מבוא לאפשרויות ללא מרשם

בדרך כלל, אם המשקיע רוצה לסחור או ספקולציות באופציות, הוא או היא יהיה לעיין בטבלאות אופציות בעיתון או באתר האינטרנט של הברוקר שלהם. השמות השונים וקריאות לביטחון נתון יוצגו לתאריכי תפוגה שונים, ויוצאים עד לכמה שנים במקרה של LEAPs.

אלו סוגים של אפשרויות רשומים על חילופי וסחר באמצעות מסלקה. אין פאניקה - זה נשמע מתקדם אבל זה לא.

מבלי להיכנס לפרטים טכניים, מה זה יעיל פירושו כי הביצועים של האופציה שלך מובטחת על ידי חילופי עצמו. כל משתתף מחויב בתשלום כדי לסייע בכיסוי מחדל פוטנציאלי, עם הסיכויים נחשב מרחוק. (למען הבהירות בדוגמה הבאה, אני אשמור את המחירים המקוריים המוצגים בזמן שאני במקור פורסם מאמר זה בחודש יוני, 2009.) במילים אחרות, אם היית לקנות 10 חוזים להתקשר נותן לך את הזכות לקנות קוקה קולה ב 50 $. 00 למניה בין עכשיו לשישי, 15 בינואר 2010, אתה תשלם 3 $. 00 $ למניה, או $ 3, 000 סך הכל (כל חוזה אפשרות להתקשר מייצג 100 מניות כך 10 חוזים x 100 מניות x $ 3. 00 למניה = $ 3, 000).

אם קוקה קולה ילך ל -60 דולר למניה, תוכל לממש את אפשרויות השיחה ולשלם את הרווח - במקרה זה, 60 $. מחיר מכירה - $ 53. 00 (במחיר של $ 50.00 עבור המניה ו -3 $ 00 עבור האופציה) או $ 7. 00 למניה.

לכן, עלייה של 20% במניות קוקה קולה גרמה לרווח של 133% על האופציות שלך. האופציה שרכשת היתה צריכה להימכר על ידי מישהו, אולי משקיע שמרני שמכר שיחות מכוסות כחלק מעסקת קנייה. הם צריכים להעביר את המניה.

מה קורה אם האדם האחר, המכונה הצד הנגדי, לא יכול?

מה אם הם מתו? פשט את הרגל? זה המקום שבו מסלקה צעדים וממלא את החוזה. למעשה, כל אחד מכם היה עושה עסקה עם חילופי / מסלקה עצמה. לכן, אין כמעט סיכון צד נגדי.

אפשרויות מעבר לדלפק עבור פתרונות מותאמים אישית

הבעיה היחידה עם אופציות הנסחרות בבורסה היא כי נגזרת מתאימה לאסטרטגיית השקעה שפיתחת עשויה שלא להתקיים בצורה סטנדרטית. עבור המשקיע בעל העקבים הגבוהים, אין בכך בעיה משום שהוא או היא יכולים לעבוד עם בנק השקעות באמצעות מנהל העושר שלהם כדי לבנות אופציות מותאמות אישית ללא מרשם המותאמות לצרכים המדויקים שלהם.

כיצד אופציות ללא מרשם שונות מאופציות על מניות רגילות

בעיקרון, מדובר בחוזים צדדים פרטיים שנכתבו על פי המפרט של כל צד של העסקה. אין דרישות גילוי ואתה מוגבל רק בדמיון שלך על מה את התנאים של מעל לדלפק האפשרויות.בדוגמה קיצונית, אתה ואני יכול מבנה אופציה ללא מרשם, כי נדרש לי לספק מספר קבוע של אונקיות טרוי של זהב טהור 24 קראט מבוסס על מספר לווייתנים זוהה מול חופי יפן במשך 36 החודשים הקרובים .

בכנות, זו תהיה עסקה מטופשת מאוד, אבל אתה מקבל את הרעיון.

הערעור של אפשרויות מעבר לדלפק הוא שאתה יכול לנהל במשא ומתן פרטי ולנהל משא ומתן. אם אתה יכול למצוא מישהו שלא חושב שלך מעל לדלפק את האפשרות להציע הרבה סיכון לצד שלהם, אתה יכול לקבל גניבה מוחלטת.

סיכון צד נגדי באופציות ללא מרשם

הבעיה עם אפשרויות מעבר לדלפק היא שהם חסרים את ההגנה של חילופי או מסלקה. אתה בעצם להסתמך על ההבטחה של הצד שכנגד לחיות עד סוף העסקה. אם הם לא יכולים לבצע, אתה נשאר עם הבטחה חסרת ערך.

הדבר מסוכן במיוחד אם השתמשת באפשרויות מעבר לדלפק כדי להגן על החשיפה שלך לנכס מסוכן או אבטחה. (כאשר זה קורה, זה נקרא "סיכון בסיס" - משוכות שלך להתפרק ואתה נשאר חשוף.

לכן המוסדות הפיננסיים בעולם נבהל כאשר ליהמן ברדרס נכשל - כבנק השקעות ענק, הם היו צד אין ספור מעל לדלפק אפשרויות שהיו נכנסו חור שחור של בית המשפט לפשיטת רגל.)

זה מה שמכונה בחוגים רגולטוריים פיננסיים כמו "דייזי שרשרת" סיכון. זה לוקח רק כמה over-the-counter נגזרים עסקאות לפני זה הופך להיות כמעט בלתי אפשרי לקבוע את סך החשיפה של מוסד היה אירוע מסוים או נכס. הבעיה נעשית מורכבת עוד יותר כאשר אתה מבין שאתה עלול להיות במצב שבו המשרד שלך יכול להיות מחוסל כי אחד של הצד הנגדי שלך היה ברירת המחדל שלהם צד נגדי עליהם, מה שהופך אותם חדל פירעון. זו הסיבה מדוע המשקיע המפורסם וורן באפט התייחס נגזרים לא מבוקרים כמו נשק פיננסי להשמדה המונית.