IRR או שיעור התשואה הפנימי

IRR הוא יישום מיוחד של ההיגיון שמאחורי החישובים NPV או Net Value Value. זהו מושג נפוץ בשימוש בניתוח פרויקטים והשקעות, כולל תקצוב הון. IRR של פרויקט או השקעה הוא שיעור הניכיון שתוצאתו NPV של אפס.

חישוב ה- IRR הוא דרך לנתח השקעה שעבורה התשואה הצפויה (או בפועל) משתנה משנה לשנה או לתקופה.

-> ->

למעט מכשירי חוב המניבים שיעור תשואה קבוע על חייהם, וריאציה זו היא הנורמה. מתודולוגיית ה - IRR היא מכשיר לגזור שיעור תשואה אחד ממוצע ממוצעת מתרחיש שכזה.

אם שיעור ההיוון בפועל (המהווה את העלות התיאורטית של כספים לחברה או למשקיע המדובר) נמוך מה- IRR, יש לבצע את הפרויקט או ההשקעה. זה כלל קבלת ההחלטות של אצבע בשימוש כאשר IRR משמש כלי אנליטי להערכת פרויקטים או השקעות.

-> ->

פשוט מספרים מספריים

אתה עושה הלוואה של $ 1, 000 למישהו. על פי תנאי ההלוואה, תקבל תשלום ריבית של 11% (110 $) בסוף השנה הראשונה, ותשלום ריבית של 20% (200 $) בתום השנה השנייה, ובאותו זמן גם לקבל את $ 1, 000 חזרה הקרן.

IRR שלך, או שיעור התשואה הפנימי, על הלוואה זו, יהיה 15. 1825%.

הנה ההוכחה של תוצאה זו:

הערך הנוכחי של $ 110 הוא $ 95. 50, בהתחשב בשיעור הנחה של 1525%.

כלומר, $ 110 / 1. 151825 = 95 $. 50

בינתיים, הערך הנוכחי של $ 1, 200 הוא 904 $. 50, בהתחשב בשיעור הנחה של 1525%.

באופן ספציפי, $ 1, 200 / ((1. 151825) ^ 2) = $ 904. 50

ו, $ 95. 50 + 904 $. 50 = $ 1, 000. 00

מחשוב IRR

מחשבון פיננסי HP12c הוא כלי קלאסי, עדיין בשימוש נרחב, עבור חישוב של IRR, או שיעור התשואה הפנימי.

יתר על כן, רוב תוכניות גיליון אלקטרוני, כגון Microsoft Excel, מציעים את המתקן כדי לחשב את זה.

השימושים של IRR

שיעור התשואה הפנימי הוא, כאמור, כלי מכובד בתחומי מימון שונים. בניתוח פרויקטים, למשל, הוא משמש לעתים קרובות כדי לקבוע אם יש לבצע פרויקט מסוים. עם זאת, כמפורט בסעיף הבא, השימוש ב - IRR במראה צופה פני עתיד זה מוגבל למגבלת החלתו על נתונים צפויים, אשר עשויים או לא יתממשו.

במבט לאחור, IRR משמש להערכת ביצוע בפועל של השקעות. קרנות השקעה, ובמיוחד קרנות גידור, נוהגים לצטט אותן כאינדיקטור מרכזי לרשומותיהן.

באופן כללי, IRR הוא מדד נפוץ להערכת השקעות בפועל או פוטנציאל שבו התשואות השתנו או שצפויות להשתנות עם הזמן. בדוגמה המספרי פשוטה לעיל, המלווה הפוטנציאלי מקבל תשואה שנתית ממוצעת של 15.18% על הכסף שלו או שלה צריך להשוות את זה הזדמנויות השקעה אחרות כדי לשפוט את רצונו.

מגבלות של ניתוח IRR

תשואות חזוי או צפוי לא יתממשו כצפוי.

פרויקט או השקעה עם IRR נמוך יותר צפוי להיות עדיף אם IRR נמוך יותר ניתן להרוויח על סכום הקרן גדול יותר.

לדוגמה, הזדמנות להרוויח 30% בהשקעה של $ 100,000 מביאה לתגמולים מוחלטים גדולים יותר מ -40% ב -1,000 $.

פרויקט או השקעה עם IRR נמוך יותר צפוי להיות עדיף אם IRR נמוך יותר יכול להיות מרוויח לתקופה ארוכה יותר. לדוגמה, להרוויח 30% המורכב על פני ארבע שנים, אשר כמעט משולשת ההשקעה שלך, ניתן לטעון כי הוא חלופה טובה יותר מאשר להרוויח 40% לשנה אחת בלבד לאחר לקוחות פוטנציאליים מאוד בטוח עבור השקעה חוזרת לאחר מכן.

IRR הכולל של תיק השקעות אינו הממוצע של IRRs על כל פרויקט, אבטחה או השקעה בו. במקום זאת, ה- IRR הכולל של תיק עם תשואה ראשוני גבוה של הון בדרך כלל גדול יותר מאשר IRR הכולל של תיק שבו רוב הרווחים מגיעים מאוחר יותר, גם אם האחרון יש רווח כולל יותר לאורך זמן.

לכן, מנהלי קרנות פרטיות מבקשים לעתים קרובות לייצר IRR גבוה יותר על תיק השקעות על ידי הפקת השקעות מנצחות בשלב מוקדם תוך שמירה על איבוד השקעות ארוכות יותר.

עבור מגבלות של ניתוח IRR, דיון מעולה ניתן למצוא במאמר שכותרתו "כדי לדרג תשואה, לחשוב על מה שאתה חסר" על ידי ג'ון קיי, Financial Times , 9/8 / 2010.

ידוע גם כ - שיעור התשואה הפנימי, שיעור משוכה, שיעור התשואה, ריבית מורכבת.