חישוב העלות של רווחים שמורים (מלאי משותף)

העלות של מלאי משותף קיים, או עודפים, היא אחד מארבעת מקורות ההון הישירים של החברה העסקית. האחרים הם הון חוב, מניות מועדפות, ומלאי משותף חדש. העלות הממוצעת המשוקללת של מקורות הון אלו מהווה את הממוצע המשוקלל לעלות ההון של החברה, למעט מספר חריגים בלבד. החישובים עבור הון החוב ואת העלות של מלאי משותף חדש הם פשוט יחסית.

רק את עלות העודפים היא קצת יותר מורכבת.

מה נשמרות רווחים?

יתרת הרווחים, המשמשים כחלק ממבנה ההון של חברה עסקית, הם חלק מהרווחים הזמינים לבעלי המניות הרגילים שלא שולמו כדיבידנדים או לרווחים החוזרים בחזרה לחברה לצמיחה. ככזה, העלות שלהם לחברה היא עלות הזדמנות. במילים אחרות, הם יכלו לשלם את הכסף כדיבידנד לבעלי המניות של החברה, אך במקום זאת להחזיר אותו לחברה לצמיחה ולהשתמש בו כחלק ממבנה ההון שלהם.

-> ->

חישוב רווחים שמורים

כיצד ניתן לחשב את עלות הרווחים עבור החברה? זה קשה יותר להעריך את העלות של עודפים או מלאי משותף יותר מאשר את העלות של החוב או את עלות המניות המועדפות. החוב והמלאי המועדף הם התחייבויות חוזיות וקבעו בקלות עלויות. העודפים הם שונים, אם כי יש שיטות טובות להשתמש כדי להעריך את העלויות שלהם.

בעלי עסקים או אנליסטים פיננסיים בדרך כלל להשתמש בשלוש שיטות לחשב את העלויות של הרווחים ולאחר מכן הממוצע את התוצאות לעלות עם התשובה. להלן שלוש שיטות המשמשות לחישוב עלות העודפים:

1. שיטת זרימת מזומנים בהנחה (DCF)

כאשר משקיע קונה מלאי, המשקיע מצפה לקבל שני סוגי תשואה מאותו מלאי - דיבידנדים ורווחי הון.

דיבידנדים הם חברות ההחזרה לשלם למשקיעים שלהם רבעוני ורווחי הון, בדרך כלל את התשואה המועדפת על רוב המשקיעים, הם ההבדל בין מה שמשקיע משלם עבור המניה ומה הם יכולים למכור את המניות.

כעת יש לך את שלושת המשתנים הדרושים לשיטת תזרים המזומנים החישובית של חישוב עלות העודפים - מחיר המניה, הדיבידנד ששולם על ידי המלאי, ורווח ההון ששולם על ידי המלאי. מבין שלושת אלה, רווחי ההון, המכונה גם קצב הצמיחה של הדיבידנדים, הוא הקשה ביותר למדוד. אנו מודדים את שיעור הרווח הון במאמר מוקדם יותר.

מודל התזרים המהוון למדידת עלות העודפים הוא:

החזר על מלאי = D ₁ / P ₀ + g = ____ = = עלות החזקה רווחים>

היכן: D1 הוא הדיבידנד ששולם ברבעון הראשון

P0 הוא מחיר המניה

g הוא שיעור הצמיחה של המניה (רווחי הון)

2.שיטת התמחור של נכסי ההון

מודל ההנפקה לנכס ההון הוא מודל פיננסי פשוט המודד את שיעור התשואה הנדרש על המניה. זה יכול לשמש כדי למדוד את העלות של מלאי משותף או הרווחים.

• הצעד הראשון הוא להעריך את שיעור הסיכון חסרת הסיכון במשק.
• הצעד השני הוא להעריך את התשואה על השוק. בחר פרוקסי עבור השוק כגון Wilshire 5000 או Standard and Poor של 500.
• הצעד השלישי הוא להעריך את גרסת הבטא של המניה. ביתא הוא מדד של סיכון עם גירסת הבטא של השוק להיות 1. 0. אתה יכול למצוא את גרסת הבטא של מניות רבות מתוך ספרי בטא או שאתה יכול לחשב בטא כפי שעשינו במאמר הקודם.

אם עברת את השלבים 1 עד 3, יש לך את כל המידע הדרוש לך כדי לחשב את מודל תמחור ההון.

הנה מודל ההון של תמחור הון (CAPM):

נדרש החזר על מלאי = שיעור חסרת סיכון + בטא (שיעור תשואה שוק - שיעור חסרת סיכון)

3. תשואת אג "ח בתוספת שיטת פרמיית הסיכון

תשואת האג" ח בתוספת גישת פרמיית הסיכון לחישוב עלות העודפים היא שיטה פשוטה לאמידת העלות מהשרוול.

בעל העסק או המנהל הפיננסי פשוט לוקח את הריבית על איגרות החוב של החברה ומוסיף פרמיית סיכון של 3 עד 5 אחוזים בממוצע לריבית האג"ח, על סמך שיקול דעתם על הסיכון של החברה.

לאחר חישוב עלות העודפים בכל שלוש השיטות, ממוצע שלוש התשובות שלך והממוצע משמש כעלות בעת חישוב העלות הממוצעת המשוקללת של ההון.