ממרחים בין-סחורות

התפשטות בין סחורות היא רכישת חוזה עתידי ומכירה סימולטנית של חוזה עתידי נוסף לחודש אחר באותו סחורה באותו חילופי חוזים עתידיים. משטרי intra-commodity הם לוח שנה או הזמן מתפשט .

חוזים עתידיים על סחורות לעתים קרובות מציעים חוזים עתידיים בכל סחורה עבור חודשים בודדים רבים כי טווח מ סמוך אל העתיד הרחוק. החוזה העתידי הקרוב הוא הקרוב ביותר לתאריך הנוכחי.

באופן כללי, רוב נפח עניין פתוח מתרחשת בחוזים עתידיים בקרבת מקום. הסיבה לכך היא כי ספקולנטים וסוחרים בדרך כלל להשתמש בחוזים עתידיים הסמוכים לפעילות positional. הקשר בין חודש משלוח אחד למשנהו הוא מבנה המונח של שוק. מבנה מונח זה מספק לעתים קרובות רמזים לגבי ההיצע והביקוש הבסיסי של השוק.

כאשר המחירים הסמוכים הם גבוהים יותר מאשר מחירי נדחים השוק הוא בדרך כלל חזק או גירעון. הסוחרים מכנים מצב זה של מבנה מונח. כאשר המחירים הסמוכים נמוכים ממחירים נדחים השוק הוא בדרך כלל שיווי משקל (ההיצע והביקוש הוא איזון) או עודף או גלוט קיים. הסוחרים מכנים מצב זה של מבנה המונח קונטנגו.

התפשטות סחורות פנים-ארגוניות היא לעתים קרובות עמדת הבחירה של סוחרים מקצועיים. משתתפי השוק משתמשים במרווחים אלה כדי לנצל את הסחורות המתנדנדות מההיפוך לאחור לקונטנגו ובחזרה.

המרווחים האלה הם לא רק כלי המסחר, אבל הם לעתים קרובות לספק רמזים מצוינת לגבי כיוון מחיר עתידי של השוק. הבה נבחן דוגמה.

בחודש יוני 2014, מחירו של הנפט הגולמי של חודש NYMEX הסמוך עמד על מעל $ 107 לחבית. באותו זמן, ההבדלים בין הנפט הגולמי של NYMEX למסירה בחודש פברואר 2015 לבין הנפט הגולמי של NYMEX למסירה בחודש פברואר 2016, היו פיחות של 8 דולר - חוזה הנפט הנסחר הקרוב נסחר במחיר גבוה יותר מהחוזה הנדחה.

הפרש זה, או מבנה המונח של חוזים עתידיים על נפט גולמי של NYMEX, השתנה בחודשים שלאחר יוני 2014. עד יולי, ההסתגלות עברה ל -6 דולר, עד אוגוסט הוא ירד ל -4 דולר. בסוף אוקטובר, שני החוזים נסחר באותו מחיר. יחד עם זאת, מחיר הנפט הגולמי הלך והתדרדר - מבנה המונח של השוק נע מנסיגה לאחור אל קונטנגו, מה שמעיד על מעבר שוק מגירעון לעודפי היצע. עד ינואר 2015, ההפרש בין פברואר 2015 ופברואר 2016 נפט גולמי עבר קונטנגו של מעל $ 8 ואת המחיר של חודש פעיל פעיל חודש NYMEX נפט גולמי היה מתחת $ 50. כפי שמראה הטבלה, זה היה מהלך דרמטי במבנה המונח. פבואר 2015 לעומת פברואר 2016 intra- הסחורה NYMEX הנפט הגולמי התפשט מעל 16 $ בטווח של 7 חודשים.כפי שניתן לראות, מתפשט intra-commodity יכול להיות תנודתי מאוד. הם גם מציעים תובנה לשוק כי הוא עובר מן הגירעון לתוך עודף.

בעוד דוגמה זו עוסקת בשוק הנפט הגולמי, intra-commodity מפיצה את המסחר בכל החוזים העתידיים. באופן כללי, בשווקים הפיננסיים ובמצרכים רגישים יותר לריבית, המרווחים הבין-סחורה פחות תנודתיים מאשר בשווקי סחורות אחרים.

לדוגמה, intra-commodity מתפשט בזהב נוטים להיות פחות נדיפים מאשר בסחורות אחרות כמו זהב רגיש מאוד הריבית. מאידך, בשווקים עתידיים המייצגים סחורות רגישות מאוד למזג האוויר או לשינויים בהיצע והביקוש כמו בשווקים החקלאיים, התפשטות הסחורות הפנים - אסטרטגיות לעיתים קרובות תנודתיות יותר מאשר מחירים סמוכים. הסיבה לכך היא כי היצע או ביקוש ביקוש יכול להתרחש במהירות ולהעביר את השווקים מ עודף לגירעון ובחזרה. זו הסיבה סוחרים מקצועיים לעתים קרובות להשתמש אלה מתפשט למיקום בשווקים.

כמו חוזה עתידי קרוב הגישות למשלוח, ספקולנטים ומשקיעים שאינם רוצים לבצע או לקחת משלוח לעתים קרובות רול עמדתם לחודש פעיל חדש כדי להישאר ארוך או קצר בשוק מסוים.

זה רול כרוך סגירת העמדה הסמוכה והעברתו לחוזה הבא חוזים עתידיים. רול הוא intra-commodity להפיץ.

מבנה המונח של שוק הסחורות הוא לא רק כלי מסחר, אלא גם אינדיקטור של חוזק או חולשה בסיסיים. זה הגיוני לעקוב אחר התפשטות intra-commodity כאשר המסחר או להשקיע בשוק הסחורות עתידיים.