008. (מקור: "תוכנית יציאה לפשיטת רגל אושרה עבור דטרויט", New York Times , 7 בנובמבר 2014).
לפסיקה יש השפעה ארוכת טווח על כלכלת ארה"ב על ידי קביעת תקדימים לאומיים. הנושא המרכזי שעמד על הפרק הוא מי ישלם את המחיר. האם זה יהיה מחזיקי איגרות החוב או עובדי העיר, בין אם מועסקים כיום או בדימוס? או שמא יהיו התושבים?
מחזיקי האג"ח טוענים שהם נאלצו לשלם יותר מאשר חלקם ההוגן. ש 'פשיטת רגל השופט סטיבן רודס מצא כי חובות העיר על הפנסיה ועל איגרות החוב הם overuled על ידי חוקי פשיטת רגל הפדרלי. הוא עדיין אישר את תוכניתו של דטרויט, שאילצה את מחזיקי האג"ח לבצע קיצוצים גדולים יותר. זה מפני שהוא רצה להיות בטוח שהתוכנית היתה עניינית. סטוקטון, קליפורניה, הגנה גם על משלמי המסים, העובדים והגימלאים שלה יותר מבעלי האג"ח. אנליסטים הזהירו כי פשיטת רגל יכולה להסיע את עלויות האג"ח לערים ברחבי המדינה. (מקור: "דטרויט פשיטת רגל לימד מוני משקיעים שיעורים כואבים", בלומברג , 6 ספטמבר 2014. "דטרויט קבצים עבור פשיטת רגל", דטרויט חינם העיתונות, 19 יולי 2013. "מנהיגים עסקיים לא מצפה מייג 'ור השפעה, "דטרויט חדשות, יולי 18, 2013)
איך זה משפיע עליך
פשיטת רגל של דטרויט יכול בסופו של דבר להעלות את הריבית על איגרות חוב עירוניות חדשות עבור כל הערים.זה אם המשקיעים האג"ח הביקוש יותר התשואה על הסיכון הגדול יותר של ברירת המחדל העירונית.
אם זה קרה, איגרות החוב העירוניות שבבעלותך יכולות ליפול בערכו, כי האג"ח החדשות יותר ישלמו יותר. עם זאת, רוב האנליסטים לא חושב שזה ישפיע על 3 $. 7 טריליון אג"ח עירוני בשוק. הסיבה לכך היא כי רוב המשקיעים מבינים כי רוב הערים הן לא באותו סוג של מצוקה כלכלית כמו דטרויט.
הדרך הטובה ביותר להגן על עצמך היא לסקור עיר ומדינות כספים בזהירות. שימו לב איך הם לממן את ההוצאות התפעוליות שלהם, כולל פנסיה בעתיד. אתה צריך להסתכל יותר מאשר רק את הכדאיות האשראי של הקשר עצמו.
גם אם אתה לא משקיע אג"ח מוניציפלי, לפקוח עין על מאמרים על כל עיר בעתיד המדינה פשיטות רגל. המחקר הזהיר כי הבעיות של דטרויט משותפות בכל רחבי הארץ.
מה הם סוגים שונים של אג"ח?
- מה הם שטרות האוצר, הערות אג"ח?
- מה הם חסכונות?
- מה אני בונדס?
- מה הם אג"ח חברות?
- מה הם אג"ח זבל?
להחליט אם אתה צריך לקנות עירוני (מוני) בונדס
הרעיון של תשואה ללא מס הכנסה עושה רכישה של מוני הקשר נראה כמו לא Brainer, אבל munis הם לא עבור כולם. האם הם מתאימים לך?
חוזים עתידיים: הגדרה, איך הם עובדים, דוגמאות
חוזים עתידיים על סחורות הם הסכמים לרכישה או למכירה של נפט , מזון או חומרי גלם אחרים במועד עתידי במחיר מסוים. פְּגִיעָה. דוגמאות. סיכונים.
ג'אנק בונדס הגדרה - השקעה תשואה גבוהה
ללמוד את ההגדרה של אג"ח זבל איך אתה יכול למנף את פוטנציאל התשואה הגבוהה שלהם עם קרנות נאמנות.