חישוב הערך הארגוני של חברה

ערך ארגוני הוא אחד המושגים החשובים ביותר להשקעה מסיבות שונות. לאחר שהתרגלת לקריאת דוחות שנתיים, כתבי עת עסקיים ועיתונים פיננסיים, בוודאי תיתקל בו לעתים קרובות, במיוחד כאשר מתקיימים דיונים על מיזוגים ורכישות. על ידי כתיבת סקירה כללית זו של המרכיבים הבסיסיים והמושגים של ערך הארגון, אני מקווה לעזור לך להבין את ההגדרה של ערך הארגון, מדוע הערך הארגוני חשוב, כיצד מחושב ערך הארגון וכיצד ליישם אותו על מתודולוגית ההשקעה שלך.

-> ->

מהו ערך Enterprise?

ההגדרה הבסיסית של ערך הארגון היא פשוטה למדי וניתן לשנן אותה במהירות. אם לנסח זאת בבוטות, ערך הארגון הוא דמות שמייצגת תיאורטית את מלוא עלותה של חברה, אם אתה, או איזה משקיע אחר, הייתם רוכשים אותה במנעול, במלאי ובחבית. עבור חברה ציבורית, זה אומר מתכוון לקחת את זה פרטית.

הערך של הארגון הוא אומדן מדויק יותר של עלות ההשתלטות מאשר באותיות רישיות בשוק, שכן הוא כולל מספר גורמים חשובים כגון מלאי מועדף, חוב (כולל הלוואות בנקאיות ואג"ח קונצרניות), כמו גם גיבוי אשר אינם נכללים במדד האחרון.

כיצד מחושב ערך ארגוני?

ערך הארגון מחושב על ידי הוספת שווי השוק של התאגיד, המניות המועדפות והחוב המצטבר יחד ולאחר מכן ניכוי המזומנים ושווי המזומנים הנמצאים במאזן.

(כלומר, ערך הארגון הוא מה יעלה לך לקנות כל נתח בודד במניות רגילות של החברה, מניות מועדפות והחוב הבעייתי.הסיבה לכך שהכסף מופחת היא פשוטה: פעם אחת רכשת את הבעלות המלאה על החברה, המזומן הופך להיות שלך).

נבחן כל אחד מהרכיבים הללו בנפרד, וכן את הסיבות לכך שהם נכללים בחישוב הערך הארגוני.

מרכיבי הערך הארגוני

שווי שוק

• לעתים מכונה "שווי שוק", שווי השוק מחושב על-ידי לקיחת מספר המניות של המניות הרגילות מוכפל במחיר הנוכחי למניה. לדוגמה, אם חברת הצמיגים של בילי בוב היתה בעלת מניות של 1 מיליון מניות, ומחיר המניה הנוכחי היה 50 דולר למניה, שווי השוק של החברה יהיה 50 מיליון דולר (1 מיליון מניות x 50 דולר למניה = שווי שוק של 50 מיליון דולר).
  מניות מועדפות
• למרות שזה מבחינה טכנית, המניות המועדפות יכול למעשה לפעול גם הון או חוב, בהתאם לאופי של הבעיה הפרט. הנפקה מועדפת שיש לפדות במועד מסוים במחיר מסוים היא, לכל דבר ועניין, חוב.במקרים אחרים, למניות בכורה עשויות להיות הזכות לקבל דיבידנד קבוע בתוספת חלק בחלק מהרווחים (סוג זה מכונה "משתתף"). מניות מועדפות שניתן להחליף במניות רגילות ידועות כמניות מועדפות ניתנות להמרה. עם זאת, הקיום מייצג תביעה על העסק שיש להתחשב בערכו הארגוני.
  החוב
• לאחר רכישת עסק, רכשת גם את החוב שלה. אם רכשת את כל המניות הבולטות של רשת חנויות גלידה ב -10 מיליון דולר (שווי השוק), אבל העסק היה 5 מיליון דולר חוב, היית למעשה יש הוציא 15 מיליון דולר, כי 10 מיליון דולר אולי יצא מהכיס שלך היום, אבל עכשיו אתה אחראי לפרוע את החוב 5 מיליון דולר מתוך תזרים המזומנים של העסק - תזרים מזומנים, כי אחרת יכול היה ללכת דברים אחרים.
  מזומנים ושווי מזומנים
• לאחר רכישת עסק, אתה הבעלים של מזומנים כי הוא יושב בבנק. לאחר רכישת הבעלות המלאה, אתה יכול לקחת את זה במזומן והכניס אותו בכיס שלך חסר איזה סוג של הגבלת ברית על מימון כלשהו השתמשת, החלפת חלק הכסף שהוצאת כדי לקנות את העסק. למעשה, זה משמש כדי להפחית את מחיר הרכישה. מסיבה זו, הוא מופחת מרכיבים אחרים בעת חישוב ערך הארגון.
  מדוע ערך ארגוני חשוב?

משקיעים מסוימים, במיוחד אלה אשר להירשם להשקעה פילוסופיה, יחפשו חברות כי הם מייצרים הרבה תזרים מזומנים ביחס ערך הארגון. עסקים נוטים ליפול לתוך קטגוריה זו נוטים יותר לדרוש השקעה נוספת קטנה. זה מאפשר לבעלים לקחת את הרווח מחוץ לעסק ולבלות אותו או לשים אותו לתוך השקעות אחרות.

באופן אישי, הדרך האהובה עלי למדוד ארגון כזה היא באמצעות חישוב המכונה רווחי הבעלים, ולאחר מכן להשוות אותו ההון מוחשי מוחשי.