IPO הגדרה - הנפקה ראשונה לציבור

הגדרה:

IPO מייצג הנפקה ראשונה לציבור. בהתייחסו כאל לקיחת חברה ציבורית, ההנפקה כוללת חברה פרטית המציעה את מניותיה לציבור לרכישה בפעם הראשונה. לאחר מכן המניות נסחרות בבורסה ובסחר בשוק הפתוח.

למה חברות ללכת לציבור עם הנפקה?

הנפקות משמשות בדרך כלל על ידי חברות חדשות הזקוקות להון נוסף כדי להרחיב או על ידי חברות בבעלות פרטית אשר הבעלים והמשקיעים רוצים להפיק רווחים מהשקעות המקוריות שלהם (ראה אסטרטגיית יציאה).

אם התנאים בשוק מתאימים לעסק מסוים בזמן ההנפקה, המשקיעים המקוריים בחברה הפרטית יכולים להרוויח הון, כי המניות החדשות שוות הרבה יותר מההשקעות הראשוניות שלהן.

כיצד נוצרת הנפקה? בדרך כלל חברה פרטית המבקשת לצאת לציבור באמצעות הנפקה בוול סטריט עושה זאת על ידי בעל בנק ההשקעות (כגון גולדמן זאקס או מורגן סטנלי) לחתום על הנפקה המניות. באמצעות משא ומתן מחליטים החברה ובנק ההשקעות על מספר המניות שיונפקו, סוג המניות והנפקה. בהתאם להסכם, החתם יכול להבטיח את הסכום שגויס על ידי רכישת חלק מהמניות או כולן ולאחר מכן מכירה מחדש לציבור.

->

בנק ההשקעות מכין את ההנפקה על ידי הגשת פרטי רישום לרשות ניירות ערך (SEC), כולל פרטים על הצעת המניות, דוחות כספיים, מידע ניהול וכו '.

ה- SEC מבצעת בדיקות רקע על ההרשמה כדי לוודא את כל המידע הנכון נחשף בהגשה.

לאחר אישור ה- SEC החברה והחתם מתחילים לשווק את ההנפקה ללקוחות על ידי הנפקת סדרת תשקיפים המתארים את החברה ואת הצעת המניות (ראה תשקיף Zipcar לדוגמה).

בתחילה מוצעות המניות למשקיעים מוסדיים גדולים יותר, כגון קרנות פנסיה, מבטחי חיים, קרנות נאמנות וכו ', אשר יכולים להרשות לעצמם לרכוש בלוקים גדולים של מניות (בדרך כלל במחיר מוזל). בסופו של דבר המניות רשומות בבורסה וניתן לרכוש על ידי משקיעים בודדים.

דוגמה להנפקה

בעולם הטכנולוגי ההנפקה הגדולה ביותר אי פעם (והגדולה ביותר בהיסטוריה של האינטרנט) היתה זו של פייסבוק ב -18 במאי 2012. המייסד ובעל המניות העיקרי מארק צוקרברג התנגד לקחת את החברה במשך שנים , במקום לגייס הון על ידי מכירות פרטיות של מניות לחברות אחרות כמו מיקרוסופט. בזמן ההנפקה פייסבוק היו מעל 500 בעלי מניות פרטיים מעל 800 מיליון משתמשים חודשיים.

כמה חודשים לפני ההנפקה, פייסבוק התכוון מחיר מניות IPO ב 28 $ ל 35 $ למניה.עם זאת, עקב הביקוש הגבוה הצפוי, מספר המניות שימכרו גדל ב -25%, והמחיר למניה למניה הועלה ל -38 דולר, דבר שהעניק לפייסבוק שיא של שווי שוק של מעל 104 מיליארד דולר.

למרבה הצער, מחיר המניה ירד ביום הפתיחה והמשיך לרדת בחודשיים הקרובים, מתחת ל -20 דולר למניה באוגוסט 2012.

המניות לא התאוששו לסחור מעל מחיר ההנפקה במשך יותר משנה לאחר ההנפקה.

הנפקות לא תמיד הצלחה

בעוד ההנפקה יכולה להיות יתרון כספי עבור בעלי עסקים, ההצלחה היא בהחלט לא מובטחת ויש כמה חסרונות. ראשית, ייתכן שלא תוכל לקבל את הכסף שלך מהר ככל שתרצה. המשקיעים עשויים להתעקש כי כל הכסף שגויס על ידי ההנפקה להיות מושקעים בעסק. וגם חלק המניות שלך יכול להיות מוחזק בנאמנות במשך שנים.

שנית, מיקום הבעלות שלך עלול להיות ברצינות wittled למטה ואתה עלול לאבד שליטה על החברה. כדי למנוע את הבעלים המבקשים לשמור על שליטה בחברה לאחר ההנפקה יכול לעשות זאת על ידי הנפקת סוגים נפרדים של מניות לשאת מכפילים שונים של משקל ההצבעה.

בדוגמה של פייסבוק מעל מארק צוקרברג היו רק 18% מהחברה לאחר ההנפקה.

עם זאת, הנפקה לציבור הנפיקה (Class A) המניות היה 1/10 של משקל ההצבעה של המניות הפרטי (Class B). כמות מניותיו מסוג ב 'עמדה על 57% ממניות ההצבעה והשאירה אותו בשליטה על החברה לאחר ההנפקה.

מנקודת מבט המשקיע התזמורת הפילהרמונית הישראלית יכולה להיות השקעה מסוכנת. ללא מידע היסטורי זה יכול להיות קשה להעריך כראוי את שווי המניות של החברה, וההנפקות נוטות להיות מונפקות כאשר תנאי השוק הם נוחים. הנפקות כגון Webvan ו חיות מחמד. com שהושק במהלך בועת הדוט-קום הפכה לכישלונות מרהיבים כאשר התפוצצה הבועה ושתי החברות בסופו של דבר פשטו את הרגל.

ראה גם:

6 אסטרטגיות יציאה עבור העסק הקטן שלך

איך למשוך משקיעים אנגל

3 דרכים למצוא מה העסק הקטן שלך הוא באמת שווה