מחירי התיישבות יכולים להיות מטושטשים

אפשרויות אינדקס בסגנון אירופאי

שימוש באפשרויות אינדקס - במקום אפשרויות אופציות בודדות - מספק יתרונות מסוימים. סוחרים אשר מאמצים מניבים מניבים אסטרטגיות (i, מכירת אופציית פרמיה) תלויים ביציבות מחירים כדי ליצור רווחים. אסטרטגיות אלו עשויות לספק לסוחר תשואות מופחתות, בהשוואה לשוק המניות בכללותו. זה צפוי כי שום אסטרטגיה לא יכולה לנצח את ממוצעים בכל פעם.

לדוגמה, הודעת חדשות לא צפויה למניה אחת מסוימת עשויה להשפיע באופן דרסטי על מחיר המניה, אך זה לוקח אירוע גדול שיביא לשינוי מחיר דומה במדד . שינוי מחיר כזה לעתים קרובות התוצאות הפסד עצום עבור סוחר שמכר אפשרויות עירום (unhedged). זה בדרך כלל יעיל יותר לסחור אפשרויות המדד כאשר המטרה המסחר שלך הוא איסוף זמן ריקבון, או חיובי

תטה .

הערה: "מכירת אופציה פרמיה" מתייחס אסטרטגיות להרוויח כסף מחלוף הזמן. לשיטות אלה יש

תטא חיובי ו- גמא שלילי ואינן תלויים בעליית מחירים ליצירת רווחים. אפשרויות אמריקאיות מול אירופיות. הבדל אחד: מחיר ההתנחלות

מחיר הסגירה הוא מחיר הסגירה הרשמי של
מחיר הסגירה עבור נכס הבסיס. Out-of-the-money וכסף ב-אופציות יפוג ללא ערך והם חסרי ערך. אפשרויות הכסף הם שווים שלהם.

כדי לסחור במדד אופציות, אתה באמת צריך להבין את התהליך. רבים מהמצטרפים לאופציות על מדד צברו הפסד משמעותי בשל כישלונו להבין את המידע הבסיסי. ויש לי קצת אהדה כי הקביעה של מחיר ההתנחלות עבור AM- התיישבו אופציות אינו אינטואיטיבי.

כאשר

• מלאי נסגר למסחר בסוף העסק בתום יום שישי, המסחר האחרון קובע את מחיר הפשרה. זה לא נכון עבור אלה אופציות בסגנון אירופאי לפוג בבוקר (RUT, NDX, ו 3 עד שישי SPX). כדי לסבך את העניינים, ישנן שתי שיטות שונות לחישוב מחיר הסילוק, בהתאם למאפייני האופציה.

האפשרויות הראשונות

1. SPX פקעו רק ביום שישי השלישי בכל חודש. כיום קיימים תאריכי תפוגה אחרים ( שבועי ו- תוקף בסוף החודש ). מחירי ההתיישבות עבור RUT , NDX ו"אפשרויות SPX המקוריות של יום שלישי עד שישי "מחושבות על-ידי שימוש במחיר המניה הפתוח עבור כל מניה במדד. אופציות אלה מפסיקות את המסחר כאשר השוק נסגר ביום חמישי, יום לפני התפוגה ביום שישי. לכן, כל סוחר שאינו סוגר את כל הפוזיציות לפני שהם מפסיקים לסחור ביום חמישי, עלול להוות סיכון לילה.אם פערי השוק יהיו גבוהים יותר או נמוכים יותר ביום שישי, אזי מחיר הסליקה יהיה שונה בהרבה ממחיר הסגירה ביום חמישי. האופציות אינן נסחרות ביום שישי ואי אפשר לעשות דבר כדי להקל על פתיחת שוק שלילי. אם אתה לא מצליחים לכסות מיקום קצר אפשרויות (או
   עירום קצר או חלק של התפשטות), אז המיקום שלך יכול להתיישב במחיר מאוד נחיתות. אני ממליץ למוכרים פרמיה לא להחזיק אלה AM- התיישבו אופציות לפקיעה ביום שישי. SPXPM

2. ו- SPXW (שבוע וסוף חודש) אופציות לסחר ביום שישי. ערך המימוש-ההתיישבות הוא הרשמי מחיר הסגירה של מדד S & P 500, כפי שדווח על ידי Standard & Poor's בתוקף ביום שישי. הערה: אופציות SPXPM דומות לאופציות SPX מקוריות, אך אופציות SPXPM נסחרות למשך יום מסחר שלם יותר (תפוגת יום שישי). אופציות SPXW מונפקות על בסיס שבועי או חודשי - אך לא ביום שלישי השלישי. SPX EOM (סוף החודש) האפשרויות הן PM- התיישבו לפוג ביום העסקים האחרון של החודש הקלנדרי שצוין. אופציות המדד המקוריות, SPX של יום שלישי עד שלישי, יחד עם אפשרויות NDX ו- RUT, היו תמיד "AM התיישבו" וכי המינוח נמשך.

מאוחר יותר, "PM התיישבו" אופציות הוכנסו והמונח מתייחס לאופציות שמחיר הפשרה שלהן הוא המחיר הסופי של היום עבור המדד הספציפי.

מחיר הסילוק של אופציות "AM התיישבו" תלוי ב

• חישוב מחיר המדד על בסיס מחיר הפתיחה של כל אחת מהמניות הפרטיות שהרכיבו את המדד. זה לא מחיר של העולם האמיתי. מחיר הסליקה עבור אופציות "PM התיישבו" הוא מחיר הסגירה האמיתי של המדד, כפי שדווח על ידי Standard & Poor's.
• שים לב להבדל הדק. אופציות מסולקות של PM השתמשו בערך המדד, כפי שחושב בדרך כלל. ערך זה תלוי במחיר האחרון שבו כל המניות הפרטיות הנסחרות. במילים אחרות, כמעט כל המחירים הם מאוד לאחרונה. עם זאת, או מניות שלא לסחור לאחרונה, המחיר האחרון משמש.

עם זאת, עבור AM מושקע מדד החישובים,

רק אחד במחיר עניינים - מחיר פתיחה. רוב הזמן, מחיר ההתנחלות (שפורסם ב -1: 00 PM ET עבור SPX ואחרי סגירת השוק עבור NDX ו RUT) לא מציע הפתעות. עם זאת, כאשר השוק פער בפתיחה, המצב היה שונה מאוד ולעיתים קרובות הפיק ערך "לא יאומן" עבור uninformed. שים לב לאפשרות זו

התרחיש הבא מתאר כיצד מתרחשות "הפתעות":
כמו השוק האמריקאי מוכן לפתוח (9: 30 בבוקר), כמויות גדולות של מלאי למכירה בגלל כמה רע החדשות באוויר. זה יכול היה להיות מהפך פוליטי, דו"ח רווח מפתיע מחברה גדולה, או פשוט תוצאה של השווקים להיות נמוך משמעותית באסיה ובאירופה. כאשר המניה היא למכירה, המחירים נפתחים נמוך יותר.

• חמש דקות לאחר פעמון הפתיחה, מניות רבות במדד עדיין לא נפתחו למסחר, בשל חוסר האיזון של הזמנות מכירה.לפיכך, כאשר Standard & Poor's מפרסמת את הערך הנוכחי של SPX, הוא כולל את מחירי הסגירה של יום קודם עבור כל מלאי שטרם נפתח. לפיכך, SPX נראה "פתח" רק עם ירידה מתונה. הבעיה היא כי זה מחיר פתיחה SPX אין שום קשר עם מחיר הסופית הסופית
• . מחיר זה טרם נקבע, ולא ניתן לחשב עד שכל המניות יהיו פתוחות. כאשר יש חוסר איזון למכור (זה יכול להיות גם חוסר איזון לקנות), הקונים יש למצוא לקלוט את כל המניות למכירה כי יש צורך להסכים על מחיר אחד משקף את המצב הנוכחי. עד שיתגלה מחיר זה, יישאר חוסר האיזון, והמלאי לא יסחר. שקול מה קורה כאשר למכור חוסר איזון עבור מניות בודדות נשאר, אבל השוק (עבור המניות שכבר החלו המסחר) מחזקת. המוכרים להיעלם כמו קונים נוספים מגיעים למקום. המוכרים נמצאים כעת במספר גדול יותר על ידי קונים ומחירי המניות בהדרגה לעלות. זה משחרר קצת לחץ על המניות שעדיין לא נפתחו, ובהדרגה מניות אלה פתוחות - אבל במחירים נמוכים משמעותית בהשוואה ליום הקודם.
• כאשר כל (או כמעט כל) 500 מניות SPX יש נסחר, שוק המניות השלימה את העלייה שלה ואת האחרון שפורסם מחיר SPX עשוי (למשל) להיות שתי נקודות גבוה יותר. יתרת יום המסחר היא unventventful ואת המחיר הנמוך ביותר שפורסם SPX היה למטה 7 נקודות. סוחרים שהיו קצרים במקצת מחוץ לכסף, מרגישים הקלה, משום ש"הם יודעים "שמכניסים אותם לא זזו לתוך הכסף ולא קפצו לערכם.
• חשוב להבין כי מחיר ההתנחלויות מתעלם מההפגנה. מחיר ההתיישבות תלוי בסחר הראשוני של היום עבור כל מניה. כמה עסקאות התרחשו במהלך הגרוע ביותר של הירידה, אך גם עסקאות מאוחר יותר התרחשו במחירים נמוכים יותר מאשר לסגור הקודם. תרגום: אפילו עם העלייה, המניות שזה עתה נפתחו תורמות לירידה נוספת ב - SET (ערך ה - SPX).
• כאשר העשן מנקה ו SET מתפרסם, אלה המוכרים לשים סובלים מכאב כאשר SET הוא הודיעה כמו 20 נקודות נמוך יותר מאשר לסגור את היום הקודם. הם צורחים "קונספירציה" ומאמינים שסוחרי האופציות רימו אותם. אבל האמת היא שלסוחרים לא היה מושג מה היו החוקים, ואין להם אלא את עצמם אשמים.
• זה די קל למנוע התרחיש אומלל זה לפגוע ערך החשבון שלך. להיות מודעים לפרטים של אפשרויות שאתה סחר - ויודעים כיצד להימנע מלהיות בסיכון. כדי להימנע מסיכון AM- ההתנחלות, פשוט לצאת משרות ביום האחרון, כי המסחר אופציות. אין סיבה טובה להיות מחזיקים אופציות מדד אשר יפוג בפתח המסחר.
• שים לב כי

אופציות OEX הן ייחודיות

. הם במזומן התיישבו בסגנון אמריקאי. אלה נמנעים הטובה ביותר על ידי סוחרים שמוכרים אופציות עירום או מתפשט אופציות.