הסבר מעמיק של צוק פיסקלי

"מצוק פיסקלי" הוא מונח קצר מקובל המשמש לתיאור החידה כי הממשלה ס 'עמד בסוף 2012 כאשר התנאים של חוק הפיקוח על התקציב של 2011 היו אמורים להיכנס לתוקף.

בין השינויים שנערכו בחצות ב -31 בדצמבר 2012 היו סוף קיצוצים זמניים בשכר העובדים בשנה שעברה (וכתוצאה מכך גידול מס של 2% לעובדים), סיום הפסקות מס מסוימות לעסקים , שינויים במס המינימום החלופי שיגרום לנשיכה גדולה יותר, החזרה של "קיצוצי המס של בוש" בשנים 2001-2003, ותחילת מסים הקשורים לחוק הבריאות של הנשיא אובמה.

במקביל, הקיצוץ בהוצאות הסכימו במסגרת העסקה תקרת החוב של 2011 - סך של $ 1. 2 טריליון מעל עשר שנים - היו אמורים להיכנס לתוקף. על פי

Barron's , למעלה מ -1,000 תוכניות ממשלתיות - כולל תקציב הביטחון ומדיקייר, עומדות בתור "קיצוצים עמוקים, אוטומטיים". מבין השניים, העלאות המס נראו כנטל גדול יותר על המשק. - 9 ->

דיל צוק פיסקלי

שלוש שעות לפני המועד האחרון של חצות ב -1 בינואר, הסנאט הסכים לעסקה כדי למנוע את הצוק הפיסקלי. גרסת הסנאט עברה שעתיים לאחר המועד האחרון, ובית הנבחרים אישר את העסקה כעבור 21 שעות. הממשלה הלכה "מעל הצוק" מבחינה טכנית, שכן הפרטים הסופיים לא הושלכו אלא לאחר תחילת השנה החדשה, אך השינויים שהשתלבו בעסקה נעשו חזרה ל -1 בינואר.

המרכיבים העיקריים של העסקה הם: הגדלת מס שכר על ידי שתי נקודות אחוז ל -6. 2 עבור הכנסה של עד 113 $, 700, ואת היפוך הקיצוצים המס בוש ליחידים מה שהופך יותר מ 400 $, 000 וזוגות עושה מעל $ 450, 000 (אשר כרוך שיעור העליון היפוך מ 35% ל 39. 5%).

הכנסות ההשקעה מושפע גם, עם גידול המס על הכנסות מהשקעות מ 15% ל 23. 8% עבור filers ב העליון הכנסה סוגר ו 3. 8% מסה על הכנסות ההשקעה עבור אנשים מרוויחים יותר מ 200 $, 000 וזוגות עושה יותר מ 250 $, 000. העסקה גם משלם משלמי המסים האמריקאי בטוח יותר לגבי מס מינימלי חלופי, וכן מספר הפסקות מס פופולריים - כגון פטור הריבית על אג"ח מוניציפאלי - להישאר במקום.

משרד התקציב הקונגרס מעריך כי התוכנית הנוכחית כוללת 330 $. 3 בהוצאות החדשות בעשר השנים הקרובות, והוא יגדיל את הגירעון ב -3 דולר. 9 טריליון על פני תקופה זו למרות העלאת מסים על 77. 1% משקי הבית U. לדברי בלומברג, "יותר מ -80% ממשקי הבית עם הכנסות בין $ 50, 000 ל 200,000 $ ישלמו מסים גבוהים יותר.בין משקי הבית מול מסים גבוהים יותר, הגידול הממוצע יהיה 1 $, 635, אמר מרכז המדיניות.קיצוץ של 2% במס השכר, שנחקק במהלך ההאטה הכלכלית, מתיר לפוג החל ב -31 בדצמבר. "עלייה של שתי נקודות אחוז במס שכר צפויה לקחת כ -120 מיליארד דולר מהמשק, תהיה השפעה שלילית על שבע עשיריות של אחוז אחד מהתמ"ג.

האם העסקה הושלמה דבר?

הסכם מצוק הכספים הוא בשורה טובה במידה מסוימת, אם כי אין להתעלם כי המחוקקים היו 507 ימים (מאז הסכם חוב אוגוסט 2011) כדי להתמודד עם בעיה זו, אך עדיין הגיע עד השעות האחרונות לפני שהם הצליחו להגיע לפתרון - נטל מיותר, נטל עצמי על הכלכלה ועל השווקים הפיננסיים.יתר על כן, ההסכם התייחס רק לצד ההכנסות (מסים) אך דחה כל דיון בהוצאות הקיצוץ - מה שמכונה "עוקץ" - עד מרץ 1.

כמו כן, חשוב לזכור כי מסים גבוהים היו המרכיב החשוב ביותר של הצוק והמסים הולכים למעשה כחלק מהעסקה. אמנם הבעיה היא, אם כן, "נפתרה" (במובן זה המועד האחרון חלף), חלק מן החששות הקשורים הצוק אכן הגיע לידי ביטוי. ועל בסיס ארוך טווח, העסקה מצוק עשה מעט כדי להתמודד עם עומס החוב של המדינה.

הדיון על הצוק הפיסקלי 2012

בהתמודדות עם הצוק הפיסקלי, המחוקקים בארה"ב היו ברירה בין שלוש אפשרויות, שאף אחת מהן לא היתה אטרקטיבית במיוחד:

הם יכלו לתת למדיניות שנקבעה לתחילת 2013 - אשר הציגו מספר עליות מס והפחתות ההוצאות שהיו צפויות להכביד על הצמיחה ואולי להניע את המשק בחזרה למיתון - ייכנסו לתוקף. הצד פלוס: הגירעון היה נופל באופן משמעותי תחת מערכת חוקים חדשה.

• הם יכלו לבטל חלק או את כל העלאות המס המתוכננות ואת קיצוצים בהוצאות, אשר היה מוסיף את הגירעון והגדיל את הסיכויים כי ארצות הברית תעמוד בפני משבר דומה לזה המתרחש באירופה. הצד השני של זה, כמובן, הוא כי החוב של ארצות הברית היה ממשיך לגדול.
• הם יכלו לקחת קורס באמצע, בוחרים בגישה שתתייחס לנושא התקציב במידה מוגבלת, אבל תהיה לכך השפעה צנועה יותר על הצמיחה. זה בסופו של דבר את המחוקקים כמובן הבחירה בהסכם שהושג ב 31 דצמבר 2012.
• הצוק הכספים היה דאגה למשקיעים ועסקים מאז אופיו הפרטיזני ביותר של הסביבה הפוליטית עשה פשרה קשה להגיע. מחוקקים היו יותר משנה כדי לטפל בבעיה זו, אבל הקונגרס - שקוע gridlock פוליטי - לדחות את החיפוש אחר פתרון עד הרגע האחרון ולא מנסה לפתור את הבעיה ישירות.

באופן כללי, הרפובליקנים רצו לקצץ בהוצאות ולמנוע העלאת מסים, בעוד הדמוקרטים ביקשו שילוב של קיצוצים בהוצאות ועליית מסים. התוצאה הסבירה של שינויים אלה היא כי הצמיחה הכלכלית תבוצע בלחץ צנוע, אך המדינה לא תתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה שהיתה קיימת אילו כל החוקים הקשורים למצוק הפיסקלי נכנסו לתוקף.

תרחיש הגרוע ביותר

אם החוקים הנוכחיים לשנת 2013 הפכו לחוק, ההשפעה על המשק תהיה דרמטית. בעוד שהשילוב של מסים גבוהים יותר והקיצוץ בהוצאות יקטין את הגירעון בכ -560 מיליארד דולר, העריך הבנק המרכזי של אירופה כי המדיניות תביא לירידת התוצר המקומי הגולמי (

> 4 נקודות אחוז בשנת 2013, (כלומר, צמיחה שלילית). במקביל, היא צופה כי האבטלה תעלה בשיעור כמעט מלא, עם הפסד של כ -2 מיליון מקומות עבודה. על פי ניתוח של הכלכלן ג'יי.פי מורגן מייקל פרולי, 280 מיליארד דולר יגורשו מהכלכלה על ידי שקיעת השמש. של קיצוצי המס של בוש; 125 מיליארד דולר מתום תקופת החג של מס שכר אובמה; 40 מיליארד דולר מתום תקופת דמי האבטלה; ו 98 מיליארד דולר מ תקציב בקרת חוק קיצוצים בהוצאות. בסך הכל, העלאות המס והוצאות הקיצוץ מהוות כ -3% -5% מהתמ"ג, כאשר קיצוצי המס של בוש מהווים כמחצית מזה. "למרות ההתאוששות השברירית שכבר עלתה והאבטלה הגואה, הכלכלה לא הייתה מסוגלת למנוע את ההלם הזה. המונח "צוק" היה מטעה

חשוב לזכור כי בעוד המונח "צוק" הצביע על אסון מיידי בתחילת 2013, זה לא היה אירוע בינארי (שתי תוצאות) שהיה הסתיימו בפתרון מלא או בכישלון מוחלט ב -31 בדצמבר. היו לכך שתי סיבות חשובות:

1) אם כל החוקים נכנסו לתוקף כמתוכנן ונשארו בתוקף, התוצאה היתה ללא ספק להיות חזרה למיתון. עם זאת, הסיכויים כי עסקה כזו לא יושגו היו רזים למרות משך הזמן שנדרש כדי להגיע להסכם.

2) גם אם העסקה לא תתרחש לפני 31 בדצמבר, הקונגרס יש את האפשרויות לשנות את החוקים המתוזמנים רטרואקטיבית עד ינואר 1

אחרי

המועד האחרון. עם זאת כרקע, חשוב לזכור כי הרעיון של "הולך על הצוק" היה במידה רבה יצירת מדיה מאז אפילו כישלון להגיע לעסקה על ידי דצמבר 31 מעולם לא הבטיחו כי המיתון בשוק הפיננסי לקרוס היה מתרחש.