השווקים יעיל השערת - EMH הגדרה וצורות

אולי לא שמעתם על השערת השוק היעיל, הידועה גם בשם EMH, אבל אתם בטח תהיתם מדוע אפילו מנהלי קרנות הנאמנות המנוסים ביותר מפסידים לעתים קרובות במדדי השוק העיקריים (או במדדים) אם אתה מעדיף) כגון S & P 500 אינדקס .

EMH מסייע להסביר את התופעה הזו להשקיע.

Hypothesis שוק יעיל: EMH הגדרה

השערת שוק יעיל (EMH) בעצם אומר כי כל מידע ידוע על ניירות ערך ההשקעה, כגון מניות, כבר בחשבון את המחירים של ניירות ערך אלה.

לכן אין כמות של ניתוח יכול לתת למשקיע יתרון על פני משקיעים אחרים. EMH אינה דורשת מהמשקיעים להיות רציונליים; זה אומר כי המשקיעים בודדים יפעלו באופן אקראי אבל, ככלל, השוק הוא תמיד "נכון". במילים פשוטות, "יעיל" מרמז "נורמלי". לדוגמה, תגובה חריגה למידע חריג היא נורמלית.

-> ->

הגדרת טפסים של EMH

ישנן שלוש צורות של EMH: חלש, חצי חזק וחזק. הנה מה שכל אחד אומר על השוק.

• טופס חלש EMH: מציע כי כל המידע בעבר מתומחרות ניירות ערך. ניתוח יסודי של ניירות ערך יכול לספק למשקיע מידע כדי לייצר תשואות מעל הממוצע בשוק בטווח הקצר, אבל אין "דפוסים" הקיימים. לכן ניתוח היסוד אינו מספק יתרון לטווח ארוך וניתוח טכני לא יעבוד.
• Semi-strong טופס EMH: משתמע כי לא ניתוח יסודי ולא ניתוח טכני יכול לספק יתרון עבור המשקיע כי מידע חדש הוא מיד במחיר ניירות ערך.

-> ->

• טופס חזק EMH: אומר כי כל המידע, הן הציבור הפרטי, מתומחרת במניות וכי שום משקיע לא יכול להרוויח על פני השוק כולו. טופס חזק EMH לא אומר כמה משקיעים או מנהלי כספים אינם מסוגלים ללכוד תשואות גבוהות באופן חריג, אבל תמיד יש חריגים הכלולים ממוצעים.

תומכי EMH לעיתים קרובות להשקיע בקרנות אינדקס או תעודות סל מסוימות משום שהם מנוהלים באופן פסיבי (קרנות אלה פשוט מנסים להתאים, לא לנצח, תשואות השוק הכולל). המשקיעים באינדקס עשויים לומר שהם דבקים באמרה הרווחת, "אם אתה לא יכול לנצח אותם, הצטרף אליהם". במקום לנסות להכות את השוק, הם יקנו קרן אינדקס המשקיעה באותם ניירות ערך כמו מדד benchmark הבסיסית.

עם זאת, יש בהחלט קומץ משקיעים שיכולים לנצח את השוק. עם זאת, המשקיעים האלה נמצאים במיעוט וניתן לטעון כי לפחות חלק מההצלחה שלהם ניתן לייחס למזל.

לקבלת מידע נוסף על EMH, כולל ויכוחים נגדה, עיין במאמר זה על שוק השערות יעיל של הכלכלן האגדי ברטון ז מלכיאל.

כתב ויתור: המידע באתר זה מסופק למטרות דיון בלבד, ואין להתייחס אליו בצורה שגויה כעצה להשקעה. בשום מקרה אין מידע זה מייצג המלצה לקנות או למכור ניירות ערך.