וִידֵאוֹ: חישוב תשואה על ההון - יריב גולן - Foreclosure - Yariv Golan- נדל"ן ולעניין 2025
עכשיו שעשית את זה רחוק בשיעורים אלה להשקיע, זה הזמן בשבילי ללמד אותך איך לחשב יחס פיננסי המכונה החזר על נכסים או ROA בקיצור. כפי שאתה מנסה לשפר את כישורי ההשקעה שלך ולהיות אנליסט מנוסה יותר, תמצא כי ROA הוא מדידה חשובה, כי זה נותן לך מושג על האופי הבסיסי של העסק או הארגון שאתה לומד בצורה שונה התשואה על ההון העצמי.
זה נכון במיוחד עבור מגזרים מסוימים תעשיות, ולא תמיד בדרך שאתה עשוי לחשוב.
שימוש ROA בעולם האמיתי
זה העולם האמיתי למשל באמצעות יחס ROA מגיע חבר משפחה שלי. ג'נטלמן זה הוא בנקאי מצליח, בעל עסק ומשקיע שהצליח להפליג כמעט בכל משבר בנקאי בעשורים האחרונים, הן במוסד שהוא מנהל והן בבנקים שבהם הוא מחזיק בהשקעה, שמרנותו. חלק ההצלחה שלו כרוך מסתכל על התשואה על הנכסים הנכס. אם התשואה של הבנק על ערך הנכס גבוהה מדי בהשוואה למה שהוא חושב שזה צריך להיות אחרי מסתכל דרך כמה פרטים של הספר הלוואה המודל העסקי, הוא נמנע זה כי, מבחינתו, זה מצביע על ניהול לוקח סיכונים רבים מדי. מאידך גיסא, דאגה כזו לא תחול על ישות לא ממונפת כמו חברת תוכנה.
אני מקדים את עצמי. ראשית, אתה צריך ללמוד את ההגדרה של התשואה על הנכסים, למה זה חשוב, וכיצד לחשב את זה בעצמך.
מהו החזר על נכסים ומדוע חשוב למשקיעים להבין ROA?
בעוד מחזור הנכסים אומר למשקיע את סך המכירות עבור כל $ 1 של הנכסים במאזן, החזר על נכסים או ROA בקיצור, אומר למשקיע כמה רווח לאחר מס החברה שנוצר עבור כל $ 1 בנכסים.
כלומר, התשואה על הנכסים מודדת את הרווח הנקי של החברה ביחס לכל המשאבים שהיו ברשותה; הון המניות בתוספת קרנות אשראי לזמן קצר וארוך. לפיכך, התשואה על הנכסים היא הבדיקה המחמירה ביותר והמוגזמת של התשואה לבעלי המניות.אם לחברה אין חוב, התשואה על הנכסים ותשואה על ההון העצמי תהיה זהה.
כיצד לחשב תשואה על נכסים
ישנן שתי דרכים מקובלות לחישוב החזר על נכסים.
שיטה 1: מרווח רווח נקי x מחזור נכסים = תשואה על נכסים
- שיטה 2: הכנסה נטו ÷ נכסים ממוצעים לתקופה = תשואה על נכסים
- דוגמאות לחישוב תשואה על נכסים בשתי השיטות > שיטה 1
כפי שתואר לעיל, השיטה הראשונה דורשת שנחשב את שולי הרווח הנקי ואת מחזור הנכסים הראשון לפני שנוכל לחשב את ההחזר על הנכסים.ברוב הניתוחים שלך, אתה כבר מחושב את הנתונים האלה עד שאתה מקבל סביב לחזור על הנכסים. לצורך המחשה, נעבור את כל התהליך באמצעות Johnson Controls כעסק המדגם שלנו.
כשכתבתי לראשונה את השיעור הזה בשנת 2002, השתמשתי בנתונים מהדוח השנתי של ג'ונסון קונטרולס 10-K ודוח שנתי, אשר עדיין ניתן למצוא בתחתית הדף.
למרות שאני יכול לעדכן את המידע הזה עכשיו, התשואה על נכסי המדידה הוא נצחי ולכן זה מוכיח נקודה על ידי שמירה על הנתונים המקוריים כאן. למעשה, זה יכול להיות שימושי כדי למדוד את התשואה על הנכסים חברה מייצרת על פני תקופה רב שנים ולצפות בשינויים. מעת לעת, זה יכול לתת לך לדעת משהו קורה בעסק זה יכול להיות מבשר של שגשוג עתידי או אזהרה קסנדרה של הקרובים אבדון.
הצעד הראשון שלנו הוא לחשב את שולי הרווח הנקי. כדי לעשות זאת, לחלק $ 469, 500, 000 (ההכנסה נטו) על ידי סך ההכנסות של 18, 427, 200, 000. אנחנו באים עם 0. 025 (או 2. 5%).
עכשיו אנחנו צריכים לחשב מחזור הנכס. אנחנו ממוצע $ 9, 911, 500, 000 סך הנכסים משנת 2001 ו $ 9, 428, 000, 000 סך הנכסים משנת 2000 יחד לבוא עם $ 9, 669, 750, 000 הנכסים הממוצע לתקופה של שנה אחת אנחנו לומדים.
לחלק את סך ההכנסות של 18, 427, 200, 000 לפי הנכסים הממוצע של $ 9, 660, 750, 000. התשובה, 1. 90, הוא המספר הכולל של פונה הנכס. יש לנו את שני המרכיבים של המשוואה כדי לחשב תשואה על הנכסים:
. 025 (שולי רווח נקי) x 1. 90 (ערך הנכס) = 0. 0475 או 4. תשואה של 75% על נכסים
שיטה 2
השיטה השנייה לחישוב ROA היא קצרה בהרבה. פשוט לקחת את ההכנסה נטו של $ 469, 500, 000 חלקי הנכסים הממוצע לתקופה של $ 9, 660, 750, 000. אתה צריך לצאת עם 0. 04859, או 4. 85%. [הערה: אתה עשוי לתהות מדוע ROA שונה בהתאם לאלו של שתי משוואות השתמשת. האופציה הראשונה, ארוכה יותר, הגיעה ל -4. 75% ואילו השני היה 4. 85%. ההבדל נובע מחוסר דיוק של החישוב שלנו. באופן ספציפי, קיצצנו את המקומות העשרוניים; ה. ז. , הגענו עם הפניות הנכס של 1.90 כאשר במציאות, הנכס הופך היו 1. 905654231. אם תבחר להשתמש בדוגמה הראשונה, זה נוהג טוב לבצע את העשרונית כמה שיותר רחוק.
האם 4. 75% ROA טוב עבור Johnson Controls? מחקר קטן מראה כי ממוצע ROA עבור תעשיית ג 'ונסון הוא 1. 5%. נראה ג 'ונסון של ניהול עושה עבודה טובה יותר מאשר מתחרותיה. זה צריך להיות חדשות ברוכים הבאים למשקיעים.
שימוש תשואה על נכסים כמדד של עוצמת הנכס, או איך "טוב" עסק הוא
התשואה על הנכסים דמות היא גם דרך בטוחה למדוד את עוצמת הנכס של העסק. ככל שהרווח לנכסים דולריים נמוך יותר, כך העסק יותר עתיר נכסים. ככל שהרווח לנכסים דולריים גבוה יותר, כך העסק פחות עתיר נכסים. כל הדברים להיות שווה, העסק יותר עתיר נכסים, יותר כסף חייב להיות מושקעים בו להמשיך לייצר רווחים.זה דבר רע. אם לחברה יש ROA של 20%, זה אומר שהחברה הרוויחה $ 0. 20 עבור כל $ 1 בנכסים. ככלל, כל דבר מתחת ל -5% הוא נכס כבד מאוד, כאשר כל דבר מעל 20% הוא נכס אור. חברות כגון ספקי טלקומוניקציה, יצרני רכב, חברות תעופה, רכבות הם מאוד עתירי הנכס, כלומר הם דורשים מכונות גדולות, יקר או ציוד כדי לייצר רווח. חברות פרסום וחברות תוכנה, לעומת זאת, הן בדרך כלל מאוד אור נכסים. מאז הזכרתי חברות תוכנה מוקדם יותר ואני חוזר אליהם, שוב, אני אשתמש בהם כדי להדגים את הנקודה שלי. תחשוב על מה שקורה לאחר שהתוכנה פותחה. הוא מועתק להמונים ל- DVD או מועלה לענן להפצה דיגיטלית. מלבד עדכונים שוטפים, כל יחידה עוקבת אינה דורשת כמות דומה של עבודה. כלומר, המודל העסקי הוא מדרגי. מפעל widget, לעומת זאת, צריך לעשות את אותה כמות של עבודה כדי לייצר כל יישומון. התוצאה היא כי מכה אחת גדולה יכולה להפוך את חברת התוכנה קטנה יחסית לתוך טיטאן בתוך פרק זמן קצר. הבעיה הגדולה ביותר היא לקבל את האנשים הנכונים לעשות את העבודה; המנהלים, המתכנתים ואנשי המכירות.
ג 'ונסון בקרות דוחות כספיים קטעים
ג'ונסון בקרות
2001 דוח רווח והפסד
סוף תקופה
| 30 ספטמבר 2001 ספטמבר 30, 2000 | |||
| 30 ספטמבר 1999 | $ 18, 427, 200, 000 | $ 178, 300, 000 | $ 162, 400, 000, 000 |
| $ 419, 600, 000 | מניות מועדפות והתאמות אחרות | ($ 8, 800, 000) | (9 $, 800, 000) |
| ($ 13, 000, 000) נטו הכנסה החלים על מניות נפוצות | $ 469, 500, 000 | $ 462, 600, 000 | $ 406, 600, 000 |
| Johnson Controls < 2001 מאזן> | סוף תקופה | 2001 | 2000 |
| 1999 | נכסים לטווח ארוך | ||
| השקעות לטווח ארוך | |||
| $ 300, 500 , 000 | $ 254, 700, 000 | $ 254, 700, 000 | נכס, הצמח וציוד <$ 2 $, 379, 800, 000 |
| $ 2, 305, 000, 000> $ 1 , 996, 000, 000 | מוניטין | $ 2, 247, 300, 000 $ 2, 133, 300, 000 | $ 2, 096, 900, 000 |
| נכסים לא מוחשיים | N / A | N / A | הפחתה מצטברת |
| N / A | N / A | N / A | נכסים אחרים |
| $ 439, 900, 000 | $ 457, 800, 000 | $ 457, 700, 000 | נכסים נדחים לטווח ארוך |
| N / A | N / A | N / A | סה"כ נכסים |
| $ 9, 911 , 500, 000 | $ 9, 428, 000, 000 | $ 8, 614, 200, 000 | סך הכל הון המניות |
| $ 2, 985, 400, 000 | $ 2, 576, 100, $ $ 2, 270, 000, 000 | נכסים מוחשיים נטו | $ 738, 100, 000 |
| $ 442, 800, 000 | $ 173, 100, 000 |
כיצד לחשב תשואה על ההון בשנה הראשונה
התשואה על ההון, כפי שחושב הראשון שנה של השקעה בנדל"ן, הוא תשואה במזומן לאחר מס מחולק במזומן שהושקעו בנכס. כיצד לחשב תשואה שווה ערך מס
כדי להשוות את הריבית הריאלית של החזר על השקעה פטורה ממס למס הכנסה, אתה צריך קודם לחשב את התשואה המקבילה מס. הנה איך. TTM תשואות לעומת תשואה של תשואה של תשואה של תשואה של תשואה של תשואה של 30 יום
בעת מחקר קרנות נאמנות להכנסה, חשוב להבין את ההבדלים בין תשואת ה- TTM לבין התשואה של ה- SEC ל- 30 יום. |