הקהילה Reinvestment Act: הגדרה, תפקיד המיתון

הגדרה : Reinvestment חוק הקהילה מעודד הלוואות הבנק לשכונות הכנסה נמוכה ומתונה. נחקק בשנת 1977, הוא ביקש לחסל הבנק "redline" של שכונות עניות. הדבר תרם לצמיחת הגטאות בשנות השבעים. בהתייחסות, שכונות היו מיועדות לא טוב להשקעה. כתוצאה מכך, הבנקים לא יאשרו משכנתאות לכל מי שגר באזורים אלה.

זה לא משנה כמה טוב את הכספים האישיים של המבקש או האשראי היה. כמה מומחים טענו כי אזורים אלו הוקמו בתחילה על ידי מינהל הדיור הפדרלי, אשר מובטח ההלוואות. (מקור: "1934-1968: FHA למשכנתאות דרישות ביטוח לנצל Redlining," דיור הוגן בבוסטון.)

CRA המנדט כי הבנק ההלוואות הרשומה לשכונות אלה נבדקת מעת לעת על ידי הרשות הרגולטורית של כל בנק. אם הבנק אינו עושה זאת כראוי, ייתכן שהוא לא יקבל אישורים שהוא מבקש להרחיב את עסקיו. (מקור: "על הקהילה Reinvestment Act", הפדרל ריזרב.)

בחודש מאי 1995, הנשיא קלינטון ביים את הרגולטורים הבנק כדי להפוך את CRA ביקורות יותר ממוקד על התוצאות, פחות מעיק על הבנקים ועקבית יותר. CRA הרגולטורים להשתמש במגוון של אינדיקטורים, כולל ראיונות עם עסקים מקומיים. הם לא, לעומת זאת, דורשים הבנקים להכות דולר או אחוז היעד של הלוואות.

במילים אחרות, CRA לא מקבל את היכולת של הבנקים להחליט מי ראוי אשראי, או להקצות את המשאבים שלהם בצורה הרווחית ביותר. (מקור: "הקהילה Reinvestment Act", הפדרל ריזרב, 13 בפברואר, 2008.)

האם זה לגרום משבר פיננסי סאבפריים?

אחת התוצאות הידועות ביותר של המוסד הפיננסי הרפורמה התאוששות חוק אכיפה הגדילה את האכיפה של הקהילה Reinvestment חוק.

חוק זה ביקש לחסל את "השכונות" של השכונות העניות, שתרמו לצמיחת הגטאות בשנות השבעים. הרגולטורים עכשיו בפומבי מדורגת הבנקים על כמה טוב הם "greenline" שכונות. פאני מיי ופרדי מאק הרגיעו את הבנקים שהם יאגרו את הלוואות הסאב-פריים האלה. זה היה "למשוך" גורם כי החמיא את "לדחוף" גורם של CRA. (מקור: "זמן מזויף- GAP אליבי עבור הקהילה Reinvestment Act", Business Insider, 26 ביוני, 2009).

הפדרל ריזרב מצא כי לא היה קשר בין CRA לבין בעיות משכנתאות הסאבפריים. המחקר שלה הראה כי 60 אחוזים של הלוואות subprime הלך ללווים בעלי הכנסה גבוהה מחוץ לאזורים CRA. יתר על כן, 20 אחוזים של הלוואות subprime כי הלכו לשטחי הגטו היו שמקורם על ידי המלווים לא מנסה להתאים את CRA.במילים אחרות, רק 6 אחוזים הלוואות subprime נעשו על ידי CRA- מכוסה המלווים לווים ושכונות ממוקד על ידי CRA. יתר על כן, הפד מצא כי עבריינות משכנתא היה בכל מקום, לא רק באזורים בעלי הכנסה נמוכה. ("האם הקהילה Reinvestment חוק לתרום עיקולים והמשבר הפיננסי?" הפדרל ריזרב, 21 בפברואר 2014).

אם CRA תרמו למשבר הפיננסי, זה היה קטן.

מחקר שנערך ב- MIT מצא כי הבנקים הגדילו את ההלוואות המסוכנות שלהם בכ -5% ברבעונים המובילים לבדיקות ה- CRA. הלוואות אלו הפסיקו 15 אחוז בתדירות גבוהה יותר. זה היה סביר יותר לקרות באזורים "ירוקים", והם בוצעו על ידי בנקים גדולים. החשוב ביותר, המחקר מצא כי ההשפעות היו החזקות ביותר בתקופה שבה איגוח פרטית פורחת. (Nittai Bergman, et al.) האם חוק האינפלציה מחדש של הקהילה הביא להלוואות מסוכנות? MIT והלשכה הלאומית למחקר כלכלי, אוקטובר 2012).

שני המחקרים מצביעים על כך שהאיגוח גרם להלוואות סאב-פריים גבוהות יותר, מה גרם לאיגוח

ראשית, ביטול 1999 של Glass-Steagall על ידי חוק Gramm-Leach-Bliley, אשר איפשר לבנקים להשתמש בפיקדונות להשקעה בנגזרים, בלוביסטים אמרו כי לא יוכלו להתחרות בחברות זרות, וכי רק נכנסו לניירות ערך בעלי סיכון נמוך, והפחיתו את הסיכון עבור לקוחותיהם. [999] שנית, חוק המודרניזציה של חוזים עתידיים על סחורות 2000 איפשר את המסחר הבלתי-נגזר של נגזרים וחוזי החלפת אשראי אחרים, חקיקה פדרלית זו דחתה את חוקי המדינה שאסרה בעבר על הימורים.

מי כתב ודגל עבור המעבר של שתי הצעות החוק? סנט טקסס פיל Gramm, יו"ר ועדת הסנאט על הבנקאות, דיור ועניינים עירוניים.הוא היה שדולה בכבדות על ידי אנרון שבו אשתו, מי כיהן בעבר כיו"ר ועדת המסחר של סחורות עתידיות, היה חבר הנהלה. אנרון היה תורם מרכזי למסעות הפרסום של הסנטור גרם. יו"ר הפדרל ריזרב, אלן גרינספאן, ומזכיר האוצר לשעבר, לארי סאמרס, שדדו גם הם את הצעת החוק.

אנרון והאחרים שדלו עבור החוק כדי לאפשר לו לעסוק באופן חוקי במסחר בנגזרים באמצעות חילופי החוזים העתידיים שלו באינטרנט. אנרון טען כי חילופי סחר בחו"ל מסוג זה נותנים לחברות זרות יתרון תחרותי. (מקור: "Gramm and the" אנרון פרצה "," ניו יורק טיימס ", נובמבר 14, 2008).

זה מותר הבנקים הגדולים להיות מתוחכמים מאוד, המאפשר להם לרכוש בנקים קטנים יותר. ככל שהבנק הפך להיות תחרותי יותר, הבנקים שהכירו את המוצרים הפיננסיים המסובכים ביותר הפכו את רוב הכסף, וקנו בנקים קטנים יותר, סטודגים. כך הבנקים הפכו גדולים מכדי להיכשל.

כיצד פועל האיגוח? ראשית, קרנות גידור ואחרות מכרו ניירות ערך מגובי משכנתאות, התחייבויות חוב מובטחות ונגזרים אחרים. נייר ערך מגובה משכנתאות הינו מוצר פיננסי שמחירו מבוסס על שווי המשכנתאות המשמשות לביטחונות.ברגע שאתה מקבל משכנתא מבנק, זה מוכר אותו לקרן גידור בשוק המשני.

קרן גידור מכן bundles המשכנתא שלך עם הרבה משכנתאות דומות אחרות. הם השתמשו מודלים המחשב כדי להבין מה החבילה שווה על בסיס התשלומים החודשיים, הסכום הכולל חייב, את הסבירות תוכל להחזיר, מה מחירי הבתים ואת שיעורי הריבית יעשה, וגורמים אחרים. קרן הגידור מוכרת למשקיעים את המשכנתא המגובה במשכנתאות.

מאז הבנק מכר את המשכנתא שלך, זה יכול לעשות הלוואות חדשות עם הכסף שקיבל. זה עדיין עשוי לאסוף את התשלומים, אבל זה שולח אותם יחד לקרן הגידור, אשר שולח אותו למשקיעים שלהם. כמובן, כל אחד לוקח חתך לאורך הדרך, אשר אחת הסיבות שהם היו כל כך פופולרי. זה היה בעצם ללא סיכון עבור הבנק וקרן גידור.

המשקיעים לקחו את כל הסיכון של ברירת המחדל. הם לא היו מודאגים מהסיכון כי היה להם ביטוח, שנקרא אשראי חילופי ברירת המחדל. הם נמכרו על ידי חברות ביטוח מוצק אהב AIG. הודות ביטוח זה, משקיעים snapped את נגזרים. עם הזמן, כולם היו בבעלותם, כולל קרנות פנסיה, בנקים גדולים, קרנות גידור ואפילו משקיעים פרטיים. כמה מבעלי המניות הגדולים היו בר סטרנס, סיטיבנק וליהמן ברדרס.

השילוב של נגזר מגובה הנדל"ן, ביטוח, היה מכה רווחית מאוד! עם זאת, זה דורש יותר ויותר משכנתאות לגבות את ניירות הערך. זה הגביר את הביקוש למשכנתאות. כדי לענות על דרישה זו, הבנקים וברוקרים למשכנתאות הציע הלוואות הביתה כמעט לכל אחד. הבנקים הציעו משכנתאות סאב-פריים משום שהם עשו כל כך הרבה כסף מהנגזרים, לא מההלוואות.

הבנקים באמת זקוקים למוצר החדש, הודות למיתון של 2001 (מרץ-נובמבר 2001). בחודש דצמבר הוריד אלן גרינספן את שיעור הפד ל -1.7%, ושוב בנובמבר 2001, ל -1.24%, להיאבק במיתון. זה הוריד את הריבית על משכנתאות לדרג מתכווננת. התשלומים היו זולים יותר משום ששיעורי הריבית שלהם התבססו על תשואות קצרות באוצר, המבוססות על שיעור הריבית של הפד. בעלי בתים רבים שלא יכלו להרשות לעצמם משכנתאות קונבנציונאלי היו שמחים להיות מאושרים הלוואות אלה רק עניין. רבים לא הבינו התשלומים שלהם ירקיע כאשר הריבית לאפס ב 3-5 שנים, או כאשר שיעור קרנות מוזן עלה.

כתוצאה מכך, אחוז משכנתאות הסאב-פריים הוכפל, מ -10% ל -20%, מכלל המשכנתאות בשנים 2001-2006. ב -2007 הוא גדל ל -1 דולר. 3 טריליון בתעשייה. יצירת ניירות ערך מגובי משכנתאות ושוק משני הביאה אותנו למיתון של 2001. "מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: מקור חדשות לפי נושאים: זה גם יצר בועת נכסים בתחום הנדל"ן בשנת 2005. הביקוש למשכנתאות הגביר את הביקוש לדיור, אשר Homebuilders ניסה להיפגש. עם הלוואות זולות כאלה, אנשים רבים קנו בתים, לא לחיות בהם או אפילו לשכור אותם, אבל בדיוק כמו השקעות למכור כמו המחירים המשיך לעלות.